证券时报头版评论：基建投资托底经济稳增长大有可为

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在经济下行压力加大的背景下，基础设施投资再次被寄予厚望。展望2020年，随着政策支持、金融支持和需求进一步释放，基础设施投资增速有望稳步上升。

在经济下行压力加大的背景下，基础设施投资再次被寄予厚望。展望2020年，随着政策支持、金融支持和需求进一步释放，基础设施投资增速有望稳步上升。

自去年7月23日国务院常务会议发布稳定基础设施投资的信号以来，基础设施投资再次成为宏观政策的焦点。今年以来，在财政提高效率的积极努力下，地方专项债务额度提前下达，弥补基础设施投资不足的力度加大。这些措施促进了基础设施投资增速回升，11月份基础设施投资增速逐月上升。然而，基础设施投资的增长率低于市场预期。制约因素包括观念层面，也有来自财务方面的。

展望2020年，基础设施投资将支撑经济稳定增长。首先，反周期调整政策将围绕全面建设小康社会的目标得到加强。考虑到基础设施投资的关键作用，支持基础设施投资的政策预计将增加。加快基础设施项目审批，适度从紧货币政策，也为2020年基础设施投资提供了更好的环境。

第二，项目资金来源是实施这一轮基础设施投资的最重要制约因素之一，国务院已明确表示，要加大对在建项目和重大项目的财政支持力度，以弥补不足。降低一些基础设施项目的最低资本比率；对于其他国家鼓励的基础设施项目和工业项目，可以通过发行基于股权和基于股权的金融工具来筹集资金。此外，将加强对地方政府专项债券、ppp等自筹资金来源的支持。

此外，从需求角度看，与国际水平相比，中国人均基础设施存量水平相当于发达国家的20%~30%，在民生和区域发展领域仍有大量的基础设施投资需求。目前基础设施投资的增长率并不代表合理的价值和理想的价值。在产业方面，交通基础设施、能源、生态环境保护、民生服务、市政和工业园区等基础设施领域以及5g、城市轨道交通、人工智能和工业互联网等新的基础设施领域将成为2020年的工作重点。

自去年12月以来，各地陆续启动了一批重大投资项目。国家发展和改革委员会也集中批准了一些基础设施项目。财政部提前在2020年发布了一些新的专项债务限额要求，以确保明年年初可以使用，确保形成实物工作量，尽快形成对经济的有效拉动。预计基础设施投资将对稳定增长起到支撑作用。