薛洪言：支付行业那些“不向外人道”的秘密

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到目前为止，许多支付用户仍然不习惯微信和支付宝的取现费。虽然比率不高，但也影响了体验。当该巨头宣布这项政策时，给出的理由是在向用户免费支付的同时向银行支付费用太高。分析师持有自己的观点，一些人认为这是巨人禁止用户的原因；其他人澄清说，支付机构的运营利润确实很低。

作者:薛洪言，苏宁金融研究所网络金融中心主任

到目前为止，许多支付用户仍然不习惯微信和支付宝的取现费。虽然比率不高，但也影响了体验。当该巨头宣布这项政策时，给出的理由是在向用户免费支付的同时向银行支付费用太高。分析师持有自己的观点，一些人认为这是巨人禁止用户的原因；其他人澄清说，支付机构的运营利润确实很低。

既然巨头们已经公开表态，这应该是事实，但是缺乏公开信息使得普通用户很难发现。通过汇款公布的招股说明书中的信息足以让我们验证这个问题。另外，在“解剖”了支付机构和“慢慢吃”了大量信息之后，我们可以了解到很多关于第三方支付的细节。

扫描代码为围攻买单

2014年前后，监管机构、银联、银行、第三方支付机构和其他各方围绕离线代码扫描发生了许多摩擦。2016年，各方开始统一认识，推动代码扫描支付。2017年，在扫描代码支付的在线场景中，有一种“主宰世界”的微弱趋势。

让我们通过收集世界上主要的商业收入数据来简要回顾一下这个过程。

汇款支付服务主要包括pos、互联网支付、移动支付和跨境支付。每个人通常通过pos机刷卡，这可以归类为pos交易；每个人通过电脑进行的支付称为网上支付；通过手机和PADs等移动设备进行的支付，如扫描码支付，被称为移动支付；跨境支付是指资金的跨境流通。

根据交易量数据，从2015年到2017年，总交易量从4486亿元增加到11400亿元，其中pos交易量从1560亿元减少到557亿元，网上支付增长缓慢，移动支付从891亿元增加到7577亿元。在前进和后退中，移动支付正经历爆炸式增长，而pos交易正迅速失去地盘。

扫描码支付是移动支付的杀手，“入侵”场景已经从小企业渗透到大型商场、中高档酒店和酒店，并迅速改变了消费者的线下支付习惯。根据作者的观察，我周围的很多人已经习惯了用一部手机来处理所有的消费场景。

消费者习惯的改变迫使银联和银行做出改变，扫描代码支付也从排斥转变为拥抱。2016年，银行和银联相继推出代码扫描产品。之后，以“击败代码扫描支付”为使命的云端支付(Cloud Flash Pay)也在其应用中整合了代码扫描功能，新升级为银行业所谓的“统一应用”。

从收费水平来看，移动支付远远高于pos和互联网支付，2017年为1.6 ‰，即商户收取的交易额分别为1000元和1.6元。由此，它为汇款创造了12亿英镑的收入。

至于未来的行业趋势，招股说明书还预测，从2018年到2021年，移动支付预计将保持39.4%的年均增长率，到2021年，总交易量将达到368.8万亿元。

移动支付者必须向全世界支付。

这两项支出“压垮”了支付机构

在各种报道中，支付机构都在以低利润运营，巨头们热衷于获得支付许可证，但他们不期望通过支付赚钱。他们重视支付背后的账户系统和数据沉淀。

是什么导致支付机构不能赚大钱？根据汇款数据，有两座大山，即渠道伙伴和清算结算伙伴，如银行和银联。以下细节:

1.渠道佣金

从销售成本结构来看，支付给渠道合作伙伴的佣金和费用最大，2017年为8.3亿元，占71.7%。

这里的渠道合作伙伴主要是1800 iso网络，即线下商家的渠道拓展代理。数据显示，除了网上贷款、航空空票务等垂直行业外，汇款世界主要通过iso网络拓展小微企业。截至2017年底，已开发了1，800个iso网络，580万个小型和微型企业得到扩展。此外，汇款世界在2017年开始尝试saas渠道，并发展了10个合作伙伴。

渠道佣金背后是获得客户的成本。在共同黄金行业，获得客户的问题总是很高，支付机构无法避开海关。

从趋势来看，随着越来越多的C端巨头涌入B端，通过iso网络拓展小微企业的成本将进一步增加。

2.银行和银联手续费

第二个成本是手续费，指银行和银联支付的费用。作为收单行，支付机构首先从商户那里扣除费用，然后按照设定的比例支付给银行和银联。2017年，全球汇款成本为1.9亿元，约占支付业务收入16亿元的11.88%。

