齐俊杰：专业和业余投资者最大的区别？

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接下来，笔者介绍了投资四支柱法，包括四大类:基础分析、技术分析、现金流分析和风险管理。第三点是相对较新的一点。获得现金流是你投资的唯一目的。当你看到现金流流入时，你不会有牛市和熊市，你会有安全感。你的股票不断为你创造利润。

作者:齐，金融专栏作家、投资者

大家好，欢迎再次光临老七的阅读圈。之前，我们告诉过你一些被广泛称赞的富爸爸。每个人都仍然认识到这本书改变了投资价值。今天，我们又找到了另一本名为《如何从股票市场获得现金流》的富爸爸系列书，它解决了股票市场投资的价值问题。只有正确认识股票市场，用正确的方法思考，才能降低股票市场投资的风险。当你运用知识和思维来降低风险时，你可以从股票市场获得高回报。如果你以前在股票市场投资很差，没有赚到很多钱，你一定要听这本书。

这本书的作者是富爸爸公司的顾问安迪·塔纳(Andy Tana)，不是大家都熟悉的罗伯特·清崎(Robert Kiyosaki)，但他们的想法都是一样的，这样你就可以理解金融业务，用金融业务的思维来看待投资。据说老中医能看到别人看不到的人体经络，所以真正的富人能看到别人看不到的现金流方向，这是投资的关键。这本书不会告诉你买什么股票，但它会教你如何找到稳定的股票。

第一章，作者谈到教育的意义，这无非是想告诉我们继续学习的好处。在这里学习的每个人都知道这一点，所以让我们跳过第一章，看看什么是资产，它们只不过是公司、房地产、商品和纸质资产。公司说你开始做生意，然后他可以自由经营，他可以在你不在场的情况下创造稳定的利润流。有了自己的事业，理论上你可以停止工作，但有时你可能会更忙，所以这是一把双刃剑。房地产基本上是一个房子，但它指的是买房子出租，这是一种投资行为，而不是购买它为自己的职业，最后得到差价并出售它。如果你拥有房地产，你将拥有长期受益权。租金回报很有可能会随着通货膨胀而上升，所以如果你想一辈子收租金，你就不用担心投资了。如果他每月收到2万英镑的租金，他会感到非常高兴，这比你每月4万英镑的工资要高兴得多。当然，目前中国空的房地产租金收缴量并不大。如果你想每月收20，000英镑的租金，那么这笔钱将存入货币基金，它可以在近一年内赚取100万英镑的利息，所以收租金是相当不经济的。下一个是商品。例如，如果你有一口油井或一个煤矿，你可以每月有现金流入。然后是纸面资产，如股票和债券。他们最重要的特点是流动性，所以有两种方式可以获利，一种是等待更高的价格卖出，另一种是等待他产生利润。以便利用分红权把钱放进你的口袋。大多数投资者选择差价的方式交易股票，而很少有人选择现金流的方式，所以最终的结果是大多数人在赔钱，只有少数人在赚钱。换句话说，如果你看不到股票背后的现金流，你就不太可能在股票市场上获得稳定的利润。

这些资产既不好也不坏。有时房地产上涨很好，有时股票上涨很好。有时你只能通过公司赚钱。

接下来，笔者介绍了投资四支柱法，包括四大类:基础分析、技术分析、现金流分析和风险管理。第三点是相对较新的一点。获得现金流是你投资的唯一目的。当你看到现金流流入时，你不会有牛市和熊市，你会有安全感。你的股票不断为你创造利润。

这四个支柱中的前两个就像天气一样，你无法控制，但你必须知道如何应对它们。例如，你必须在雨天带把伞出去，你必须控制最后两根柱子。

让我们逐一分析。让我们先谈谈基本原理。财务报告是你必须看到的。我们以前已经谈过很多次了。富爸爸的财务报告只不过是三个主要报表。损益表的基本单位是利润等于收入减去支出。资产负债表的表述是股东权益等于资产减去负债，因此以下六组数字构成了财务分析的核心，即收入、支出、现金流、资产、负债和股东权益。再说一遍

