热门:【金研•深度】2020年其他非美货币走势展望

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原始金融市场交易中心金融街24五作者:建设金融市场交易中心汇率交易团队的人民币市场展望:【金研深度】人民币还有上升空间-年人民币市场展望年美元、欧元、日元和英镑展望:【金研深度】年美元、尤元 但是，加拿大经济保持了平稳增长的态势，前三季度的平均增长率为1.77%，实现了与去年同期相比的上升，失业率达到了多年来的较低水平。 在此基础上，加拿大中央银行总体上维持了中性货币政策，改善了加元的大部分相对货币汇率，成为全年最高的货币之一。 具体来说，由于1月初原油价格急速上涨，美元疲软，usdcad在月初从近4%下跌到1.3064，之后逐渐上涨，5月末达到了年内的高价1.3564。 之后，加元向下突破趋势通道，到7月中旬为止触及年内低点1.3014，之后区间变动，年末减少1.2986，年usdcad减少4.8%。 展望后市，我认为加元的良好状况随着年龄的增长会面临很大的压力。 这首先是因为加拿大年净出口量的增加和石油和天然气产量的逐步恢复牵引了整体经济的超预期表现，但这几方面因素的影响逐渐减弱。 从数据来看，加拿大第四季度的经济数据已经下降，第四季度的经济增长率仅为1.1%，年经济增长率下降到1.3%，预计低于加拿大中央银行迄今为止期待的1.6%。 如果联邦储备系统在年上半年继续降低利率，加拿大中央银行在维持中性货币政策方面将面临巨大压力。 但是，与此同时，wti原油期货价格最近持续上涨，年末达到62美元/桶，这种上涨趋势持续到去年。 另外，美国众议院投票通过了usmca协议，市场对加拿大的顺利协议通过也有很好的期待。 这些因素在一定程度上支持加元的势头。 技术上，后半段的usdcad在图中所示的楔形区间进行振动整理，在1.3附近被支持，在1.332附近有明显的电阻，短期内usdcad在区间内振动。 预计年usdcad变动区间为【1.28，1.38】。 图: usdcad天线图(数据源:路透社)澳元走势分解年audusd先下跌后上升，在前三季度多重利空压下，澳元走势向下，从年初的高值0.7295至10月初最低0 二是受世界经济疲软和中国经济增速下行的影响，诉求方对铁矿石、铜、铝等金属的诉求下降，拉动澳大利亚经济，澳大利亚gdp的不变价格季节调节同比为1.72%，第二季度为1.61% 三是澳大利亚央行年内降低三次利率，分别于6月5日、7月3日、10月2日降低贷款市场目标利率25基点，从1.5%累计下降75个基点至0.75%，澳大利亚央行宽松的货币政策是澳大利亚 进入第四季度，以上利空因素逆转，中美贸易谈判曙光再现，中美经贸第一阶段协议签署很快，市场风险情绪上升，中国等经济经济经济稳定，11月澳大利亚失业率数据意外高于市场预期 根据图表，audusd天线的趋势在前三季度处于下行通道，10月初成功明确双底后，反转突破下行通道上的轨道，坚定地站在200日平均线上。 年，我们认为audusd将振动向上，整体变强，具体分解如下:1.年是美国大选年，特朗普将焦点放在国内，第一精力放在选举连任上，全球政经和贸易动荡比年下降，相应的市场利 2 .年联邦储备系统维持利率的概率高，澳大利亚经济企业稳定，澳大利亚央行进一步降低利率的可能性低，澳大利亚央行和联邦储备系统货币政策的收敛在一定程度上支持澳元。 3 .澳大利亚山林火灾依然蔓延，给当地生态环境、生态系统和野生动物数量带来大面积破坏，不利于澳大利亚经济增长，挫伤该国旅游、贸易、建筑和农业生产等行业的活动。 4 .从图表上看，澳元突破下跌的道路，在200日平均线附近，澳元在整体风险偏好感情恢复的情况下会上升，预计年audusd波动区间【0.66，0.76】。 图: audusd日线图(数据源:彭博)新西兰元的趋势分解年新西兰元表现出与年相似的趋势，全年先下跌后上升。 nzdusd在0.6718年召开，年汇率最高点0.6942出现在年初2月，随后下跌，10月份触及年内低点0.6204。 具体来说，nzdusd上半年振荡下行，下半年呈现v型反转的趋势。 第四季度汇率迅速停止反弹下跌，年末汇率控制在0.6729，恢复了全年的下跌幅度。 nzdusd每年上涨0.16%，年末与年初价格基本持平，年最大振幅约为10.63%。 