金融投资报：特斯拉苹果拆股后大涨 别误读为可复制炒“高送转”

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美国当地时间8月11日晚，特斯拉在股市收盘后不久宣布，该公司董事会已批准并宣布将以股息形式以1:5的比例分割其普通股，这意味着每持有一股特斯拉股票的投资者将获得四股额外股票，当然股价也将相应地除权。受此消息提振，特斯拉12日上涨13.12%，市值接近2900亿美元。

不仅特斯拉在拆分股票，股市中的高价股票巨头似乎也有不错的品味。8月初，当苹果发布2020财年第三季度业绩时，它还宣布将按1:4的比例拆分股份，而苹果此前曾四次拆分股份，最近一次是2014年的1: 7。当然，自拆分以来，苹果的股价一直在飙升。2014年拆分后，苹果的股价不到100美元，现在是452美元，六年内上涨了九倍。

在许多a股投资者可以接受的概念中，拆分和发送股票是一个数字游戏。但是为什么全球巨头如此喜欢它呢？一个重要的原因是，这些公司拥有优秀的基本面，它们的股价正在上涨，甚至高到让普通投资者望而却步。为了吸引更多的投资者购买，拆分股票以降低股价，这样更多的投资者可以更容易地购买公司的股票。这确实是一个数字游戏，因为公司的基本面保持不变，总市值也不会因为股权分置而改变。但是，在a股市场上，大部分公司送股并不是因为基本面太好，而是因为股价太高，需要“贴近百姓”，而是更迎合市场炒作的氛围，因为有送股转换的预期，刺激股价上涨，市场会以“攫取权力”和“填充权力”为主题进行投机。正因为如此，监管机构一直对大量送股进行严格监管。

不管你是否发送股票的细节，关键取决于公司的基本面。苹果喜欢拆分和发送股票，因为它的主要业务是面向大众的电子快速消费品，它需要对人友好的价格，无论是产品还是股票，以便积累人气。像巴菲特拥有的伯克希尔·哈撒韦这样的公司，不喜欢送股，甚至不支付股息。巴菲特认为，只要股价上涨，投资者就能赚钱，股息不是主要问题，因此其当前股价可能高达每股32万美元。甚至大众快速消费品也不一定喜欢拆分股份。例如，电子商务巨头亚马逊已经有20多年没有股票分割了，目前的股价高达3162美元。a股市场也有类似的公司，比如贵州茅台(600519)。虽然每年都有现金分红，但它们基本上不拆分和送股，所以它们可以成为a股中的第一只高价股票。

随着股权分置改革的推进，越来越多的新股以市价发行，也有越来越多的a股以高价发行。到目前为止，大约有110家公司的股价超过了100元。随着整体市场人气的提升和注册ipo的推广，未来将会出现越来越多的高价股票。因此，可以预计，明年初，许多新的小盘股和高价位公司将选择通过送股支付股息。此时，无论从市场的角度还是投资的角度，都不要盲目追求或者用棍子打死它，而是要从基本面成长的角度仔细分析。一个好的公司追求业绩和市场价值的同步增长。苹果的股价可以在每次崩溃后上涨很多倍，其业绩也可以同步增长。这是一个价值投资的模型。