郭施亮：投资者保护为何得不到股民认可？

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投资者保护没有付诸行动，也没有深入了解投资者需要什么和需要解决什么问题。投资者保护似乎仍停留在理论层面。

投资者保护无疑是近年来国内资本市场上频繁提及的一个关键话题。然而，一个非常有趣的现象是，当资本市场提出投资者保护时，国内股市大多下跌，而且从近年来的市场表现来看，投资者保护似乎并没有被购买。与此同时，从中国投资者的实际感受来看，整体投资安全并没有得到实质性改善。这背后的问题是什么？

本来，对于资本市场来说，关注投资者保护本身就是一件好事。原因主要体现在投资者保护的逐步完善，这使得保护投资者的切身利益变得更加容易。只有当投资者的切身利益和真实需求得到重视时，他们的投资回报预期才会得到大幅提高。

频繁提及投资者保护本身并不是一件坏事，甚至可以被视为对投资者负责的一种方式。然而，在回报的国内资本市场，市场没有购买它。原因是什么？

归根结底，这是因为国内资本市场的投资者保护没有付诸实施，同时也没有深入了解投资者需要什么，需要解决什么问题。然而，投资者保护似乎仍停留在理论层面，实际效果尚未得到投资者的认可。

不可否认的是，从近年来国内资本市场的一系列实践来看，投资者保护并没有停留在口头层面，从中国中小投资者证券服务中心到最近中国投资者网的开通，实际上为投资者维权带来了更为正式的渠道。对于这一系列措施来说，它或多或少会给信息渠道薄弱、持有成本和资金的投资者带来积极影响，这也是投资者保护的表现之一。

值得注意的是，国内投资者寻求更有效的正式维权渠道是很重要的，但他们往往更关注自己股票市场价值的波动。然而，投资者股票市场价值的变化仍然离不开市场环境和政策环境的影响。在股票市场再融资压力不断加大、大股东高管减持密度不减的背景下，实际上他们将继续降低投资回报预期。可以看出，只要市场环境和政策导向背景没有实质性的改善，他们的投资安全性和投资回报预期就不可能得到实质性的提高。

可以看出，虽然a股投资者维权渠道拓宽，现金分红加强，但与股市长期再融资压力和市场扩张导致的股票资金持续分流相比，收益仍显不足，提振投资者投资信心和投资安全的力度不够。

从帮助股市的穷人到加快独角兽的上市，都需要关注股市的融资功能。同时，由于a股市场新股神话不败的长期存在，企业的高溢价回报显然不是为了让投资者受益，也不是为了与投资者分享企业快速发展的成果，但在现实中，这一系列行为仍然要为市场付出代价。

不可否认，在股票投机后的理性回报过程中，一些具有中长期投资价值的股票将不可避免地出现。然而，与近年来a股持续扩张的企业数量相比，符合价值投资的上市公司数量很少，大多数股票仍然有一个运行习惯，即在上市初期股价就已经爆炸式上涨，然后进入了一个漫长的熊市之旅，甚至股价因业绩变化或其他风险问题而被腰斩甚至停牌，这对投资者来说也是一个很大的考验。

投资者保护已被提及多年，一些措施已经实施，但这似乎不是投资者想要的。如今，投资者保护被频繁提及，但市场总是拒绝购买，这也说明了问题。作为市场的重要参与者，中国投资者如何在投资安全薄弱、投资信心长期低迷的情况下，敢于进行长期投资或通过长期分红实现利润最大化？