杜坤维：监管创新妖股大限将至 投资者要转变理念

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投资者应该改变他们的投资理念，不要总是想着寻找黑马和跟踪银行家。今后，庄的股票会越来越少。投资的主线是业绩增长，而不是各种概念。投资者仍然是脚踏实地的，更适合通过业绩增长选择股票，购买被低估的股票，从而获得公司的发展收益。

作者:杜，金融网站专栏作家

监管推进是中国证监会的一项重要改革。妖股在中国股市很普遍。仅仅依靠中国证监会有限的监管权力，我们怎么能够监管无良的大量热钱、私募等资本大佬？

怪物群后面一定有一个或几个怪物在兴风作浪。然而，怪物股票的能力越来越大，逃避攻击的方式也越来越复杂。如果多个账户被用来操纵市场，证监会将在事后澄清账户之间的关系。即使有大数据的配合，也不会容易，这将使监督和调查市场上的非法交易更加困难。

中国证监会表示，贝八道集团同时使用300多个股票账户、100多台电脑和10多名交易员进行交易，并广泛使用资本配置。募集资金数十亿元，炒作张家港银行(002839，咨询股)、江阴银行(002807，咨询股)和合生股份(002824，咨询股)，以张家港的行为为例，股价波动很大，由于表现不好，张家港银行只有四个涨停板，但此后的趋势是惊人的，从最低的8.66元。是17年来最著名的怪物股票。

它之所以成为一只庞然大物，是因为有大量的基金在运作，而股价是通过“敲门砖”和“敲门砖”的方式被推高的。市场一直质疑这是热钱接力投机，但不知道背后有高层人士，长期基金在运作，所以要花这么长时间来惩罚。恐怕证监会连夜追踪张家港银行的异常交易，找到真正的凶手，并不是一个费时费力的过程。

根据沪深交易所此前报告的案例，异常交易行为包括虚假申报、当日涨停、大宗交易利益转移、反向交易等。事后很难核实这些非法交易。只有一线券商才能实时发现、及时识别、及时报告，并帮助证监会及时查处，这将产生事半功倍的效果。

事实上，经纪人会注意到客户的异常交易行为，但他们是高质量的客户，因为有大量的热钱和私募股权基金。为了不得罪顾客，经纪人往往视而不见。在某种程度上，它纵容了客户的边缘球交易，一些经纪公司没有积极管理这类客户，理由是没有对异常交易行为的明确规定，经纪公司无权执法；一些客户通过开立新账户或转移账户逃避经纪人的一线管理。这加大了中国证监会查处异常交易的难度，加强对券商的监管责无旁贷。

今年4月底，沪深两市均发布了《关于加强重点监控账户管理的通知》(以下简称《通知》)。该通知明确了经纪人作为合规交易“第一关”的责任，并加强了对经纪人不当管理责任的调查。这是推进监管的一个好政策。将部分前期工作分配给经纪人是做好非法交易防范工作的重要一步。毕竟，重罚只是一种方式，而不是最终目的，从根本上根除市场中的非法交易土壤。

据上海证券交易所报道，上海、深圳证券交易所和证监局近期将对部分证券公司的客户交易行为管理和投资者适宜性进行现场检查。检查内容主要包括客户交易行为管理相关规章制度建设、交易行为监控、交易行为管理和风险预警、与交易所合作实施监管等。

这是对证券公司的监管，目的是让证券公司承担自己的责任。如果他们没有履行自己的责任，他们将受到降级甚至降级的惩罚。一旦降级，证券公司将向中国证券投资者保护基金公司支付更高的金额，债券承销业务和股票质押式回购业务也将受到影响。如果与赚取的佣金相比，如果得不偿失，证券公司将及时警告和报告非法和异常交易。

中国证监会、券商和交易所在抓捕怪物方面会有更好的效果。一些激进的大型基金将会更加趋同，投机行为将会更加顺从，这意味着恶魔股票在市场上出没的机会将会减少，市场股票的波动性将会降低。目的是为长期价值投资创造一个市场环境，这对普通投资者来说是一件好事。

因此，投资者应该改变他们的投资理念，不要总是想着寻找黑马和跟踪银行家。今后，庄的股票会越来越少。投资的主线是业绩增长，而不是各种概念。投资者仍然脚踏实地。通过业绩增长选择股票，购买被低估的股票，从而获得公司的发展收益，更为合适。

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