1月新增信贷大概率创新高 为何银行仍感额度紧张？

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一月份的财务数据将于近期公布。作为一项传统的“保留计划”，市场预测了今年第一个月的新信贷数据。经过仔细观察，不难发现这一预测呈现出由低到高的变化:第一机构预测今年1月份新增信贷可能明显低于去年同期，约为2万亿元；此后，市场趋势发生了很大变化，许多研究机构认为，今年1月份的新增信贷将创下历史新高，达到约2.7万亿至2.8万亿元。

更有意思的是，随着1月份新增信贷达到新高的预期，大部分一线银行贷款人员都觉得今年的贷款额度特别紧。记者问了许多地区的银行和信贷部门的人，每个人都认为配额很紧。中国西北地区一家大型银行的一名高管甚至表示，最近，他管辖范围内的二级分行行长中，超过半数亲自前往省级分行索要配额。这不可避免地让人想知道为什么银行仍然觉得今年的贷款额度特别紧，因为1月份新增贷款的概率已经达到了创纪录的新高，达到了每天约2.7万亿至2.8万亿的水平。

据记者了解，新增信贷或达到新的高度与信贷人员认为信贷额度特别紧并不矛盾。这两种情况之所以能够同时存在，是因为在去年以来的金融去杠杆化政策下，表外融资需求被迫回归表内寻求贷款资金支持。一直以来，所有银行都有年初“开门”的传统，各种大型融资项目都将在年初集中放贷。因此，1月份新的信贷数据对设定全年走势具有标杆意义。特别是目前中国经济正在企稳好转，企业和居民的融资需求旺盛，“急于求成”的融资需求满足了有限的贷款规模。即使银行尽最大努力在年初留出更多的信贷额度，在巨大的融资需求面前仍有太多的人，信贷人员自然会感到信贷额度吃紧。

但是，今年有一个特殊情况，会让信贷人员觉得额度特别紧，“一线三会”将共同推动金融去杠杆化，各种监管政策将抑制表外业务和影子银行的无序扩张；过去，表外融资可以缓解资产负债表上信贷额度短缺的压力。如今，在渠道业务和表外业务受到极大限制后，原本可以进行表外融资的项目不得不回到资产负债表上寻找贷款资金，这加剧了供需失衡。

因此，配额紧张主要是由于银行减少表外业务和融资需求回归寻求资金，这实际上符合金融去杠杆化的初衷。然而，如果新的信贷数据在1月份达到新高，这实际上表明，为了减少严格的金融监管对实体经济的负面影响，央行对年初新增银行贷款同比增长有更高的容忍度。然而，不可否认的是，新贷款的持续高速增长不仅对银行来说是不现实的，而且也与大力发展直接融资市场这一面向全社会融资结构的政策目标和趋势背道而驰。在金融去杠杆化下，银行表内信贷的大幅增加可以作为过渡性的短期应对措施。然而，从长远来看，银行自身应该增强内部实力，充实资本，拓宽负债来源。监管部门还应为债券市场、股票市场等直接融资市场的发展壮大提供良好的政策环境，有效解决融资需求与融资渠道错配的失衡问题。