李迅雷：中美贸易摩擦不会升级为另一场“鸦片战争”

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关于国际贸易的理论很多，其中最著名、最经典的理论是李嘉图的“比较优势理论”。他认为，不是每个国家都必须生产各种商品，而是应该集中精力生产那些利大于弊的商品。然后，通过国际贸易，在资本和劳动力不变的情况下，总产出将增加，从而形成国际分工。

作者:李迅雷，中泰证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛副主席

最近，我读了太多关于中美贸易争端的文章。虽然中美贸易争端远非战争层面，但许多人已经将其定义为“贸易战”。目前，关于中美贸易的分析文章很多，但从历史深度来看似乎不多。本文试图从人类生存和发展的角度，分析中国成为世界第一大贸易国的历史必然性和面临的挑战。

中国成为世界贸易大国的深层原因——移民替代

关于国际贸易的理论很多，其中最著名、最经典的理论是李嘉图的“比较优势理论”。他认为，不是每个国家都必须生产各种商品，而是应该集中精力生产那些利大于弊的商品。然后，通过国际贸易，在资本和劳动力不变的情况下，总产出将增加，从而形成国际分工。

然而，从古至今的国际贸易事实并不像李嘉图的理论那样理想主义。例如，自明朝以来，中国在国际贸易中经历了巨大的顺差。中国向其他国家出口丝绸和瓷器以换取白银，但很少有商品从国外进口。原因是什么？因为至少自中国宋朝以来，白银已经成为流通的主要货币。

明嘉靖年间，政府建立了“一鞭法”的赋役制度，按亩折收银，大大简化了收银程序，使地方官员难以作弊。延续了数百年的中国银本位制应该从那个时代就已经确立。据估计，在从1550年到1800年的大约250年中，中国获得了大约12亿两白银，约占这一时期世界白银总产量的一半(barrett，ward.1990)。

又如，从全球贸易史来看，西方国家从东方进口的主要商品是香料。原因是大多数香料植物是印度和东南亚国家特有的，不能在欧洲种植；在古代，当运输方式极其不发达时，香料成了奢侈品。因此，中国称之为“海上丝绸之路”的中西贸易也被称为“香料之路”。

因此，全球贸易最初不是由不同的劳动分工造成的，而是由不同的比较劳动成本造成的。今天，我们还没有发现世界上所有国家都能接受全球贸易模式下的“生产分工”。

例如，工业化几乎是所有发展中国家的期待模式，发展高技术也是所有工业化国家的目标；即使像美国这样服务业占GDP 80%的国家，也仍然希望“再工业化”。正是由于各国产业发展目标的趋同，才导致了贸易摩擦。

中国应该是二战后少数几个从农业国家转变为工业国家的国家之一，但中国不是一个成功的特例。例如，日本和韩国是二战后成为制造大国的唯一成功案例，这似乎很难用比较优势理论和资源禀赋理论来解释。

几年前，我发现世界三大制造国日本、德国和韩国都有一个共同的特点，那就是人均耕地面积低于全球平均水平。例如，2013年，全球人均耕地面积为3.45亩，其中德国为2.25亩，日本为0.51亩，韩国为0.49亩。特别是在日本和韩国，不仅耕地稀缺，国内矿产资源也稀缺。

中国人均耕地面积只有1.3亩。由于土地面积小，人口多，只有发展工业和出口工业产品才能提高收入水平。回顾历史，我们发现中国和日本都曾因土地和食物短缺而遭受过婴儿虐待。特别是日本，历史上实行的是家族土地长子继承权，而不是像中国那样的兄弟分配制度，这使他们的生存意识更加强烈。

日本和韩国都是东亚国家，深受儒家文化的影响，勤奋好学。受儒家文化影响的国家和地区包括香港、台湾、新加坡等，这些国家和地区的人均国民收入无一例外地位居全球前20%的国家或地区之列。这也证实了儒家文化有“致富”的思想。

阅读人类历史实际上就是阅读战争史。战争的目的主要是为了获得更多的资源。胜利者是国王，可以占有失败者的土地和财富。这样，全球资源分配就永远不会合理。说白了，15世纪所谓的地理发现是为了寻找和掠夺当地财富。欧洲人受益于伟大的地理发现，这使得他们的人口迁移最多。美国、澳大利亚甚至非洲的南非都被他们占领，成为永久的主人。

研究中国疆域变迁的历史，我们还可以发现一个有趣的现象:在少数民族统治的各个朝代，土地面积都增加了，而在汉族统治的各个朝代(唐朝除外)，土地面积都减少了。原因可能很容易解释:入侵的少数民族是游牧民族，而汉族属于农耕民族，前者比后者更具侵略性。历史上，失败的侵略案例比成功的案例多得多。

历史上，当游牧民族和农耕民族都遭遇饥荒时，前者往往采取掠夺，这就是为什么秦始皇花了巨大的代价来修建长城；后者大多是“逃离农村”。例如，晚清的“闯关东”现象，实际上是华北灾荒后不断向东北移民的现象。

