媒体：原油期货起航 期市国际化步伐加速

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经过五年多的精心准备，中国原油期货终于正式启航。上周五，中国证监会宣布，原油期货将于2018年3月26日在上海期货交易所的子公司上海国际能源交易中心上市交易。这意味着中国首个国际期货品种——原油期货将很快上市。原油期货上市作为中国期货市场开放和国际化的重要举措之一，不仅将促进期货公司自身能力的提高，还将完善整个亚太地区的原油价格定价体系。

自中国证监会宣布将于2012年推出原油期货以来，中国的原油期货上市计划已经筹备了五年多。2014年12月12日，中国证监会批准其国际能源交易中心前期原油期货交易；2015年，上海国际能源交易中心两次宣布推出原油期货上市项目，但均未成功；2016年，中国市场经历了钢材价格和铁矿石价格的大幅波动，原油期货再次推迟上市；2017年5月11日，经中国证监会批准，能源中心发布了《上海国际能源交易中心原油期货标准合约》。

目前，中国是世界第二大原油消费国和第八大原油生产国。2016年，原油消费量约为5.78亿吨，对外依存度超过65%。2017年，中国进口了约4.2亿吨原油，成为世界上最大的原油进口国。人民币计价的原油期货推出后，不仅可以实现原油的套期保值和套利功能，还可以降低原油贸易对美元的依赖，降低与美元相关的汇率风险。

特别是2016年原油价格逐渐见底后，原油市场处于买方市场，中国的议价能力增强。此时，推出原油期货可谓是一个“好时机”。这是中国推出原油期货、寻求定价权的战略机遇期。

原油期货合约设计方案的最大亮点和创新点可以概括为十七个字，即“国际平台、净价交易、保税交割和人民币估值”。

业内一些专家指出，在能源贸易定价权的竞争中，我们不仅要“挖潜”，还要抓住机遇，以战略眼光建立原油期货市场；同时，它也“抓住现实”，找到了一个巧妙的切入点。Wti和布伦特原油的输送目标是轻质低硫原油，目前国际市场上还没有权威的中硫原油价格基准。中间酸原油产量约占全球产量的44%，也是中国及周边国家进口原油的主要品种。因此，中国原油期货选择了中间酸原油作为交割目标，弥补了空白。对中国而言，巩固能源资源和产品价格的市场化形成机制，推出以亚洲为重点、具有重大国际影响力的原油期货，是千载难逢的历史机遇。

笔者认为，原油期货作为中国期货市场对外开放的重要举措，将有助于弥补国内成品油价格调整方案的不足；这有助于探索期货市场国际化的市场运作和监管经验，也将对人民币国际化起到积极的推动作用。