王胜：今年A股不确定性较大 关注三类扩大内需主题

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今年的不确定性包括贸易摩擦、俄罗斯事件发酵、美国股市波动、新兴市场汇率变动等，这些都带来了很大的不确定性，这个市场不容易做。

[本期介绍]1月26日以来，a股持续下跌的主要原因是什么？如何看待今年的经济形势？这对a股有什么影响？在连续六个季度下滑后，企业家业绩首次大幅上升。第一季度各行业盈利模式逆转的主要原因是什么？今年以来，国家出台了一系列政策，大力支持新兴产业发展。这些措施将对新经济产生什么影响？未来可能出台什么政策来支持新经济？组织在第一季度改变头寸和交换股份的主要动机是什么？这是否意味着市场风格开始改变？破碎净股的数量是否增加到82只，这意味着a股的估值已经进入底部？摩根士丹利资本国际的加入对a股有什么影响？如何把握今年a股的主题投资机会？《金融街客厅》特邀神湾宏远(000166)首席宏观策略师王胜为您提供权威解读。

[本期嘉宾]王胜，沈万红源证券首席宏观策略师，同济大学技术经济与管理博士。曾担任深湾宏源证券研究所副所长、常务董事、战略研究部主任、研究执行委员会主任、金融房地产部主任、固定收益部主任、宏观研究部主任。八次被列为新财富最佳分析师(两次在建筑领域，六次在战略领域)。

深湾宏远证券首席宏观策略师王胜

第四节王胜:今年a股的不确定性相对较大，主要集中在三类扩大内需的话题上

金融界:今年a股走势如何？你最乐观的是哪个行业？你能给投资者一些如何控制风险的建议吗？

王胜:今年，整个市场仍然复杂而不确定。我相信这仍然是慢牛过程中的一个过程。如果每个人都认为这是一个缓慢的牛市，指数将在2007年走出大牛市，但如果有一半人认为这是一个熊市，他们可以走出缓慢的牛市。不确定性包括贸易摩擦、俄罗斯-俄罗斯事件的发酵、美国股市的波动以及新兴市场的汇率变化，所有这些都带来了很大的不确定性，这个市场不容易做。

然而，就节奏而言，红五月已经实现了。我们认为，从第二季度到8月，整个市场处于震荡和调整状态。如果摩根士丹利资本国际(msci)在8月、9月后提高a股占比，结合四中全会的改革预期，该指数可能表现更好。总的来说，我们觉得今年比去年更复杂。

在结构上，我们提醒大家，扩大内需是一个重要的方向，主要体现在四个方面:第一，继续做先进制造业，坚定不移。第二是现代服务业，包括教育、医疗和养老。第三是景观环境保护。四是农村振兴+精准扶贫，刺激大众消费，这也是扩大内需的一个非常重要的常态。

更多细节请参见面试记录。

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