陈思进：为何现在市场喜欢听到坏消息？

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最近，美国股市大幅下跌。有网友问我:美国最近的经济数据不错，尤其是在大幅下降的当天，美国的失业率并没有像刚刚宣布的那样低于预期。那么，为什么股市反而下跌，导致全球股市崩溃和下跌？

这是一个非常好的问题，甚至可以说是全球经济中最关键的问题。

美国股市崩盘后，国内一些专家认为，如果美国股市继续下跌，美联储很可能会救市，从而将加息改为降息，将表收缩改为表扩张，量化宽松将再次到来，货币将再次宽松。

虽然我们完全不同意专家的判断，但美国股市的下跌只是分阶段调整的。如果这场“完美风暴”继续发展，加上债券收益率不断上升的新现实，美联储可能只会更加激进地收紧货币政策。然而，这位专家多年来指出了经济问题的关键。

从根本上说，近年来，欧洲、美国和日本的大多数国家都奉行弗里德曼和新凯恩斯主义，即以宽松货币甚至过度信贷为准则，他们沉迷于鸦片，导致了一次又一次的金融甚至经济危机。

在危机开始时，人们往往想摆脱药物，但因为他们上瘾，更不用说摆脱药物，即使剂量暂时减少，他们也会感到不舒服。只能继续恢复剂量，继续吸食鸦片，甚至增加剂量，到目前为止已经难以自拔，无法走出这个奇怪的圈子。

也就是说，从金融专业的角度来看，当危机到来时，政府采取了货币宽松政策来刺激经济，并继续实施货币宽松政策，比如低利率甚至超低利率，或者降低存款准备金率。结果如何呢？金融危机一再重现。

事实上，近年来，特别是十年前由次贷危机引发的金融海啸，已经影响了整个世界。为了拯救市场，世界各国纷纷降息并实施货币量化宽松来刺激经济。然而，问题是人民的收入没有增加(欧洲、美国和日本的中产阶级的收入在前10年基本上没有增加)，所以宽松的货币流向了错误的地方，推高了资产价格，形成了全球资产泡沫，如股票市场和房地产市场。

这反映在金融市场上。当好消息来临时，政府将进入货币循环，金融市场将会下跌；当坏消息来临时，尤其是当危机来临时，政府将通过货币宽松政策“拯救市场”，但这将使资本市场上行。

因此，金融市场，尤其是股票市场，经常想听到坏消息。

归根结底，当前全球经济的缺陷不能简单地通过放松货币政策来缓解。仅仅依靠货币政策来推动经济是不可能发挥作用的。唯一的结果是进一步提高通胀预期，导致宽松货币导致的大规模资产通胀。

从逻辑上讲，如果宽松货币可以解决根本问题，那么世界上所有的经济问题都不是问题；如果政府拯救了市场，经济危机就不会发生。原因很简单，因为宽松货币是当前欧美经济危机的根源。有可能利用危机的根源来拯救危机吗？

最后，应该强调的是，事实上，经济危机的根源和需要解决的问题归根结底是分配机制造成的贫富差距，这实际上是上个世纪大萧条最根本的主要原因之一。