郭施亮：A股跌停潮叠加美股大跌 如何“保命自救”？

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最近，a股市场的大起大落无疑增加了投资者的投资难度。与此同时，在实际情况下，虽然空股市指数下跌，但个股表现显示出明显的分化迹象。例如，今年2月2日，在a股市场指数全面反弹的背景下，沪深两市仍有60多只股票下跌，近期的市场下跌现象仍在继续。

作者:财经评论员，财经网站专栏作家郭士亮

最近，a股市场的大起大落无疑增加了投资者的投资难度。与此同时，在实际情况下，虽然空股市指数下跌，但个股表现显示出明显的分化迹象。例如，今年2月2日，在a股市场指数全面反弹的背景下，沪深两市仍有60多只股票下跌，近期的市场下跌现象仍在继续。

事实上，回顾近期，a股市场跌停板现象不断出现，而2015年下半年100股跌停板甚至1000股跌停板的现象在2018年初再次显现。然而，与2015年下半年的跌停板趋势相比，近期的市场跌停板现象与2015年下半年的跌停板趋势有着非常显著的区别，即市场指数没有下降太多，而个股普遍大幅下跌。此外，指数也出现了上涨，而个股则逆势大幅下跌。

事实上，从近期来看，主要由两桶石油和几只主要银行股组成的超级重量级股一直在持续上涨，而一些大盘股的短期涨幅已达到20%以上。对于这些市值超过万亿的上市公司来说，一旦股价大幅上涨，由于其过高的市场权重，将对市场指数带来非常明显的影响。因此，在超级重量级企业联手大幅拉高的背景下，近年来a股市场的扭曲程度也有了很大的改善，这只是掩盖了中小股的分布甚至出货行为。

可以说，从最近的市场表现分析来看，能够保持股票市场价值力量的投资者也可以被视为资本市场的赢家之一。相比之下，就a股市场最近的表现而言，最近下跌超过30%的股票随处可见。

对于a股市场来说，在经历了2015年下半年的股市非理性波动之后，2016年和2017年无疑是最稳定的几年。然而，2018年，虽然市场指数的波动性有所增加，但个股崩盘的风险大幅增加，更有甚者，股权质押清算的风险因持续大幅下降而引发。

需要警惕的是，在不久的将来，美国股市经历了相对罕见的大幅下跌。截至最近一次收盘，美国股市的几个主要股指均大幅下跌，其中道琼斯和S&P 500指数均下跌逾2%，道琼斯指数全天下跌逾600点，这也成为美国股市近年来较大的单日跌幅。

然而，美国股市单日跌幅超过2%的趋势，虽然看似大幅下跌，但实际上更有可能是一种合理的调整，而非近年来的连续上涨。与此同时，就今年而言，尽管美国股市经历了罕见的单日大幅下跌，但自2018年以来的年涨幅仍达到3%以上，这仍是空 2017年的年终收盘点位。

美国股市在经历了近9年的上涨后，出现了阶段性的调整和休整，这是市场的正常修复行为。但是，与a股市场相比，a股市场并没有增加多少，反而出现了一个接一个的下降趋势，但也存在一些不足。尤其是沪深1000和成长型企业市场指数，在市场指数疲软的背景下，继续呈现加速见底，这无疑显示了非常疲软的市场指数的运行特征。

在a股跌停板的浪潮下，这似乎给a股市场带来了更多的不确定性。但是，从不同群体的角度来看，可能会有不同的感受。

其中，从大资本和机构的角度来看，随着其股票市场价值的持续上升，一些机构基金已经产生了获利和锁定利润的意愿，但随着机构资本差异的增大，它们对机构用来保暖的股票产生了一定的影响。然而，从近年来大型资本机构的整体表现来看，一些大型资本机构似乎已成为近年来白马蓝筹牛市的最大赢家之一。

然而，从散户投资者的角度来看，他们似乎没那么幸运。究其原因，一方面，市场指数扭曲明显，散户投资者缺乏与机构热身的意识；另一方面，散户投资者缺乏信息优势、成本优势和资本优势，这似乎决定了他们最终的投资命运。

一方面，它是大资本和大机构的获利，锁定利润；另一方面，是普通投资者的“救死扶伤”，这恰恰反映了当前市场投资命运严重分化的真实写照。

事实上，对于普通投资者来说，在不确定的市场环境中，最重要的是做好几件事，这也是挽救他们生命的关键。

其中，远离问题股票，避免有停牌甚至退市风险的股票。

此外，远离来自公众舆论压力更大的股票。

与此同时，远离有强制清算股权质押风险的股票和积累了信托基金的股票。

此外，它还远离了最初的限售股，以及增加限售股和解除大盘股禁令。

值得一提的是，在实际情况下，对于前期强势股票，主资本深度介入，在股价连续非理性下跌后，市场环境略有回暖时，资本更容易自救。与此同时，对于基本面更好、增长预期更好的股票，不可避免地会出现错杀风险，在市场继续非理性下跌后，这也可能为一些中长期稳定的投资者创造新的机会。

或许，站在现阶段，与捡便宜相比，救人一命更为关键。同时，在提高投资者投资安全性和规避相应投资风险的前提下，为后续的逢低买入或卖空行为制定计划可能是更好的投资策略。

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