皮海洲：爱奇艺 A股挂牌上市之日或是停牌退市之时

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事实上，如果爱奇艺真的在a股上市，将会使a股市场面临极大的尴尬，即当新股上市时，它将面临退市的问题。爱奇艺上市前已经亏损了三年。尽管中国证监会修改了ipo制度，允许亏损企业上市，但根据退市制度，连续三年亏损的企业将被退市，尤其是创业板将直接退市。因此，爱奇艺a股的上市日期是股票停牌和退市的时间。

作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

昨天，我读了一篇文章说，30只独角兽预计将首次公开募股，5只独角兽预计将cdr。根据这篇文章，腾讯、阿里巴巴、百度、JD.com和网易符合cdr的标准，所以他们自然是有望拥有cdr的五家公司。此外，还列出了30只独角兽的名单，这可能是30只有可能ipo的独角兽的名单，其中包括刚刚在美国上市的iQiyi。

Batj加上网易，他们确实符合cdr条件，但他们也可以ipo回归a股市场。3月30日出台的《关于创新型企业试点发行股票或存托凭证的若干意见》明确规定，试点红筹企业可以按程序在境内资本市场发行存托凭证；具备股票发行和上市条件的试点红筹企业可以申请在中国境内发行和上市。因此，这五家公司是发行cdr还是IPO，很可能不是由公众舆论决定，而是最终由这五家公司自己决定。

至于其他30只独角兽能否发行a股，恐怕还是个问题。虽然30家公司被列为独角兽公司是无可争议的，但a股能否通过ipo上市还很难说。对于刚刚在美国上市、上市第一天就破产的爱奇艺来说，该公司本身当然愿意重返a股市场。但问题是，爱奇艺很难在a股上市。因为根据《若干意见》的规定，已在境外上市的大型红筹企业的市值不低于2000亿元。这个2000亿元的市值门槛显然超出了爱奇艺的能力。

有些人可能会说，如果爱奇艺不在美国上市会更好，它可以在a股上市，但事实可能并非如此。由于爱奇艺在中国注册，股权结构单一，因此不受中国《公司法》和《证券法》的支持。根据公众意见，ab公司和vie公司可以在a股上市，这是指在海外注册的公司。根据《若干意见》，境外注册公司的股权结构、公司治理、经营规范等事项只能由境外注册地的公司法等法律法规管辖。然而，在内地注册的公司显然只能根据现行的国内法律法规来处理。

事实上，如果爱奇艺真的在a股上市，将会使a股市场面临极大的尴尬，即当新股上市时，它将面临退市的问题。爱奇艺上市前已经亏损了三年。尽管中国证监会修改了ipo制度，允许亏损企业上市，但根据退市制度，连续三年亏损的企业将被退市，尤其是创业板将直接退市。因此，爱奇艺a股的上市日期是股票停牌和退市的时间。当然，这只是一个假设，因为爱奇艺暂时不符合回归a股市场的条件，所以这样的事情不会发生。

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