关联交易“掏空”上市公司当重罚

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最近，st华泽的官方网站突然停止，因为公司拖欠官方网站的运营费用。作为一家上市公司，你为什么负担不起这笔钱？对上市公司数据的分析发现，最近陷入困境的圣华泽继续亏损。2015年和2016年，公司净亏损分别为1.55亿元和4.04亿元；2017年前三个季度，该公司净亏损1.15亿元。截至2017年第三季度末，圣华泽货币资金余额仅100多万元；在母公司的资产负债表下，货币资金余额仅为177.92元。如此贫穷在a股中是罕见的。

*st华泽2015年年报显示，本公司其他应收款期末账面余额为18.64亿元，其中大部分是本公司实际控制下的非上市公司所欠。其中，违法金额14.97亿元。根据今年1月12日上市公司发布的公告，审计师可以确认的资金金额约为13亿元。一个明显的结论是，实际控制人通过关联交易向空支付了上市公司的资产。

资本市场中关联交易的存在有其积极的意义，如降低交易成本、提高营运资金周转率、降低企业税负和运营成本。然而，关联交易往往被上市公司的实际控制人破坏。具体操作方式一般包括通过关联交易操纵利润、通过资产重组剥离上市公司负担、通过资产租赁和委托业务转移利益、占用关联方资金等。

从实际情况来看，前两种方式使上市公司的会计报表看起来不错，但都是虚假繁荣。通过关联交易操纵利润的最大特点是，它可以立即将一个即将亏损或已经亏损的企业转变为盈利状态。从财务会计的角度来看，它一般通过“其他业务收入”和“其他应收款”等会计科目赚取表面的“利润”。因此，这不能真正改善企业的经营状况，而只能欺骗投资者。相比之下，后两种关联交易更加赤裸裸。上市公司的实际控制人通过“大迁移”将原本属于全体股东的资产转化为其实际控制下的非上市公司的债务，从而形成事实上的长期资金占用，这是对非上市公司变相的“输血”，在会计核算中会体现为大量的应收账款或预付账款等。

在资本市场上，许多上市公司的实际控制人让关联交易眼花缭乱，绞尽脑汁。他们的出发点无非是“自身利益”这个词，它损害了数百万投资者的利益。无论何种关联交易模式，一旦超出正常运作的需要，甚至达到了违法和损害投资者利益的地步，其实际控制人都应及时予以警示和惩罚。(本文来源:经济日报作者:温)