张平：A股人均一周亏4.4万 为啥散户投资难赚钱？

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仅在一周内，a股市值蒸发了近6万亿元，这让投资者怨声载道。事实上，a股已经暴跌，主要是由于之前的非理性飙升。

作者:张平，著名金融评论家，金融网站专栏作家

仅在一周内，a股市值蒸发了近6万亿元，这让投资者怨声载道。事实上，a股已经暴跌，主要是由于之前的非理性飙升。

根据上海和深圳证券交易所的统计，在本周，上海和深圳的a股蒸发了3.75万亿元(深圳证券交易所8日结束)。

根据中国证券报1.34亿a股股东的统计，本周股市风暴持续，每个a股股东平均被冲走4.4万元。首当其冲的是上证50指数，这是一个领先的牛市，它在一周内下跌了10.78点，为a股创造了黑色的一周。

事实上，除了中小散户赔钱之外，由于上市公司市值大幅蒸发，大股东也不好过。SF控股董事长王伟(002352)一天蒸发了3.79亿美元，在家里却赚了184亿美元。美的集团(000333)创始人何香健的损失排名第三，其房屋价值为202亿美元，一个交易日内下跌了2.76亿美元。

面对a股如此大幅度的下跌，专家解释有三个原因:

首先，全球股市正经历自2011年以来最严重的周跌幅。

本周，摩根士丹利资本国际全球股市指数下跌了6.2%，该指数跟踪了23个发达国家和24个新兴市场国家的股指走势。据彭博社统计，自1月26日达到历史峰值以来，全球股指市值蒸发了5万亿美元。

此外，自去年底以来，a股指数一直呈单边上升趋势。

本轮股市上涨是白马蓝筹股的价值探索。正因为如此，上交所50和沪深300的许多蓝筹股已经经历了惊人的增长，积累了大量的盈利芯片。当市场发生变化时，这些有利可图的芯片将会大量涌现。

最后，监管部门加大了监管力度，春节前市场流动性严重不足，导致许多以前杠杆化的股票出现重大调整。

此前，中国证监会要求对以股票质押的中小企业股票进行去杠杆化，并将银行表外资金纳入资产负债表。同时，要求证券公司通过资产管理、信托等渠道防止资金流入a股市场。在如此高的压力下，许多股票因为银行家的逃离而崩盘，这种流动性危机正在股市蔓延。

面对全球股市崩盘，a股也惨跌。当所有人都在讨论假期是持仓还是持股时，业内人士表示，a股持续下跌后，将会有更好的投资机会。

一方面，在中国资本市场多年来，房地产市场和股票市场就像跷跷板，往往一个接一个。目前，资本市场最明显的转折点是对房地产市场的不懈而严格的监管。如果房价上涨的预期保持在较低水平，房地产市场将出现明显的拐点，大量资金将涌入股市。

另一方面，当前市场波动较大，上证综指已回落至3500点、3400点、3300点和3200点的整数关口。与此同时，一些上市公司的股东出现了头寸缺口，这已经是最糟糕的时候了。

与此同时，春节前后一切都恢复了，股市充满了热情，所以建议投资者在假期持有股票。

然而，我们认为上周，每个a股股东平均被冲走44000元，这是一个巨大的损失。目前a股市场正处于一个多变的时期，投资者首先要总结以往的经验教训，然后进行实际操作，这样才能获得更高的收益。

首先，在这一轮a股市场的大起大落中，投资者损失惨重，主要是因为很多人在一只股票的暴涨或其他人的推荐下盲目入市购买股票，而一般机构投资者不得不做功课购买股票，甚至对上市公司进行实地考察。

如果a股重塑价值投资市场，那么作为普通投资者在股票市场上赚钱将变得越来越困难。与其被机构吞噬，不如把钱投入股票基金，每年获得丰厚的投资回报。

以美国为例。在美国股市，30%是散户投资者，70%是机构投资者。在此之前，美国股市有许多散户投资者。后来，由于股市中的股票是混合的，散户投资者没有太多时间做功课，而机构投资者在资本、技术和信息方面有优势。现在许多美国人(603883，咨询股票)付钱给机构来做这件事，他们每年可以获得超过十倍的投资回报。

此外，在a股市场上，有许多资深投资者，他们长期以来习惯于在低绩效股票和中小股票上投机，因为过去的“敢死队”精神往往能给他们带来丰厚的回报。这一次，a股指数的疯狂上涨主要是由大型市场的蓝筹股造成的。

因此，很多人看到自己的股票下跌，而蓝筹股的股价每天都在上涨，所以他们只能把自己原来的股票换成涨幅过大的蓝筹股。其结果是，原始股票遭受严重损失，而那些跟随趋势的蓝筹股继续上涨。因此，我们建议应该避免前一时期过度上涨的股票。

最后，许多投资者已经提前购买了蓝筹股，他们也为本轮市场设定了一个良好的节奏。然而，当面对账户中美丽的浮动利润时，他们不愿意获利，直到牛市从繁荣转向下跌，这相当于自己坐电梯。这不仅导致账面上原来的浮动利润被市场的下跌抹去，甚至导致亏损。

我们想告诉你的是，平时你不必太在意你的账号，但是当你账面上有一笔不错的浮动利润时，你必须知道如何获利。

正如巴菲特所说，他永远不会在市场上赚到最后一点钱。虽然还有一部分收入没有赚到，但你可以在你太好的时候接受它，以防止辛苦赚来的浮动利润再次被浪费。

仅在一周内，a股市值蒸发了近6万亿元，这让投资者怨声载道。事实上，a股已经暴跌，主要是由于之前的非理性飙升。股市探索大盘股的价值没有错，但错误在于透支了它们未来的增长。

对于普通投资者来说，他们天生就有致命的缺陷，比如喜欢跟风抄袭，不知道什么时候获利，识别潜在股票的能力弱。通常，他们只能在股市看涨时看到浮动利润，但当股市经历重大调整时，他们将遭受巨大损失。

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