靳毅：加快不良贷款处置 边际改善债券配置需求

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为防止不良资产反弹，需要加快不良贷款处置速度，加大核销力度，利用拨备吸收不良贷款处置损失，这是银监会调整商业银行贷款损失准备金的主要目的。

事件

2018年2月28日，银监会发布《关于调整商业银行贷款损失准备金监管要求的通知》(银监发[2018]7号)，决定调整商业银行贷款损失准备金监管要求。具体调整内容如下:拨备覆盖率监管要求从150%调整到120% ~ 150%；贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5% ~ 2.5%。

化解金融风险是银行监管的重中之重

十九大把防范和化解重大风险作为打赢全面建设小康社会三大战役的第一仗，金融风险是当前最突出的重大风险之一。做好防范和化解金融风险工作是银行业监管的重中之重。在保持经济稳定运行的同时，要积极化解各种风险。在2017年全年和2018年初以来一系列监管政策的影响下，银行风险得到了一定程度的控制，整体运行稳定，金融监管取得了良好效果。然而，金融体系仍处于高风险时期，仍存在诸多潜在风险，包括不良资产反弹压力、影子银行存量高、违法违规事件频发、部分机构公司治理和内部控制机制不完善、股东行为和股权管理不规范等。为防止不良资产反弹，需要加快不良贷款处置速度，加大核销力度，利用拨备吸收不良贷款处置损失，这是银监会调整商业银行贷款损失准备金的主要目的。

监督银行利用贷款损失为处置现有不良贷款做准备

各级监管部门按照同质、同质、一线、一策的原则，明确了调整范围内银行贷款损失准备的监管要求。确定各银行贷款损失准备金最低监管要求的方法是综合考虑三个因素:贷款分类的准确性、不良贷款处理的主动性和资本充足率。对各种因素评价良好的银行可以适度降低贷款损失准备金的监管要求，评价较差的银行可以相应提高贷款损失准备金的监管要求。最后，根据孰高的原则，确定了各银行贷款损失准备金的最低监管要求。第四季度，1.74%的不良贷款率超过了监管前要求的最高黄金不良贷款率，这意味着只要拨备覆盖率超过阈值，贷款拨备率就一定会达到要求，我行在计提拨备时只需关注150%的拨备覆盖率。如果商业银行利用贷款损失准备金处置不良贷款，拨备覆盖率将进一步提高，从而进一步降低贷款损失准备金的拨备。对于银行来说，利用贷款损失准备金处置不良贷款不仅可以减少不良贷款，还可以减少贷款损失准备金，提高资本充足率。因此，在新的贷款损失准备金监管要求下，商业银行必须有利用贷款损失准备金处置现有不良贷款的动机。

商业银行提供信贷的能力将略微提高债券配置的需求

在新规定下，商业银行的利润和资本充足率将得到提高，这将提高商业银行的信贷供应能力，减少“表外业务回归表内”的摩擦，进一步支持实体经济的融资需求。就债券市场而言，预计商业银行债券配置的边际需求将得到改善，但债券市场需求侧格局的进一步变化需要通过金融监管加以明确。

风险表明通货膨胀高于预期；监督超出了预期。

事件

2018年2月28日，银监会发布《关于调整商业银行贷款损失准备金监管要求的通知》(银监发[2018]7号)，决定调整商业银行贷款损失准备金监管要求。具体调整内容如下:拨备覆盖率监管要求从150%调整到120% ~ 150%；贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5% ~ 2.5%。

复习

2.1化解金融风险是银行监管的重中之重

中国共产党第十九次全国代表大会把防范和化解重大风险作为打赢全面建设小康社会三大战役的第一仗，金融风险是当前最突出的重大风险之一。做好防范和化解金融风险工作是银行业监管的重中之重。在保持经济稳定运行的同时，要积极化解各种风险。主要从降低企业负债率、抑制居民杠杆率、压缩银行间投资、规范跨金融产品、整顿非法业务、打击非法金融活动、清理和规范金融控股公司、有序处置高风险机构、遏制房地产泡沫、配合地方政府整顿隐性债务等方面入手。，可以彻底整顿市场混乱，有效控制风险临界点，有序化解重点领域风险。

