杜坤维：地产销售增速下滑拖累社会零售增加

本篇文章2043字，读完约5分钟

银行已经提高了贷款利率，抑制了投机房地产的冲动，并降低了购房需求。监管当局严格阻止非法资金进入房地产市场。房地产开发商开始自动降低杠杆率，减少土地收购。预计未来房地产投资增速将继续在较低水平波动。房地产销售的增长率难以提高，这将影响与房地产相关的装修、家具和家电的销售，这将拖累零售总额的增长率，即影响消费的增长率，但有助于改变消费结构，即促进消费升级。

作者:杜，金融网站专栏作家

作者曾经写过一篇文章，说房地产的普及推动了社会的零售增长。今天，我想写一篇文章，房地产销售增长率的下降拖累了消费的增长。

根据国家统计局今天发布的数据，1月和2月，社会消费品零售总额达到61082亿元，同比增长9.7%，增速比去年12月高0.3个百分点，比去年同期高0.2个百分点，这与去年12月的基数较低有关。2017年12月，零售额同比增长9.4%，较上月下降0.8个百分点。虽然同比增速略有上升，绝对值不高，但环比呈现明显下降。根据分类数据，升级商品消费增长迅速，中西药品、化妆品和通讯设备零售分别增长10.1%、12.5%和10.7%。家具增长8.5%，文化办公用品增长-0.9%，家用电器和音像制品增长9.2%。

家具、文化办公用品、家用电器和音像制品属于房地产后循环产品，与房地产的繁荣密切相关。正是这些产品消费的低增长甚至负增长拖累了零售总额的增长，影响了居民消费的增长。自去年以来，房屋用于居住而非投机已成为一种政策控制理念。通过建立房地产调控长效机制，通过差别信贷政策打击首付，房地产销售增速明显回落，尤其是住宅销售增速回落更为明显。1-2月，全国商品房销售面积1.4633亿平方米，同比增长4.1%，增速同比下降3.6个百分点。其中，居住建筑销售面积增长2.3%，办公建筑销售面积增长12.0%，商业和商业建筑销售面积增长14.6%。从1月到2月，个人抵押贷款达到3247亿元，下降了4.3%，表明购房者的购房意愿下降，销售下降。

以北京为例，在政策的高压下，调控效果显著。二手房方面，房价已经连续9个月下跌，成交量下降了一半以上；在新的住房市场，23，388套新建商品房签署了一年后，总的监管，与去年同期相比下降了48.7%，创历史新低。从具体的房产交易形式来看，在“3.17新政”后，共签约别墅房产4137套，同比下降52.7%；豪宅(单价10万元以上)市场成交量大幅下降，1000万元以上住宅成交量下降16.7%；降幅最大的是商业和住宅地产。在过去一年的调控中，仅有5895套商住物业实际签约，基本集中在2017年的“3.17新政”和“326新政”之间。新的商业调控政策出台后，市场上仅签订了约3000套合同，同比下降91%。

市场对房地产的未来销售并不乐观，这表明房地产开发商对征地的热情明显下降。1月和2月，房地产开发企业征地面积为2345万平方米，同比下降1.2%，但房地产开发投资增速出现见底迹象。其目的可能是加快现有资产的振兴和资本周转。在融资日益困难、融资成本不断上升的情况下，囤积土地促进增长并不是最佳方式。全国房地产开发投资10831亿元，同比增长9.9%，同比增长2.9个百分点，同比增长1.0个百分点，其中住宅投资增长12.3%。新建住宅面积1.7746亿平方米，同比增长2.9%，其中新建住宅面积增长5.0%。1月和2月，房地产开发企业到位资金23988亿元，同比增长4.8%。

1月和2月，房地产开发企业到位资金23988亿元，同比增长4.8%，增速同比下降3.4个百分点。其中，国内贷款5001亿元，增长0.3%；利用外资12亿元，下降74.8%。杨红旭认为，当到位资金增长率降至5%以下时，房企的资金链已经触到了红线。前期获得大量高价土地所带来的压力也将使一些企业开始降价促销的做法，并逐渐导致房价的变化。他说，从2014年1月到4月，房地产企业的到位资金增长率下降到5%以下，同年5月，70个城市的房价由涨转跌。

在中国买房一直以来都是买高买低。一旦房价出现下跌迹象，买家就会有更多的观望情绪，这将导致销量进一步下降，从而进一步拖累相关产业链的增长率。

银行已经提高了贷款利率，抑制了投机房地产的冲动，并降低了购房需求。监管当局严格阻止非法资金进入房地产市场。房地产开发商开始自动降低杠杆率，减少土地收购。预计未来房地产投资增速将继续在较低水平波动。房地产销售的增长率难以提高，这将影响与房地产相关的装修、家具和家电的销售，这将拖累零售总额的增长率，即影响消费的增长率，但有助于改变消费结构，即促进消费升级。

本文转载自《杜财政》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！