陈东海：欧盟经济的“近喜”与“远忧”

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自2013年底以来，欧元区经济已恢复增长，并持续增长了近五年。2018年，欧盟存在许多经济风险，表现为近乎“幸福”而远非“担忧”。此外，这种近乎幸福的状态是否会持续还不确定，如果这种远忧处理不当，可能会带来巨大的后果。

6月22日，欧盟财长会议达成协议，同意向希腊提供150亿欧元的最后一笔贷款，并将希腊的还款期限延长10年。欧盟救援计划将于2018年8月正式结束。在欧洲债务危机最严重的时候，希腊几乎退出了欧盟，在此期间上演了“欧洲猪四国”危机的其他阴谋。持续了近九年的欧洲主权债务危机终于可以宣告结束了。

希腊危机似乎已经远去，但意大利危机的阴影逐渐变得清晰。几个月前，意大利国家统计局发布了2017年国债统计报告，报告显示，截至2017年底，意大利政府债务总额超过22，630亿欧元，占国内生产总值的0.3%至131.8%，债务比率在欧元区国家中仅次于希腊，在欧元区排名第二。2018年5月29日，由于意大利一个政党的领导人推动提前举行大选，意大利金融市场的股票和债券均下跌，而意大利富时指数跌至2017年8月以来的新低。意大利10年期政府债券收益率上升逾10%，自2014年6月以来首次突破3%，而两年期政府债券收益率创下欧元区成立以来的最大涨幅，债券市场崩溃。

一旦意大利债券市场崩溃，意大利债券将不会发行，债务危机将不可避免地到来。希腊债务危机爆发时，希腊的公共债务约占国内生产总值的120%，而其国内生产总值和债务规模约为2000亿欧元，约为当时希腊的10倍。为了拯救希腊，欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织(imf)三驾马车提供了数千亿欧元，并让债权人勾销了希腊1000亿欧元以上的债务。经过多年的救助，希腊公共债务与gdp的比率没有下降，而是上升了。一旦意大利爆发债务危机，即使不考虑溢出效应，也可能只需要数万亿欧元的救助资金，而这种救助的规模无法在全球范围内匹配。一旦发生这种情况，连锁反应将难以控制。它可能首先瓦解欧盟，然后冲击整个世界，彻底颠覆二战后以自由贸易和金融全球化为特征的全球经济增长模式。

意大利问题有解决办法吗？在欧盟和世界目前的经济和政治模式和体系下，没有办法。在欧盟统一的货币政策和边境政策下，意大利没有扩展的空，其自身的高福利制度也不能减少财政支出。福利经济就像一艘装满鸦片的船，上容易下难。在危机时期，那些被选上台的人往往是那些主张扩大福利以赢得选票的人，这就形成了一个恶性循环。

意大利还有很长的路要走，与美国的贸易争端不可低估。自第二次世界大战以来，美国首先向欧洲开放市场，这使欧洲迅速复兴。然后美国每隔10到20年就向日本、亚洲四小龙和东亚开放市场，这使得这些经济体迅速崛起。美国的开放市场已经成为全球化的基础，其他经济体受益匪浅，但它对美国有利也有弊。一方面，美元已经成为国际储备货币；另一方面，美国的财富流向了世界，国内工作岗位也随之流失。

2018年2月15日，欧盟统计局发布的数据显示，2017年欧盟对美国的商品贸易顺差为1208亿欧元。目前，在美国和欧盟之间，欧盟对美国产品的加权关税和非关税壁垒都高于美国。例如，美国汽车进入欧盟市场需要支付10%的关税，而欧盟汽车进入美国市场的关税率仅为2.5%。因此，特朗普政府一直声称美国没有发动贸易战，而只是要求互惠贸易，希望得到其贸易伙伴的公平对待。1月底，特朗普总统声称美国产品很难进入欧盟市场，但欧盟产品以免税或低关税的方式出口到美国，这是不公平的。

自今年年初以来，特朗普一直要求在欧盟和美国之间实现贸易平衡。长期以来，欧盟一直保持着对美国的巨额顺差，在思维和行为模式上都无法扭转。6月1日，美国宣布将对欧盟出口到美国的64亿欧元的钢铁和铝产品征收25%和10%的关税。然而，欧盟担心激怒特朗普会导致美国更大规模的报复，而欧盟承受不起，所以它只是象征性地对28亿欧元的美国产品进行了报复。

然而，特朗普高举“平等”和“正义”旗帜的纠正贸易失衡政策，绝对不是权宜之计，因为这是美国国家战略和美国社会形势的根本变化。因此，处于顺差一方的欧盟天生就缺乏筹码，并对美国进行报复，这可能导致更多的损失。

目前，欧盟的经济发展完全依赖德国，而德国依赖出口，美国是其最大的出口市场。如果德国和欧盟不能处理好与美国的贸易关系，贸易战将会真正爆发，欧元区和欧盟的各种弊端可能会一起爆发，欧盟和欧元区最终可能会分崩离析。

因此，尽管希腊暂时摆脱了危机，给欧盟带来了欢乐，但意大利的经济和社会制度问题以及债务问题给欧盟带来了巨大的长期隐患，欧盟与美国之间的贸易争端也是欧盟不可避免的长期重大隐患。

(作者是著名的金融评论员)