2017年是金融监管的大年，代表团三次会议加强了监管协作，出台了一系列监管措施。我们在“金融监管视角下的流动性系列课题之一:本轮金融监管的宏观背景和路径”中对本轮金融监管的逻辑进行了详细梳理。自2018年初以来，银监会继续出台一系列监管政策，强化各风险点覆盖面，深化银行市场混乱整改，进一步构建针对重点风险领域和重大问题的完善体系，注重“质量”建设，弥补制度缺陷，建立风险防控长效机制。

2.2加快处置不良贷款是防范金融风险的重要措施

在2017年全年和2018年初以来一系列监管政策的影响下，银行风险得到了一定程度的控制，整体运行稳定，金融监管取得了良好效果。但银监会副主任肖指出，金融体系仍处于高风险时期，仍存在诸多潜在风险，包括不良资产反弹压力、影子银行存量偏高、违法违规事件频发、部分机构公司治理和内控机制不完善、股东行为和股权管理不规范等。

不良资产反弹的隐患是:(1)大量信贷资源存在于产能过剩行业，甚至是“僵尸企业”，部分信贷资源过度集中在一些快速发展的跨行业大中型企业，是威胁信贷资产质量的隐患。(2)部分银行资产分类不真实、不准确，甚至存在不良资产隐瞒、转移、虚假陈述等问题，信用风险防控能力不足。(3)信用风险防控的外部环境不完善。比如，信贷法律环境不完善，一些地方还存在地方保护主义和逃废银行债务的现象，不利于银行业信贷风险的防控。

因此，为防止不良资产反弹，有必要加快不良贷款处置速度，加大核销力度，利用拨备吸收不良贷款处置损失，这是银监会调整商业银行贷款损失准备金的主要目的。

2.3督促银行利用贷款损失为处置现有不良贷款做准备

各级监管部门按照同质、同质、一线、一策的原则，明确了调整范围内银行贷款损失准备的监管要求。“同质性和同质性”是指原则上各机构监管部门应制定相应类型机构差异化实施细则，并及时下发实施。“一行一策”是指各机构监管部门和银监局根据本通知及其实施细则，进一步明确对单个银行贷款损失准备金的监管要求。

确定各银行贷款损失准备金最低监管要求的方法是综合考虑三个因素:贷款分类的准确性、不良贷款处理的主动性和资本充足率。对各种因素评价良好的银行可以适度降低贷款损失准备金的监管要求，评价较差的银行可以相应提高贷款损失准备金的监管要求。最后，根据孰高的原则，确定了各银行贷款损失准备金的最低监管要求。具体量化指标如下:

由于贷款拨备率=拨备覆盖率*不良率，我们可以计算不同范围的“黄金不良率”。

根据中国银行业监督管理委员会的数据，2017年第四季度商业银行不良贷款率为1.74%，略低于2016年第三季度，相关贷款比例明显下降，表明2017年商业银行的贷款质量有所提高，这主要是由于2017年中国经济的恢复。

根据“黄金不良率”的特点，第四季度1.74%的不良率超过了预监管要求下的最高黄金不良率，这意味着只要拨备覆盖率超过阈值，贷款拨备率肯定会达到要求，银行在计提拨备时只需关注150%的拨备覆盖率。例如，当拨备覆盖率超过150%时，贷款拨备率肯定会超过2.5%；当拨备覆盖率超过140%时，贷款拨备率肯定会超过2.1%。第四季度，商业银行拨备覆盖率和贷款拨备覆盖率分别达到181.42%和3.16%，满足现有要求。

如果商业银行利用贷款损失准备金处置不良贷款，拨备覆盖率将进一步提高，从而进一步降低贷款损失准备金的拨备。对于银行来说，利用贷款损失准备金处置不良贷款不仅可以减少不良贷款，还可以减少贷款损失准备金，提高资本充足率。因此，在新的贷款损失准备金监管要求下，商业银行必须有利用贷款损失准备金处置现有不良贷款的动机。

2.4提高商业银行的信贷供给能力，略微改善债券配置需求

根据上一节的分析，商业银行利用贷款损失准备处置不良贷款，不仅可以减少不良贷款，还可以减少贷款损失准备，提高资本充足率。因此，在新规定下，商业银行的利润和资本充足率将得到提高，这将提高商业银行的信贷供应能力，减少“表外业务回归表内”的摩擦，进一步支持实体经济的融资需求。

就债券市场而言，预计商业银行债券配置的边际需求将得到改善，但债券市场需求侧格局的进一步变化需要通过金融监管加以明确。

风险警告

通货膨胀高于预期；监督超出了预期。

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