美联储加息节奏或加快

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美联储今年首次加息符合市场预期。尽管美联储对金融市场最为关注的加息节奏的态度非常谨慎和模糊，但在美国经济持续扩张和资产估值居高不下的背景下，美联储进入加息“通道”后，未来可能难以放缓。

美联储在此次会议后发布的最新季度经济预测(即“位图”)直接证明了美联储提高未来利率的预期。“位图”显示了美联储对联邦基金利率的内部估计，这被视为外界预测美联储政策的重要风向标。根据去年12月发布的“位图”，预计今年将加息三次，明年加息两次。最新的“位图”显示，美联储今年仍保持三次加息的预期，但明年的预期调整为三次。最新发布的“位图”还显示，美联储坚决退出超低利率政策的力度正在加大。在15名决策官员中，8人认为今年三次加息25个基点是合适的，7人预计加息四次。考虑到还有四个投票的seats/きだよだよきだだだなななななななななななななな12394

对美国经济前景的乐观判断是美联储加快加息步伐的基础。美联储在最新的会议声明中认为，美国经济前景在最近几个月持续改善，进一步加息将有助于缓和经济增长，保持就业市场稳定。

美联储(Federal Reserve)还上调了今年和明年的经济增长预测，暗示美国政府最近推出的减税和财政支出等刺激政策可能会进一步提振经济增长。美国经济去年增长了2.3%，明显高于前一年的1.5%。如果美国经济在未来继续强劲扩张，美联储今年可能不会三次加息来“降温”。

美联储的货币政策一直以两个主要目标为指导，即促进充分就业和控制通胀。美国就业市场近年来持续改善，已经达到甚至超过充分就业水平，这足以支持美联储继续加息。通货膨胀状况已经停滞了几年，最近也发生了重大变化。美联储最新声明的措辞被修改如下:通货膨胀率预计在未来几个月内会上升。美联储最看重的个人消费支出价格指数1月份同比上涨1.7%。美联储预测，明年个人消费价格指数将升至2%，剔除食品和能源的核心个人消费价格指数将升至2.1%，超过2%的政策目标水平。这些迹象表明，通胀很难成为美联储未来加息的制约因素。

与此同时，美联储高度警惕超低利率政策可能引发资产泡沫的风险。美联储决策官员一再警告称，一段时间以来，美国股市一直被高估。美国联邦储备委员会新任主席鲍威尔21日表示，在某些领域，资产价格相对高于历史正常水平，包括股市。迄今为止，尽管没有更多迹象表明金融稳定可能存在巨大风险，但美联储似乎并不介意通过调整加息步伐，给持续了9年的美国股市牛市注射一剂“退烧药”。

自2015年12月以来，美联储已六次加息，其防止经济过热和资产泡沫风险、促进货币政策正常化的立场越来越清晰。一旦美联储未来加快加息步伐，可能会影响全球金融市场情绪，进而导致风险资产价格波动性加大。有关各方，特别是新兴经济体，如何改善资本流动和外汇管理，积极预防和积极建立足够的缓冲，以应对全球金融形势收紧可能带来的风险，将成为当务之急。