媒体：陆家嘴论坛传递股市开放三大信号

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昨日，第十届陆家嘴(600663，临床单元)论坛(2018)在上海举行，这是监管机构负责人首次在“一线两会”框架下在同一会场发表政策演讲。中国人民银行行长易纲、中国人民银行党委书记、中国银行业监督管理委员会主席郭树清、中国证券监督管理委员会副主席方星海的讲话，涉及金融改革和上海国际金融中心建设的许多重大问题，其中许多与股票市场有关。笔者认为，这一信息可以概括为三个方面:

首先，实体经济是股票市场开放发展的“根”。

实体经济和金融体系是共生共荣的关系，但实体经济起着决定性的作用，金融市场必须以实体经济为基础。笔者认为，股票市场的开放应该基于实体经济发展的规模和水平，也应该服从和服务于实体经济开放的需要。

易纲、郭树清、方星海在讲话中都强调了发展实体经济的重要性，都提到了中国经济已经进入高质量发展阶段的基本判断。与此同时，中国证监会副主席方星海表示，“资本市场肩负着促进中国经济高质量发展的重要任务”，并分析了股票市场改革的现状。易纲和郭树清也对股票市场的改革开放提出了自己的看法。这表明，在“一党两会”的框架下，大家对股市和实体经济的良性互动发展有着共同的期待。

第二，交易所是股票市场开放发展的“轴”。

在此次论坛上，方星海盘点了上海证券交易所、CICC证券交易所和德意志交易所成立中欧交易所的情况，多家交易所先后在巴基斯坦证券交易所和哈萨克斯坦阿斯塔纳证券交易所上市。中国证监会表示，将积极支持交易所以股权、产品、技术等多种形式加强与“一带一路”沿线国家交易所的合作。

作者认为，一个开放的交易所，就像一条铁路，可以在整个行业的改革开放中发挥主导作用。

近年来，为适应经济全球化和企业跨国经营的需要，中国证监会大力加强沪深交易所的一线监管职能，鼓励其推出符合自身职能特点的对外开放措施。积极推进交流“走出去”，为企业全面利用国际国内资源和市场提供更多便利和更好的服务。

深港通机制是中国股市改革开放的思维模式，涉及交易所、证券机构和交易对象三个层面的创新。该机制取得了良好的效果。在此基础上，呼伦通机制正在积极推进。

此外，a股正式纳入摩根士丹利资本国际指数，qfii和rqfii机制得到完善，证券机构放开了对外资股比例的限制，这些都与交易所的开放和发展密切相关。

第三，更具包容性的产品是股票市场开放发展的“花朵”。

最近，创新型企业在中国发行股票或存托凭证的试点工作已经开始，小米公司将成为首家发行cdr的公司。存托凭证的引入是中国资本市场的一项重大创新，可以增强中国股票市场的包容性和适应性。

沪港通产品推出后，标的股票的范围和每日额度逐步扩大，运行总体稳定，累计成交额10万亿元。基于存托凭证的呼伦通产品正在全面展开。6月12日，中国人民银行和国家外汇管理局调整了qfii和rqfii的现行外汇管理政策，取消了相关资金汇出比例限制和本金锁定期要求，允许qfii和rqfii开展外汇套期保值业务。

这些创新产品就像股市的“花朵”，使中国股市更具包容性和适应性，也将不断增强中国股市的国际化，更好地吸引国际投资，帮助中国经济实现高质量发展。