媒体：以强监管促A股市场稳发展

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最近，中国证监会和沪深两市在不同场合发布了下一步监管方向。笔者认为，资本市场整体环境的进一步优化能够更好地促进实体经济的发展。在保持系统性金融风险底线的背景下，资本市场应该在改革开放中做大量工作，以强监管促进a股市场稳定发展的路径已经成为监管者的最佳选择。此外，这种监管思路将在随后的资本市场改革、开放和发展中得到进一步体现。

在资本市场改革和发展过程中，中国证监会扮演着“设计者”的角色，其主要职责是落实发展思路，制定和完善监管框架。正如中国证监会副主席方星海在第15届上海衍生品市场论坛上所说，优质服务发展和国家整体对外战略是资本市场开放的根本目的；保持金融稳定最重要的是保持金融市场的稳定，确保包括股票、债券、贷款和衍生品在内的各种金融资产不形成价格泡沫。

近年来，在资本市场以风险防范为基础的诸多监管措施的发酵下，当前市场的整体稳定发展格局已经形成。a股市场的股价已经基本回到了应有的价值区间，价值投资理念已经成为主流。强有力的监管极大地净化了市场环境，金融机构和投资者对此深有感触。

今明两年，资本市场改革开放力度加大，监管难度加大。因此，在继续巩固以往强有力监管成果的同时，应加强与国际证监会的合作，做好跨境监管工作，为中国经济发展新常态创造良好的金融资本环境。

投资者和资本市场参与者最深切感受到的另一件事是，沪深交易所履行一线监管职能的能力明显增强。例如，针对上市公司的财务状况、并购重组、企业重大经营事项、股价变动等方面，上海、深圳证券交易所采用询价信的形式进行监管。这种方式极大地提高了一线监管的效率，促使上市公司更加严格、及时、定期地披露信息，对保护投资者权益、维护市场公平、确保市场秩序起到了作用。

修订后的《证券交易所管理办法》于今年1月1日正式实施。主要从完善证券交易所内部治理结构、促进证券交易所进一步履行一线监管职责、充分发挥自律管理作用等方面对《办法》进行了修订和完善。据此，沪深两市进一步巩固了规范的现场检查制度、日常监督检查和会员自律监管。

今年5月，深圳证券交易所及相关证监局对7家会员客户的交易行为管理和投资者适宜性管理进行了专项现场检查。这是深圳证券交易所自去年以来第二次对会员进行专项现场检查，并将于今年下半年再次进行现场检查。这标志着深交所正式建立了规范的会员现场检查工作机制，“以监管会员为中心”的交易行为监管模式也迈出了更加坚实的步伐。

最近召开的上海证券交易所第八次会员大会也强调，要深化交易所一线监管主体责任的落实，构建以全面信息披露为核心、以监管成员为核心的自律监管、以异常股票交易实时监控为主要框架的监管体系。

加强沪深交易所的一线监管职能，规范金融机构、上市公司和投资者的行为，对改善投融资环境发挥重要作用。

最后，资本市场的稳定发展离不开监管当局的强力监管，也要求金融机构和上市公司各司其职，投资者深化价值投资者的理念，并对新闻舆论做好相应的监管工作。只有这样，我们才能做好风险防范和化解工作，资本市场的长期稳定发展才能更好地为实体经济服务。反之，实体经济的稳步发展将更好地促进资本市场的发展。