如今，中国的国内移徙仍在继续，如东北、西北和华北的人口净流出。总的来说，一线和二线城市的人口将会增加，而农村人口将会减少。根本原因是农业劳动生产率低，人多耕地少。

资料来源:中泰证券研究所

中国的移民在16世纪初开始形成，这引起了与移民国家的冲突。例如，早在1603年，23，000名中国人在菲律宾马尼拉被杀害，而美国在1882年通过了《排华法案》，阻止中国移民进入美国。

对于像中国这样一个人口大国来说，移民的数量总是相对有限的，这不能解决中国人均资源远远低于全球平均水平的问题，移民的难度也越来越大。因此，要增加国民收入，只能发展出口贸易。从这种生存和发展模式来看，出口的本质是“移民替代”。

也就是说，如果没有国家限制，至少有2000万中国农民可以去美国从事农业劳动，发展集约农业，这可能使美国的农业产量再增加三分之一。因为美国只有200多万全职农民，根据国家统计局的数据，中国有2亿多农民，大约是美国的100倍。

正是因为国家有移民限制，才使得中国一直存在劳动力总量与其他资源总量不匹配的问题。只有发展对外贸易，才能解决劳动力相对过剩的问题。日本和韩国也是如此。尽管中国、日本和韩国的经济体系不同，但它们的出口导向战略是相同的。2017年，中国、日本和韩国的进出口贸易总额分别居世界第一、第四和第六位，均超过其国内生产总值的世界排名。

在过去的200年里，中国西部政策没有发生本质的变化

19世纪，英国是全球霸主，拥有众多殖民地。那一年，它还在贸易的旗帜下挑起事端。1840年左右的鸦片战争被称为英国的贸易战，最终清政府签署了屈辱的南京条约。也就是说，当贸易条件对西方有利时，他们争取平等贸易，开放中国市场；当贸易条件对他们不利时，将实施贸易保护政策。

第二次世界大战后，美国确立了其全球主导地位，但美国面临着外贸逆差高的问题。例如，20世纪80年代初，日本对美国有巨额贸易顺差，这是美国贸易逆差的主要来源。因此，1985年，美国、日本、德意志联邦共和国、法国和英国达成协议，由五国政府共同干预外汇市场，促使美元对主要货币有秩序地贬值，以解决美国的巨额贸易逆差问题，即“广场协议”。

广场协议引发日元持续升值。在不到三年的时间里，美元对日元贬值了50%，也就是说，日元对美元升值了一倍。这迫使日本政府采取低利率政策以维持国内繁荣，这导致了资产泡沫的破裂。自那以后，日本经济一直处于低迷状态。

随着中国对美国贸易顺差的扩大，美国也对中国采取了各种对策。例如，10年前，中国主要对纺织品和服装出口设置反倾销、反补贴和特殊保障措施等非贸易壁垒。10年后的今天，它主要采取知识产权保护、不承认市场经济地位等措施来保护高科技产品，甚至计划提高关税。

数据来源:中泰证券研究所风

美国限制中国出口的主要原因是美国的贸易逆差过大。例如，2017年，中国对美国的出口顺差将占美国贸易逆差总额的46%。至于中国与美国的贸易违反了公平贸易的事实，这只是一个开始。如果中国能做出符合特朗普预期的让步，贸易争端基本上就能得到解决。

自特朗普一年多前上任以来，为了让美国再次变得伟大，他主要采取了两大措施:限制移民和保护贸易。如前所述，出口贸易的一个重要功能是“移民替代”。因此，限制移民和贸易保护实际上是一回事，即给美国白人更多的就业机会，保护美国的制造业。可以看出，美国从“国际主义”价值观向“民族主义”价值观退却的趋势越来越明显。

回顾历史，美国在1882年实施《排华法案》后，根据移民局的记录，1884年进入美国的中国人数量大幅减少，到1892年，一年到头都没有中国人来美国。1892年，美国国会立法将所有排华法案延长十年，并增加了许多歧视中国人的新条款；1902年，立法重新颁布，将所有排华法案延长十年；1904年，美国国会决定《排华法案》将永远有效。

1943年，美国历史上唯一专门针对特定国家移民限制的“排华法案”被废除。我认为废除的主要原因是，随着日本偷袭珍珠港，太平洋战争爆发，中国和美国成为盟友。因此，从本质上讲，“废除”并不完全是由“正义”驱动的，而是由“利益”驱动的

根据美国人口普查局的数据，2015年美籍华人家庭的平均收入为108，500美元，比美国家庭的平均收入水平高出36.8%，拥有本科以上学历的比例高于全国平均水平。这也是特朗普想要限制移民的原因，尤其是亚洲人在美国的收入和地位普遍较高，这或多或少影响了白人的发展机会。

因此，东亚国家的各民族世世代代生活在少人少地的环境中，养成了勤劳和高储蓄的习惯，这就注定了他们更有资格成为高收入阶层。然而，这种通过移民或贸易改变自己命运的谋生方式，以及这种追求财富的“崇拜财神”文化，很容易与西方基督教文化和习俗相冲突。因此，自19世纪以来，西方形成了极端民族主义理论，认为中国和日本是威胁白人的“黄祸”。