你必须问自己一系列的问题。公司有多少资产，借了多少，即负债，有多少是自己的，即股东的权益。他通过这些资产创造了多少收入，为了获得这些收入？他花了多少钱？他是在赚钱还是在赔钱？有些人不理解负债。例如，当你批发水果在社区出售时，你将每周全部出售，净利润为30%。这个社区有很多人，你想卖多少就卖多少。此时，你只有10000元，这意味着你一周只能赚3000元。如果你想赚更多，你应该把你的信用卡限额提高到30000元，然后用你的信用卡买水果，这样你一周可以赚10000元吗？毫无疑问，在增加几倍的杠杆后，你可以更快地赚钱。然而，此时存在风险。如果你不能一下子卖掉它，你欠银行3万元，但你只有1万元和一堆水果。此时，你已经资不抵债。

许多人都在谈论估值。事实上，估值就是这样几个问题。我如何判断一个公司的价格和价值？这有很强的主观色彩，所以投资者对股票会有不同的看法。有些人认为股票便宜，所以他们买，而另一些人认为股票贵，所以他们卖。因此，只有当他们买卖时，才有交易。估价只是一种观点，没有绝对的标准。常用的估值工具是市盈率，即市盈率。市场价格比每股都更有利可图，股票价格是你付出的，净利润是你得到的。这个倍数就是市盈率估值。如果你花100元买50元，你肯定不会这么做，但这在股市每天都会发生，因为你的100元是一次性投资，而他的50元每年都有。这相当于一个完整的保存和取零过程。

如果就这么简单，每个人都会愿意买，但问题是，股票不是二维的，而是三维的，除了价格和年收入之外还有一个增长率。鬼混就是鬼混这个增长率，1000元，让你一年买10元，你会买吗？只有傻瓜才能买下它，要花100年才能收回投资。如果你被杀了你就做不到，但是如果你被告知这家公司每年以50%的速度增长，即第一年10元，第二年15元，第三年22.5元，等等，你会买吗？这时，有十个手指。这还不够，脱鞋也没用，但老齐可以告诉你，按照这个增长率，他第五年赚76元，第十年赚。是1700多元，所以你用1000元，十年赚1700元，收入是70%，年化收入达到5.4%，别忘了，此时，除了收回1700元，你还拥有股票。但是如果他像这样上升，他将是一个巨大的摇钱树。因此，增长率是极其可怕的。它是购买股票最重要的指标，所以彼得·林奇使用挂钩的概念来评估股票，即市盈率低于净利润增长率，小于1被低估，大于1被高估。然而，从刚才的例子中，我们可以看到100倍的pe增长率高于50%，而peg已经大于2，但只要他坚持高速增长10年，这仍然是低估。因此，增长是解决所有估值问题的唯一途径。因此，最好是买一个不赚钱的公司，但是损失越来越小，不要买一个利润越来越小的公司。股票是预期的反应，所以让他看到希望是非常重要的。

因此，盯住美元的估值方法有两点:净利润的增长率，以及这一增长率是否持续。一般来说，能够持续保证10-20%增长的公司是一个特别好的公司。只有利润长期增长的公司才能长期持有和投资。很多朋友去买钢铁股、有色金属股和航运股，然后自信地说应该向巴菲特的长期持股学习，所以我不知道上帝的信心从何而来。周期性股票不叫长期持有，而是满仓被套。我们不要把金子挂在脸上。

要购买股票，还应该看市值，即股票价格乘以股本。如果市场价值太大，比如500亿元以上的公司，甚至上千亿的公司，这种公司翻几番就不那么容易了。那些10倍大的牛市基本上从100亿元以下开始。一些机构经常使用ttm估值模型，这意味着tm是历史市盈率的缩写，即跟踪历史市盈率的表现，然后衡量公司的当前头寸，无论是高还是低。例如，一个指数或一家公司的历史市盈率跌至新低，这是开仓的好时机。相反，如果市盈率达到历史新高，就有必要考虑更多风险。

富爸爸这本书的最大价值在于告诉我们，与业余投资者相比，业余投资者只关注资本收益，即差价，而专业投资者关注现金流。那这意味着什么？如何将现金流与股票挂钩？我们明天继续谈吧。如果你喜欢听老七的阅读，你可以下载知识星球应用，找到老七的阅读圈。老年人整天都在这里，所以我们可以进一步交流我们的学习经验。

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