原油期货上市 构建金融开放新格局

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经过17年的精心准备，原油期货于26日在上海国际能源交易中心正式挂牌交易！《中国证券报》认为，开展原油期货交易可以为实体提供有效的套期保值工具，规避价格波动风险；它可以完善全球原油市场的定价体系，发挥价格在资源配置中的基础性作用。原油期货上市是中国衍生品市场乃至整个金融市场对外开放的标志性事件，这将有助于建设一个更加国际化、更具竞争力的金融市场。

发展原油期货交易是增强金融服务实体经济能力的重要举措。原油被称为工业的“血液”。随着中国经济的持续发展，中国原油工业的规模不断扩大。目前，中国是世界第二大原油消费国、第八大原油生产国和第一大原油进口国。随着原油期货交易的发展，原油行业将会有一个“勾勒”的总基准和把握方向的总航标，为现实企业提供有效的套期保值工具，规避价格波动风险。塑料、甲醇、聚氯乙烯等下游化工行业的对冲链有望打开，石化企业的管理能力有望达到新的水平，国际竞争力有望大幅提升。

发展原油期货交易是中国乃至亚太地区原油市场发展的时代要求。21世纪以来，世界原油市场的发展面临着消费需求和定价权分离的局面。一方面，世界石油消费东移的趋势已逐渐形成。自2004年以来，亚太地区的石油消费已经超过北美和欧洲，成为世界上最大的石油消费市场。另一方面，全球原油贸易定价主要基于纽约商品交易所和伦敦洲际交易所的期货价格。西德克萨斯中质原油期货和布伦特原油期货不仅在北美和欧洲扮演着原油合约的基准角色，也成为亚太地区原油价格走势的基准。因此，许多亚洲公司是世界原油的重要买家，但需求对全球价格没有影响。开展原油期货交易是对国际原油基准价市场的补充，有利于现有国际原油期货更准确地反映区域国际原油市场的基本面。

发展原油期货交易是中国金融体系对外开放的新突破。原油期货市场自设计以来就被定位为国际市场，原油期货是第一个引入外国投资者的期货品种。中国证监会副主席方星海早些时候表示，期货市场应该在促进中国金融开放方面发挥重要作用。期货市场国际化不仅是期货市场发展的内在要求，也是中国从经济大国走向经济强国的重要手段，是参与全球资源和财富配置的重要途径。原油期货上市将连接国内外期货市场，为外国投资者提供熟悉国内期货市场体系和规则的机会，也为监管部门探索中国国内期货市场国际化提供经验。《中国证券报》认为，在中国金融市场开放程度不断加深、中国金融体系对世界影响不断加大的背景下，原油期货上市后提供的国际操作经验将有助于中国金融体系进一步对外开放。

千里之行始于足下。期货市场的发展有其内在的规律。发展原油期货，我们不仅要仰望天空，也要俯视道路。中国证监会副主席姜洋此前撰文指出，原油期货市场的建设是一项复杂而长期的系统工程，市场的成熟和功能需要一个渐进的培育过程。原油期货上市后，在合约完善和投资者教育方面还有很长的路要走。有效防范市场风险，确保市场平稳运行和正常交易秩序，仍然是重中之重。《中国证券报》预计，在各方的关注和关怀下，原油期货市场必将向前发展，品种和功能将不断增强，为保护实体经济投下一面盾牌，为金融体系开放打造一把重武器。