第二次世界大战后，整个世界处于和平发展阶段，这在历史上持续了很长时间。世界殖民地的数量大大减少，经济竞争成为世界民族竞争的主要方式，这使中国再次成为世界上最有潜力的竞争对手。因此，西方国家对华政策的基调延续了近200年，即预防和遏制。

中国的崛起势不可挡:劳动生产率的提高是主要原因

特朗普认为，中国对美贸易能够保持高顺差的原因与中国政府“操纵”人民币汇率有关，但他未能找到“操纵汇率”的依据。纵观中美两国过去30年的贸易历史，不难发现中美贸易顺差在贬值阶段和升值阶段都在扩大。因此，“汇率操纵理论”不成立。

以日本为例。1985年，日本被迫签署广场协议。美国等发达国家要求日元升值。仅在三年时间里，日元兑美元汇率几乎翻了一番，但这仍未改变日本的出口实力。尽管以日元为标志的出口增长率大幅下降，但以美元为标志的出口增长率仍然强劲，对美国的顺差水平进一步上升。1991年，日本对美国的贸易顺差占美国贸易逆差的近60%，似乎是广场协议之前的两倍

可以看出，汇率高估不是美国贸易逆差的主要原因。那么，美国对华贸易逆差的主要原因是什么？我们的研究发现劳动生产率的提高是决定出口竞争力的核心因素。例如，在20世纪60年代和70年代的日本，虽然名义工资大幅增长，但单位工资成本的实际增长相当有限，因为劳动生产率的年均增长率高达10%。

构成劳动生产率的三个要素是劳动质量+资本密度+全要素生产率。中国劳动生产率的提高对制造业的贡献主要来自劳动质量的提高。

例如，截至2015年，美国近40%的人接受过大学以上教育，而中国只有12%，相当于美国1972年的水平。虽然中美两国在劳动力素质方面存在巨大差距，但中国劳动力素质的提高是惊人的:2000年，中国只有3.6%的人口受过大学以上教育，相当于美国20世纪30年代中期的水平，2010年上升到9.0%，相当于美国1959年的水平，即中国走过了美国10年的24年道路。

中国、美国和日本以产出衡量的劳动生产率

数据来源:中泰证券研究所风

如果以就业人数和国内生产总值来衡量劳动生产率水平，在过去20年中，美国的增长率为2.0%，日本为1.7%，中国超过8%。

在过去的30年里，中国在基础设施建设上的投资估计在过去的100年里超过了美国，这是中国制造业崛起的根本原因，也是其他新兴经济体无法企及的。虽然中国工人的工资水平提高了很多，但仍然只有美国的五分之一；尽管印度等新兴经济体的劳动力成本较低，但与中国相比，在工业配套设施、交通条件和劳动力质量方面仍有许多差距。

因此，特朗普将“不公平贸易”视为美国贸易逆差的主要原因，这显然是不公平的。中国经济落后于发达国家，所以应该有“发展权”，即过去发达国家通过侵略和暴力夺取土著人的土地和财富，而后来的国家只能通过移民分享一些资源；如今，即使是移民也受到限制，所以至少给予一些自由贸易的权利。

回顾过去40年的历史，我们发现中国的崛起势不可挡。由于全球出口贸易的最大特点是变化:随着中国经济的崛起，日本和亚洲四小龙的出口竞争优势黯然失色，日本在经历了连续六年的外贸逆差后，2016年出现了小幅顺差。

从1989年日本经济泡沫破裂到1998年亚洲金融危机爆发，都发生在中国经济对外开放和积极引进外资的过程中。例如，中国对美国的出口份额从20世纪80年代末开始大幅增加，这是日本和亚洲四小龙对美国出口份额下降的开始。

我不认为中国经济高速增长超过30年是一个奇迹，因为过去30年高增长的原因是过去120年的低增长，即超卖反弹。因此，自反弹以来，中国仍属于中等收入国家，与东亚其他国家和地区相比，差距仍然很大。

正因为如此，中国将继续发展。即使美国对中国实施贸易制裁，也无法遏制中国经济发展的势头。由于中国与日本不同，前者有巨大的国内市场，对外贸的依赖将逐渐减少。因此，中美贸易冲突将会持续很长时间。在冲突背后，它实际上反映了劳动生产率增长率的差异。

从中美之间的商品和服务贸易来看，它们之间有很大的互补性。因此，贸易战的结果肯定是双方都不愿意看到的。在过去的40年里，中国的开放程度有了很大的提高，所以中美之间不太可能爆发一场日益激烈的贸易战，更不用说另一场鸦片战争了。

尽管如此，我认为从长远来看，中美之间的贸易争端是难以解决的，因为中国的崛起必然伴随着美国竞争力的下降，美国也必然会不断地为中国设置障碍，以保持其主导地位。

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