盘和林：从贾跃亭再融资看企业家如何重建信用

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回顾贾跃亭近乎“庞氏骗局”，令人眼花缭乱的内部交易和业务流程中的其他行为，尤其是资金链的一系列言行，让人紧张到出国后很难判断其信用是否合格。

尽管贾月亭一直声称“下周回中国”，但自从去年7月抵达美国后，他再也没有回过中国。贾悦婷在洛杉矶拥有五栋豪宅，其中一栋挂着红灯笼，似乎是为春节而挂的。透过栅栏看，它占据了很大的面积。风景优美，堪比五星级风景旅游区。

不过，我不在乎贾悦婷在美国的别墅是否挂着红灯笼，但我觉得奇怪的是，贾悦婷说他已经成功筹集了15亿美元。

在2月14日法拉第未来全球供应商峰会上，ff创始人贾月亭透露ff已成功完成股权融资，融资额达15亿美元，基本满足了ipo前的所有股权融资需求。据了解，2017年12月，ff获得了第一笔3亿美元的融资，今年2月初，该公司再次获得了2.5亿美元的融资。

奇怪的是，贾悦婷没有透露具体的融资细节，所以外界仍然不知道幕后的黄金所有者是谁。事实上，在此之前，ff有三次融资的传闻，但他们被伪造了三次。三种虚假融资是:从李泽楷到10亿美元？李泽珍回应没有任何投资或合作意向；贾悦婷从印度汽车巨头塔塔集团筹集了9亿美元？塔塔内部员工否认了这一点；在牛根生的牵线下，贾跃亭从泰国国家石油公司筹集了10亿美元？泰国国家石油公司否认了这一点。

根据笔者的判断，根据贾跃亭每次融资报告及相关技术的信息，将会出现第四次造假，概率很高。我们必须知道，高达15亿美元的融资额通常来自对现代信贷要求很高的国家或大型企业。他们的投资有着极其严格的风险管理和系统管理。从目前来看，贾跃亭在法律层面和道德层面都明显存在严重的信用缺陷。在大“道德风险”的情况下，即使ff技术也值得期待(事实上，像ppt一样，它是更未经证实的概念)，但它是，

事实证明，市场经济越发达，对诚实守信的要求越多，诚实守信已经成为现代文明的重要基础和标志。信用是企业生存和发展的先决条件之一。在美国，缺乏信用记录或信用记录不佳的企业和企业家很难在行业中生存和发展，甚至几乎无法移动。

金融资本市场，如金融和股票，对信贷有更高的要求。作为一个交易资产、货币及其衍生品的地方，金融资本市场的基础和生命是信用。欧美发达国家和著名企业建立了相对严格的信用体系，中国的信用体系也越来越完善。

虽然贾跃亭的不良信用记录主要发生在中国，但企业家的信用价值在美国和中国应该是相似的。现在关于贾跃亭融资成功的消息实际上是一个巨大的陷阱。一方面，贾悦婷讲述了他的ff融资梦想，这一梦想已经离开了美国的法律关系；一方面，它在中国欠了很多基金，并有很多金融机构的债务诉讼，甚至有不诚实的官方记录。事实上，这种形象很难补救，也是一个不可逾越的融资障碍。

许多人把贾跃亭未能回国与史玉柱相提并论，期望他能成功回国，还清各种债务。事实上，这也是一个非常有意义的话题，即如何在破产后重建企业家的信用。事实上，不仅是史玉柱，经营和管理企业的企业家们也遇到了困难阶段，或者可能需要重新开始。郭家学，曾经加过黑白感冒药，也辛辛苦苦干了十年，两年才从山西广源(600771，临床股票)回来。

通过比较史玉柱和郭家学经营的企业是否存在套现行为，以及低调、努力的还款情况，可以看出企业家信用重建和补救的途径和方法。所谓信用是从企业家以前的历史行为，如企业和个人的银行记录和民事诉讼记录来判断企业家将来履行合同的能力和意愿。回顾贾跃亭近乎“庞氏骗局”，令人眼花缭乱的内部交易和业务流程中的其他行为，尤其是资金链的一系列言行，让人紧张到出国后很难判断其信用是否合格。因此，很难谈论信用重建。

因此，即使贾跃亭通过ff成功融资和翻身，从商业伦理体系和现代市场经济信用体系的角度来看，也不是一个理想的结果，甚至可以说是一种毁灭。假设后来者跟风，其负面示范效应远比当前投资者的损失更糟糕。就个人而言，贾跃亭的当务之急不仅是融资，还要有足够的诚信来重建企业家的信用(个人信用)。例如，住在豪华别墅和挂红灯笼与乐视(300104)在投资者账户上的反差太大。