巴曙松：中国家庭应量体裁衣做好家庭资产配置

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对于中国家庭，我们可以参照标准普尔家庭象限，根据家庭自身情况和对金融产品的认知程度，进行一些比例调整。一些大趋势可以作为共同参考，如适当降低房地产在家庭资产中的配置比例，将储蓄存款的配置比例降至10%以下，提高保险和金融投资产品的比例

在家庭资产分配中，国际上公认的或最流行的理论是标准普尔家庭资产象限图。作为全球最具影响力的信用评级机构之一，标准普尔专门提供信用评级、风险评估管理、指数编制、投资分析与研究、数据处理和价值评估等重要信息。它调查了世界上资产稳步增长的10万个家庭，分析和总结了他们的家庭财务管理方法，获得了标准普尔家庭资产象限图。这个象限图也被认为是分配家庭资产最合理和稳定的方法之一。

“标准普尔家庭资产象限图”将家庭资产分为四个账户，每个账户功能不同，因此资金的投资渠道也不同。这四个账户是:要花的钱(占10%，主要用于家庭短期消费)；救命钱(占20%，主要用于特殊用途，如购买大病保险和利用杠杆来应对突然出现的大额家庭支出)；赚钱的钱(占30%，侧重于收入，即投资股票、基金等。为了获得收入，房地产投资也可以包括在这个范围内)；这笔钱用于资本保值增值(占40%，如购买养老金、儿童教育基金、投资债券信托等固定收益产品等。)。标准普尔家庭象限图显示，这四个账户固定合理的比例分配可以保证家庭资产长期、持续、稳定增长。

然后，针对中国家庭，标准普尔家庭象限图可能不适合中国国情和中国家庭的一般特征。与发达国家的家庭配置相比，中国家庭有几个特点:第一，房地产整体配置仍然较大，金融资产比重较低(如美国家庭房地产占27%，中国家庭占57%)；第二，储蓄在金融资产中所占的比例相对较高，而在成熟的外国市场中，家庭一般只将储蓄存款保持在5%以内；第三，整体保险意识薄弱。尽管近年来呈上升趋势，但中国家庭对社会保障的依赖程度仍高于自行配置的补充商业保险；第四，对复杂金融产品的整体认知水平较低，只有股票及相关产品接触较多。

结合以上特征，简单引用标准普尔象限可能不是中国家庭的完整参考。然后，对于中国家庭，我们可以在参照标准普尔家庭象限的基础上，根据家庭自身的情况和对金融产品的认知程度进行一些比例调整。一些主要趋势可以作为共同参考，如适当降低房地产在家庭资产中的配置比例，将储蓄存款的配置比例降至10%以下，提高保险和金融投资产品的比例。在这一过程中，由于国民的整体金融素养尚未达到成熟阶段，专业机构和专业人士可以用来帮助其家庭实现科学的资产配置，如选择专业、值得信赖的银行理财经理进行咨询。

(作者:巴曙松，中国银行业协会首席经济学家)