第一季度nzdusd高位震荡受到前一年良好的经济数据的鼓舞，年末cpi季度环比上升，年通货膨胀率维持在1.9%的理想水平，2月新西兰连储( rbnz )利率决议将官方现金利率( ocr )调整为1.70 第二季度受世界经济下滑的影响，rbnz开始转向鸽派，降低了经济预期。 4月公布的cpi拉动新西兰元，通过利率下降刺激经济增长的水进入水路形成，5月rbnz按计划从25个基点下降到1.5%，这是rbnz自去年11月以来首次宣布利率下降，新西兰也是年初 美元和新西兰美元的利差扩大，nzdusd在压力下下跌。 第三季度中美贸易战进入白热化阶段，农副产品出口主要依赖中国新西兰参与，贸易环境恶化。 面对经济增长放缓的巨大压力，8月rbnz再次宣布利率下降。 这次将50个基点大幅降低到1%，创历史最低记录，nzdusd于10月初下跌到每年最低0.6204。 第四季度中美贸易摩擦缓和，世界经济开始稳定，强美元疲软，前期降息对经济传导效果良好，rbnz暂缓降息，新西兰元逆转下跌，收盘0.6750。 据基本面报道，年新西兰经济依然疲弱。 年通货膨胀率达不到2%的预期，好转到第四季度，11月出口52.3亿新西兰元，第三季度gdp年率为2.3%，呈现出企业稳定的迹象。 但是，总体上是喜忧参半，年第三季度的cpi仅为1.5%，第三季度的失业率为4.2%，出乎意料。 从货币政策来看，rbnz在年利率下降两年后重新开始利率下降，从年75个基点大幅下降到1%的历史低位1.75%。 展望一年，一是新西兰国内经济出现了变暖的迹象，但仍在低速运行，通货膨胀的前景还不明朗。 二是新西兰与澳大利亚相似，出口贸易主要受到中国的影响。 年中美贸易关系稳定的话，将使新西兰元受益。 三是在全球利率下降的大背景下，rbnz在经济环境改善、通货膨胀预期之前将持续每年利率下降。 即使利率在短时间内没有进一步下降，新西兰元也将长时间维持低利率区间运行。 在预计世界经济停滞和利率下降的双重压力下，nzdusd的上行空间有限。 在技术分析中，年nzdusd呈现出v型反转趋势，前三季度走出下跌的道路，第四季度转向上升。 现在nzd还在年以来的下行通道中，突破了下跌趋势线和200日平均线，但上行空间受下跌通道上行轨道的限制在0.70附近。 年nzdusd预计会平稳上升，波动区间【0.64，0.72】 图: nzdusd天线图(数据源:路透社)卢布的趋势分解年，卢布金币显示振动上升趋势，波动区间为61.87-69.68。 年上升率超过11%，在新兴市场是比较好的货币。 年初的捐款是69.68，12月末的价格在62左右。 年，包括卢布在内的新兴市场货币风险资产价格受中美贸易战的影响发生了变动。 12月石油价格上涨，中美签订了第一阶段的贸易协定，对世界经济的乐观情绪促进了外国投资的增加，缓和了持续的通货膨胀压力，支持了卢布的上涨。 在基本面，俄罗斯的失业率持续下降，停留在历史的低位。 考虑到年末季节性的原因，年失业率估计为4.8%，年gdp估计为1.3%。 通货膨胀率从1月的5%下降到11月的3.5%。 预计年末通货膨胀率将在3.2%左右。 随着通货膨胀率的上升，俄罗斯中央银行从今年6月开始下调了5次重要利率，从年初的7.75%下调到了6.25%。 受中美贸易摩擦和世界经济停滞等影响，外部诉求减弱，俄罗斯出口受到限制。 另外，受内部诉讼和投资疲劳的影响，年上半年的经济增长缓慢。 下半年政府投资支出增大和农业部门业绩良好，经济增长加快。 展望后市，世界经济的温和复苏和世界中央银行宽松的货币政策有可能在年给投资者带来积极的感情。 中美签订了第一阶段的贸易协定，缓和了贸易紧张。 从天线图来看，usdrub还在下降通道，在现在的短期平均线下面穿长时间平均线。 这是因为usdrub认为下行应该摇晃。 年usdrub变动区间预计为【56，65】。 图: usdrub天线图(数据源:彭博)南非兰的趋势分解年南非兰先上升后下降，年变动区间为13.25-15.50，年初为14.3819，年末收盘价为14，全年上升2.66%。 具体来说，1月受美元指数弱势影响第一，兰特势头强劲。 2~8月进入振荡上行通道，特别是8月受中美贸易形势恶化的影响，作为新兴市场货币先驱的兰特当月涨幅达到了5.88%，达到了年内的高价15.4995。 从10月到年末，受全球风险情绪大幅好转的影响，兰特连续3个月增强。 政治方面，南非于5月8日举行全国大选，执政党非洲人国民大会( anc )在总选举中获胜，得票率为57.51%，反对党民主联盟( da )为20.76%，经济自由战士党( eff )为10.79%。 