周琴：下调拨备覆盖率监管红线将释放利润

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银监会将降低对银行拨备覆盖率和贷款减值准备金率的要求，并根据资本充足率、不良贷款核销和贷款分类的准确性实施差异化监管。我们认为，取消统一监管将有利于高质量的大银行，据估计，新规定将有助于大银行增加13%的利润。此外，根据新规定，预计大型银行将发放2160亿元人民币准备金，and/きだよきだよ0/will加快处置不良贷款。

银监会将降低对银行拨备覆盖率和贷款减值准备金率的要求，并根据资本充足率、不良贷款核销和贷款分类的准确性实施差异化监管。我们认为，取消统一监管将有利于高质量的大银行，据估计，新规定将有助于大银行增加13%的利润。此外，根据新规定，预计大型银行将发放2160亿元人民币准备金，and/きだよきだよ0/will加快处置不良贷款。

降低准备金覆盖率的监管红线。银监会发布《关于调整商业银行贷款损失准备金监管要求的通知》，将拨备覆盖率监管要求从150%调整为120%~150%，将贷款拨备覆盖率监管要求从2.5%调整为1.5%~2.5%。各级监管部门按照同质性、同质性、一行一策的原则，在上述调整范围内确定了银行贷款损失准备的监管要求。在确定单个银行的具体监管要求时，银监会将考虑贷款分类的准确性、处置不良贷款的主动性和资本充足率。对于贷款损失准备金监管要求降低、实际拨备覆盖率低于150%或贷款拨备覆盖率低于2.5%的商业银行，各级监管部门将督促其加强不良贷款处置，当年处置的不良贷款总额不得逐年减少。因贷款损失准备减少而增加的利润不得用于发放奖金或增加股息，以确保因贷款损失准备减少而增加的利润留在银行。通过减少贷款损失准备金节省的支出不能用于降低信贷成本率。

放松拨备覆盖率监管要求将有利于商业银行释放利润。我们认为取消统一监管将有利于高质量的大银行。从贷款分类的准确性、不良贷款处理的主动性、资本充足率三个因素来确定单个银行的具体监管要求，将降低优质大银行的拨备覆盖率和贷款损失拨备监管红线，有利于优质大银行的利润释放。我们预测四大银行的利润将增长13%。同时，通知还将公布四大银行2160亿元人民币的拨备，以加快处置不良贷款的步伐。此外，利润的释放将巩固资本基础，创造空调整资产结构，从而缓解融资压力，支持表外转移和内部转移的需求。

首先，贷款将恢复增长:因为1)金融去杠杆化给委托贷款等表外融资带来压力，并推动融资在资产负债表上获得回报。2)贷款需求巨大。3)消费贷款的增长抵消了抵押贷款的放缓，成为增长的火车头。其次，净息差将会提高，因为1)资产应该重新定价。2)长期债券收益率将提高投资收益。3)市场利率的提高将有利于大银行。4)债务结构的优化有助于降低资本成本。三是收费收入增长保持稳定。一些银行正积极增加信用卡手续费收入，以抵消理财产品手续费收入下降的影响。随着这一变化，我们预计费用收入将保持不变或以个位数增长。第四，不良贷款率将趋于稳定。不良贷款率在2016年第三季度达到峰值，逾期超过三个月的贷款在2016年上半年达到峰值。国有工业企业盈利能力不断提高。因此，即使经济放缓，不良贷款率也不应恶化。债转股/地方债务置换减轻了债务负担。该行2017年中期业绩显示，不良贷款的形成已经放缓。银行正在改善贷款结构，从高风险企业贷款转向消费者贷款。四大国有商业银行有充足的准备金、一级资本和拨备前营业利润，以防止不良贷款的上升。最后，监管者通过金融去杠杆化进一步缩小影子银行的规模，使资产负债表更加透明。换句话说，在严格的监管下，基于资本成本优势，大银行更具优势，但小银行面临压力。然而，更陡峭的收益率曲线将有利于小型银行。