洪灏：香港外储4000亿美元 任何做空资金都会给击败

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香港金融管理局的外汇储备约为4，000亿美元，应该是全球五大外汇储备。如果没有办法，拿出所有这些储备可以提高整个市场的利率。在这种情况下，任何使空的基金都将被击败。

随着全球收紧周期的到来，自今年3月以来，港元兑美元汇率一直在走弱，触及35年低点，接近7.85的“弱式外汇保证”水平，创下香港自1983年引入联系汇率制度以来的新高。自2017年以来，港元持续走弱的主要原因是什么？它与美国税制改革和中美贸易摩擦有关吗？与1998年有什么不同？你进入危机模式了吗？市场干预的考虑因素是什么？这种情况严重吗？香港是否有大量资金外流？在港元贬值的背景下，我们能否继续持有港股基金？港元将来会否与一篮子货币挂？《金融街客厅》特邀国际交通银行董事总经理兼研究部部长洪灏为大家权威解读。 [本期嘉宾]洪灏现任国际交通银行董事总经理兼研究部部长。中国国际金融公司(北京、香港)前执行总经理兼首席全球策略师。他曾担任摩根士丹利股票分析师(悉尼)、花旗集团全球策略师(纽约)和bmc中国研究董事总经理(纽约)。

第一节洪灏:香港的外汇储备超过4000亿美元。任何基金都将失败。金融界:自今年3月以来，港元对美元持续走软，港元汇率跌至35年来的低点，接近7.85的“弱式外汇保证”水平，创下自1983年香港引入联系汇率制度以来的新高。自2017年以来，港元持续走软的主要原因是什么？它与美国税制改革和中美贸易摩擦有关吗？ 洪灏:这与美国税制改革和中美贸易摩擦无关。港元持续走弱，主要是由于美国加息后，香港市场随即维持升势，导致香港银行隔夜拆息与伦敦银行同业拆息之间出现巨大差距。在这种情况下，每个人都在以低利率借入港元，然后将港元兑换成美元和欧元，以赚取海外的利差。同时，由于港元有一条7.85的贬值红线，在对冲方面，我们可以清楚知道这条红线在哪里，这是一项非常有利可图的交易。因此，在利差没有缩小的背景下，造/0/港币的竞争越来越激烈，导致港币疲软。 金融界:港元继续下跌，市场担心1998年的“危机再现”。目前的情况和1998年有什么不同？你进入危机模式了吗？ 洪灏:很不一样。1998年，香港的利率急剧上升，国际投机者赚了空港元，也赚了空港股。当时，在金融危机和俄罗斯违约之后，整个市场利率处于危机之中。暂时是不同的。事实上，在2015年和2016年，也发生了类似的情况，但折旧率没有那么大。目前的情况不同。香港金融管理局的外汇储备约为4，000亿美元，应该是全球五大外汇储备。如果真的没有办法，把这些都拿出来可以提高整个市场的利率。在这种情况下，任何使空的基金都将被击败。因此，它是非常不同的。以前的外汇储备远远没有达到现在的规模，无论是相对于国内生产总值还是绝对的。

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“金融街客厅”的负责人说，261洪灏:香港市场的整体风险很高，港元的疲软只是一个表现