谭浩俊：对楼市和股市 比加息更有威力的手段是什么

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作者:专栏作家、媒体评论员谭浩军

美联储再次加息。 美联储13日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至1.75%-2%的水平，这是美联储今年第二次加息。与此同时，美联储(Federal Reserve)将今年加息预期从3次上调至4次，暗示将加快加息步伐。

美联储加息无疑是对其他经济体，尤其是新兴市场的又一重大冲击，国际资本外流现象将不可避免地加剧。自然，所有人都需要采取积极的防御措施来应对美联储加息的影响和冲击。

中国这次没有跟进加息，而是继续采取公开市场操作，以减轻美联储加息的影响。这也是中国近年来经常采取的防御措施，效果相当明显。毫无疑问，美联储加息将不可避免地对房地产市场和股市产生影响。那么，在现实生活中，有没有比加息对楼市和股市影响更大的方法呢？显然，有。至少，在目前的房地产市场和股票市场，一个比加息更强有力的手段仍然存在，即正式实施新的资产管理条例。一旦新的资产管理条例全面出台，对房地产市场和股票市场的影响将是相当大的。

众所周知，无论是银行还是保险，无论是房地产市场还是股票市场，新的资产管理法规都有一个非常重要的目标，那就是“挤泡沫”和“挤水”。一旦水被挤压，泡沫被戳破，许多内部矛盾和问题就会爆发，这将使房地产市场和股票市场不得不减肥和回归自身。

事实上，就银行而言，由于表外业务规模大，心肺转流严重，近年来信贷规模不断放开，利润水平高于大多数行业。特别是各种理财产品已经成为银行不受监管的最重要的经营手段之一，空的利润非常大。与此同时，各种高水分的衍生存款和贷款也使银行的资产和负债同步膨胀。

以保险为例，通过各种高回报的理财产品、疯狂的海外投资和股权收购，不仅保险公司的风险集中，实体也忧心忡忡。由于过度的股权投资和收购，一些上市公司已经面临巨大的威胁，有些甚至不敢把企业管理好。这样，保险业就变成了一些人所说的“野蛮人”。看到“野蛮人”，实体怎么能不担心呢？

充满水分和泡沫的银行和保险机构隐藏了高风险资金，并通过各种渠道、渠道和方式流入房地产市场和股票市场。为什么开发商贷款这么多，负债这么多，股市还会有各种各样的投机和高杠杆，导致一定的水分和泡沫，甚至2015年的股市崩盘？只要存在湿气和泡沫，普通投资者和居民将不可避免地受到伤害。

正因为如此，新的资产管理法规的出台是为了向这种行为亮出一把利剑，并消除银行业和保险业的水分和泡沫。其中，涉及20万亿银行。如果现在正式实施，银行和保险的影响将直接传导到楼市和股市，而不是设定一年半的过渡期，楼市和股市将面临强大的下行压力，甚至爆发风险。因此，出台新的资产管理条例是对楼市和股市最直接的警告和警示，也是最有力的手段。对于投资者来说，有必要对此予以高度重视和警惕。在新的资产管理规定正式出台之前，调整投资思路，把握投资策略，特别是不要盲目投资，以免造成不必要的损失。一旦新的资产管理法规出台，对投资者来说肯定是件好事，可以有效降低投机、泡沫和水分的风险。届时，只要我们坚持价值投资、理性投资和规范投资的理念，房地产市场和股票市场都将获得理性回报，降低投资风险。毫无疑问，新的资产管理法规对普通投资者来说是一项好政策。

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