张锐：数字货币技术不可离经叛道入岔路

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在定位数字现金的功能时，央行行长周小川是对的。在十三届全国人大一次会议的新闻发布会上，周小川明确表示，有一些技术应用并没有把重点放在数字现金零售支付的应用上，而是转向了虚拟资产交易。不过，按照小川奈那行长的观点，央行不会“拍”数字现金，而针对法国货币数字化的引入，周小川表示，没有必要太过担心，稳步研究开发，有序测试，把握方向，并强调金融要服务于实体经济，防止数字现金成为过度投机的产物。

很多人都知道数字现金背后的支撑技术是区块链，而作为“黑色技术”的结果，区块链本身就是一件好事。例如，区块链最大的特点就是可追溯性。节点上的每个人不仅可以看到其他节点和所有街区甚至整个区块链的最新记录信息，还可以访问任何历史记录。如果能够在这一技术功能的支持下推出合法的数字现金，立竿见影的效果是防止各种非法交易，如洗钱。即使洗钱等犯罪行为得逞，监管部门也可以通过追踪区块链的信息当场抓获罪犯，这必然会大大降低监管成本，提高监管效率。此外，监管机构可以及时获得区块链的真实信息，更准确、更灵活地运用货币政策和宏观审慎政策工具，全面监控和准确评估金融风险，从而构建防火墙，提前防范风险。

此外，区块链的特点是“分散化”，即没有第三方平台，每笔交易都是直接点对点匹配的。但是，由于信息在区块链是自动记录的，一旦数据被记录下来，就不能被独立篡改，所以参与者并不担心自己会被欺骗，或者人们不会相信对方会造假或者有充分的造假能力。当这种“去信任”机制被应用于合法的数字现金时，伪造货币的制造和传播可以被完全消除。此外，由于数字现金进行“点对点”支付结算，可以提高市场参与者的流动性，有利于利率期限结构和利率传导机制的顺畅。当然，作为互联网支持的虚拟金融品种，数字法币也可以完全节省传统法币的印刷成本和不良货币的回收成本。

遗憾的是，区块链，一个优秀的技术设备，已经被许多人拿下了跑道。例如，与区块链相匹配的超级计算机是在硬件上开发的，目的是“挖掘”和“挖掘”。这种行为也从少数“极客”的好奇变成了许多“矿商”希望获得更多比特币等虚拟货币，然后投机性地持有或上市交易，以实现一夜暴富的事实；例如，许多机构依靠区块链技术建立ico(数字现金首次公开发行)平台，通过投机高数字现金赚取大量佣金。市场参与者也不理性地用法定货币购买虚拟货币。他们希望自己不会是最后一个接手的人，同时也祈祷虚拟货币的价格会一路飙升。尽管大量的法定货币与实体经济分离，但就区块链技术本身而言，目前世界上真正了解区块链专业知识的人不到2000人，因此不难看出，这些ico平台实际上是以区块链的名义坐在地上赚钱的。

需要强调的是，并不是虚拟数字现金不能交易，就像传统货币具有交易特性一样，但问题是任何货币一旦进入市场，就不应该是一个组织或个人的行为，否则就会成为“黑市”或非法交易，这自然会引起监管当局的注意。目前，尽管芝加哥商品交易所和期权交易所都推出了比特币期货，法国和韩国等国也允许比特币与官方货币进行交易，但这只是表明虚拟数字现金只有在获得监管机构批准后才具有法律属性。有了监管，数字现金在一天内飙升100%，在一个月内翻几番，自然不会有什么奇怪的结果。

幸运的是，围绕区块链技术，全球金融和技术的主流机构没有误入歧途。例如，由42家国际金融机构联合发起的第三代cev联盟旨在利用区块链技术提升银行业的身份。隐私、安全、可伸缩性、互操作性和遗留系统的集成；美国金融技术公司ripple建立的分布式支付网络，希望提供一个可以替代swift(全球银行间金融电信协会)网络的跨境转移平台，构建一个全球统一的网络金融传输协议；华尔街金融创新公司圈创建的数字现金钱包的目的是利用区块链技术使国家货币之间的资金转移更简单、更便宜。显然，这些基础技术的所有创新仍在对传统货币大惊小怪，尽管传统货币具有交易的色彩，但它在应用场景中服务于实体经济和有效的货币流通。

当然，除了加强监管之外，纠正私人数字现金的交易混乱也是引入数字法国货币，许多国家在这方面都取得了显著成效。例如，znja和突尼斯已经发行了数字法国货币，两国国民不仅可以用它来买卖商品，还可以支付水电费。欧洲央行即将发行欧元数字现金欧洲央行币。由英国银行委托伦敦大学研究开发的货币号码rscoin已经过测试，荷兰中央银行的数字现金dnbcoin只是正式推出。应该注意的是，数字法币的出现并不意味着私人数字现金的消亡，它可以以资产的性质存在。就价值评估而言，私人数字现金以数字法定货币单位定价，并在法定场所交易，不能取代数字法定货币作为流通手段。

中国对数字现金的研究始于三年前，中央银行成立了数字现金研究所，并在数字现金关键技术和数字现金相关法律问题上取得阶段性成果。然而，央行的数字现金概念不同于市场。中央银行采用的研发名称是dcep(数字现金，电子支付)。电子支付主要通过移动通信传输数字“物”，追求零售支付系统的便捷、快捷和低成本，并兼顾安全性和隐私性。

从全球来看，虽然数字法定货币将像私人数字现金一样采用区块链的“分散”机制，但数字法定货币的发行仍将采用“集中”模式，即由各国央行统一发行和控制，这意味着数字现金将像当前的纸币一样具有国家信用背书的性质。至于数字现金的流量管理，央行肯定会借鉴区块链的技术，如分散记账和“点对点”交易，彻底实现“分散化”，以方便央行实时收集数据和跟踪资金流向，防止数字法定货币进入岔路口。