新总统拉玛·福萨随后宣布了28名新内阁成员，部长人数从36人减少到28人，14部委合并为7人。 在经济方面，年前第三季度的失业率分别为27.6%、29%、29.1%，创2008年有相关统计数据以来的最高记录。 前三季度实际gdp比上个月增长情况为-3.1%、+3.1%、-0.6%，国有企业危机、财政赤字、失业率高的企业都妨碍了经济增长的无力。 在外部评级方面，11月1日，穆迪将南非主权信用评级的展望从“稳定”降至“负面”。 11月22日，标准普尔也将展望从“稳定”降至“负面”。 当地时间7月18日，南非央行将回购利率从25个基点下调到6.50%，是去年3月降息一年半后首次降息。 迄今为止的数据显示，南非第一季度gdp下降了3.1%，表现出2009年经济衰退以来最差的业绩，经济陷入二次衰退的可能性很高。 中央银行行长lesetja kganyago表示，利率下降是南非经济持续处于不明确的环境下的决定，货币政策委员会担心经济增长的长期风险，预计将年gdp增长从1%降低到0.6%。 之后，在9月和11月的中央银行会议上选择保持士兵状态，-2021年的增速预测分别为0.5%、1.4%、1.7%。 10月30日，南非财政部的mboweni在中期预算政策声明中表示，今年的预算不足占gdp的5.9%，远远超过此前预计的4.5%，主要是税收不足、经济增长放缓、对eskom的救济，预计赤字为200 展望后市，由于经济增长乏力、财政赤字扩大、国有企业危机，南非的大部分比率无法逃避评级下降的不幸，如果年2月发表的下一份预算声明依然令人沮丧，穆迪有可能提前降低评级 预计年usdzar变动区间为【13，17】。 图: usdzar天线图(数据源:路透社)林吉特的趋势分解年usdmyr总体表现出振动趋势，于4.1300开放，年初林吉特持续上升，usdmyr于3月27日接触低点4.0530，4 usdmyr于8月29日最高上涨至4.2270，之后棕榈油大幅上涨(年第四季度上涨34% )，油价回升，因此林吉特在第四季度震动上涨，年末收入4.0890，年林吉特金币上涨1%。 在基本面，马来西亚经济发展顺利，预计年前第三季度的gdp增长率分别为4.5%、4.9%、4.4%，年经济增长率为4.7%。 4月下旬，马来西亚总理马哈蒂尔访问北京参加了第二届一带的国际峰会论坛，高层融洽的交流发出了积极的信号 年10月马来西亚财政部发表的年财政预算案表明马来西亚政府将在年增加政府投资，进一步推动gdp的增长。 在货币政策方面，马来西亚中央银行去年5月降低了25bps的利率，基准利率从3.25%下降到了3.00%。 11月份50bps，银行准备金率从3.50%下降到3.00%，这两项措施都有助于提高经济。 市场预计年第一季度马央行有可能降低一次利率，继续推进经济增长。 年整个usdmyr保持中性，具体影响林吉特的趋势:1.年经济基本面稳定增长。 中美签订第一阶段贸易协定，提出马来西亚和作为最大贸易交易国的中国之间的贸易交易。 第二，东海岸铁路和大通城等“一带一路”项目将继续拉动经济增长。 第三，年财政预算案显示马来西亚政府将于2009年增加政府投资，改善公司投资者情绪和有力推动政府投资，预计年马来西亚gdp增长在4.4%-4.8%之间。 2 .联邦储备系统会议记录认为现在的利率可以很好地促进经济增长，年度联邦储备系统可能保持士兵状态，但世界经济企业稳定反弹，呼吁恢复支持油价，原油价格中枢期待继续上涨，油价上涨是林吉特的上涨 3 .马来西亚长期维持贸易顺差，年前10月贸易顺差1182亿林吉特，尽管最近几月出口数据下跌，但贸易顺差规模不断增加，年10月贸易顺差达到史上最高的173亿林吉特。 马来西亚预计明年也将继续维持贸易顺差，支持林吉特的汇率。 4 .富时罗素已经把马来西亚债券列入世界国债指数( wgbi )的注意名单，下次审查将于年3月进行。 马来西亚国债除外后，将流出大规模外资(预计到目前为止的市场为80亿美元)。 林吉特会贬值，但现在不太可能被排除。 年外资总体增资马来西亚债券，其中11月外资增资马来西亚债券80亿林吉特，外资持有债市占比增加到13.2%，马来西亚5年信用违约掉期( cds )利差价格在5年内降低，现在为34bps，外资马来 总体来看，预计年usdmyr会在区间双向变动，但4.0和4.2继续作为重要的支持和抵抗点。 预计这个变动区间是【4.0，4.2】。 图: usdmyr天线图(数据源:路透)原标题:《【金研深度】年其他非美货币趋势展望》原文