这样，成本就不高了。为什么支付巨头将提现费用归咎于银行？

汇款到世界主要服务于B端商户，所提供的各种服务都是收费的；对于支付宝、微信支付等组织来说，有大量的C端个人用户，他们都是依靠早期的免费策略来改善用户体验。例如，客户可以免费取款和偿还信用卡，同时继续向银行和银联支付手续费。虽然只有千分之一，积少成多，但也是相当可观的。

如果你坚持不住，把费用归咎于银行也没有错。撤销指控后，许多人都没有提及此事。客观地说，这也提高了用户的粘性。

此外，由于监管部门明确表示支付机构不应通过补贴“扰乱”竞争秩序，市场猜测巨头们的红包大战将告一段落。节省下来的数亿营销费用会被重复使用以增强用户体验吗？

3.其他费用

此外，其他销售成本包括:支付给第三方数据提供商的客户实名认证费用、支付终端采购成本、支付终端折旧成本、金融技术服务成本等。一般来说，这些成本相对较低，所以就不详细描述了。

当养马关上门时，市场会自动打开一扇窗

对于支付机构来说，市场上还有另一个问题，那就是储备基金的利息收入。一直有传言说，如果支付机构的主营业务不赚钱，他们将靠吃掉用户的储备资金利息为生。是这样吗？

2017年1月，央行发布了新的支付机构拨备规定，其中提到“中国人民银行或商业银行不向非银行支付机构的拨备账户支付利息”。当时，许多分析师担心，在储备基金停止计息后，支付机构的盈利能力将进一步恶化。

根据对世界的汇款数据，2015年至2017年储备基金利息收入分别为2610万元、3830万元和6160万元，相应的税前利润分别为355.4万元、1.4亿元和1.55亿元，占比73.4%至40%。由此可见，储备基金的利息的确是一个重要的利润来源。

2017年12月，央行宣布将在2018年4月前将储备资金集中存放比例提高至50%，这意味着支付机构的储备资金利息将减半。

我该怎么办？发展增值服务。

我们常说，支付建立一个账户系统，沉淀用户数据信息。基于这些数据，支付机构可以通过多种方式开展多样化的增值服务。就汇款而言，主要有以下几种类型:

1.账户管理系统:为网上借贷平台和电子商务平台开发企业级账户管理系统，集成充值、取现、分帐、记账等功能，可与客户现有业务平台无缝连接，也可接入第三方货币资金产品，引入余额融资功能。账户管理系统的部署将收取一次性服务费，以及维护、更新系统和验证服务的年费。

2.客户认证服务:支付机构花费大量资金(如2017年汇款全球支出2370万元)对用户实名进行认证，这可以通过为网上贷款平台提供客户认证服务来实现。截至2017年底，汇款世界已经核实了1，500多家互联网金融提供商的2，780多万账户持有人的身份。

3.流量清算:2017年是贷款业务的大年，汇款世界推出supay贷款超市，将小微商户引入在线贷款平台，收取佣金。截至2017年底，共引进小微企业4.5万家，当年小微企业贷款2.69亿元。

4.风险控制能力输出:据了解，自2013年以来，汇款已累计积累了1000多亿条与支付相关的结构化和分析性信息，截至2017年底，已开始向华夏银行(600015)输出风险控制能力。

数据显示，2017年，汇款世界实现金融技术服务(增值服务)总收入8430万元，同比增长43.86%。就金额而言，已经超过了储备基金的利息收入。

因此，杨妈关上了储备基金的利息之门，支付机构打开了增值服务之窗。她怎么能不活下来呢？

风险警告

最后，风险预警时刻到了。

在招股说明书中，有32页汇款到世界各地，这只是由风险因素推动的。一方面，是为了逃避责任和履行充分披露的义务；另一方面，支付行业的变数很多，财务报告数字只反映静态的经营成果，但市场竞争变化很快。

当C端被完全挖掘出来，B端迟早会变成红海，永远不会有护城河。对于企业来说，他们需要不断成长，寻找新的方向。ipo只是开始。

对于个人来说，为什么不呢？人生的每一个所谓的新阶段都只是一个新的起点。佛教有句谚语:“如果你想知道前世的原因，接受者就在今生，如果你想知道后代的果实，作者就在今生。”时间不断流逝，现在就是未来。

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