资本整合是长视频“下半场”重头戏

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“对于长视频平台来说，资本整合带来的变化不仅是恶性竞争的世界，也是资源叠加和共享的效果。同时，它将增强版权方的谈判权，并显著降低内容获取成本。”

从iQiyi爆炸性的悬疑剧《秘密角落》，到腾讯的视频《创造2020营》，再到芒果的综艺节目《乘风破浪》，吃瓜的人一起尖叫...进入7月后，各大视频平台都向观众呈现了一顿清凉可口的精品餐。然而，噪音和兴奋依然难以驱散长视频行业的隐痛，通过资本收购和整合让自己生存或壮大正成为长视频平台的集体努力方向。

尽管投资者的入市使得券商开户数量和金融整合业务迅速发展，但也带来了“甜蜜的烦恼”。例如，长队，系统卡住，等等。每一次等待都会让投资者担心。为此，一些经纪人开始从内部和外部发起攻击，从外部花哨的营销中窃取客户，并为内部分支机构扩展系统做好充分准备。:从最初通过ugc(用户生成内容)免费模式完成市场教育，到随后购买版权并同时付费推送，再到内容的自我控制以强化个性，在过去的15年里，长视频企业一直无法放弃对内容的深度培育，从而沉淀了平台下不同数量的会员用户。基本的业务模式是:会员以不同的形式付费(包括一个月会员、一年会员、连续付费会员等)。)点播节目，并且在广播过程中插入赞助商的广告。因此，会员付费和广告投资构成了长视频平台最重要的收入来源。然而，目前无论是收费会员制还是广告来源，长视频面临的瓶颈确实不小。

先看看收费会员制。根据quest mobile发布的报告数据，去年中国移动用户增长率同比下降超过100%，用户持续时间增长率也从去年的22.6%降至6%。国内移动互联网流量基本饱和，人口红利达到顶峰，这是不争的事实。视频企业获取增量用户的空已经被压缩，争取现有用户的持续时间变得更加困难。由于互联网用户的时间分布明显分散，在屏幕前花费的娱乐时间有限，视频公司必须展示明显的价格和服务优势，以吸引消费者定居下来并付费；另一方面，视频用户都在向高质量的内容进发，哪个平台能够满足他们自己的需求和口味，用户会迁移到哪个平台，而且很难形成对固定平台的忠诚度，这就决定了视频平台需要不断创造吸引现有用户的吸引力。两个因素决定了视频企业投资用户的边际成本只会增加而不会减少。

看看广告增长率。理论上，会员越多，对广告商越有吸引力。然而，问题是付费会员系统本身和广告投放效果之间存在相互关系，即当用户获得会员时，他将获得避免观看广告的特权。这种逻辑关系必然会冲淡企业的广告预期，从而打击广告商追随投资的热情。更重要的是，自去年以来，国内互联网广告流量首次出现下降，全年总流量同比下降10.6%。与此同时，根据腾讯视频收集的数据，广告商营销预算的预计增长率从去年的27%下降到今年的19%。这种情况表明，长视频平台能够扩大的广告增长非常有限。一个非常残酷的结果是，随着广告收入连续几个季度出现负增长，今年到目前为止，受新冠肺炎肺炎疫情的影响，三大部长级视频平台的广告收入下降了10%以上。

必须指出的是，让用户与长视频平台竞争的难度以及广告收入的下降与后院中短视频平台的兴起直接相关。根据中国互联网络信息中心的数据，目前国内在线视频用户规模为8.5亿，其中短视频用户7.73亿，占85.6%。据奥罗拉大数据公司(Aurora Big Data)的数据，今年第一季度，在移动用户的每日使用时间中，短视频达到了21.1%，接近第一次即时通讯的22.8%。广告追随用户。上述现象表明，在增量资源被削减的同时，原来附属于三个长视频的大部分现有用户和广告收入被B台和颤音转移了。

虽然用户数量和广告收入越来越差，但长视频平台也必须与版权方协商价格。一般的互联网公司面临分散的对手，所以他们有很强的发言权。例如，淘宝和电商卖家、美团和餐饮企业、阅读和作家是完全不平等的合作关系，但长视频平台面对的是非常专业的公司和演员，他们的议价地位和能力明显较弱。此外，平台企业之间的竞争非常激烈，而且不断升级。此外，在严格的审查和监督下，版权需求供不应求，长视频平台的购买成本越来越高。从股票价值来看，很多用户喜欢追逐新剧，很少有人翻出旧剧再看，导致版权长尾效应弱化，版权库收入相当有限，难以降低整体购买成本。当然，三大视频平台现在都有能力制作自己的电视剧，但高昂的制作成本将不可避免地导致成本上升的痛苦。数据显示，去年iQiyi的内容成本高达222亿元，占总收入的77%，而同期腾讯视频的内容成本也超过30亿元。

由于用户和广告支持的收入面缩小，以及内容竞争导致的支出面扩大，企业的财务状况自然不会好多少。数据显示，爱奇艺自推出以来，已连续11年亏损，其中近5年的总亏损超过320亿元。腾讯视频首次披露的财务报告显示，去年的亏损金额也超过了30亿元，以前也是如此。永远不要摆脱损失；同样，以优酷为核心的阿里大学娱乐去年亏损近160亿元，亏损的事实一直存在。显然，视频业务的持续巨额亏损已经成为三大互联网巨头的共同痛苦，每个人甚至可能都有“扔掉包袱”的动机。

据观察，绝大多数互联网行业往往经历了一个从最初数量的野蛮增长到中期用户资源的无序竞争，再到后期优质资本的重组与合作的过程。此外，当行业通过竞争发展到一个更加成熟的状态时，集中效应就会自发地出现。在视频行业，有100多个视频网站，如优酷、土豆、pps等。起初，但只有在三大科技巨头加入编译阵营后，iQiyi、腾讯和优酷等三大主力阵容才得以确定。如今，三大视频平台已经相互竞争了十多年，烧钱的能力非常有限，赤字也很高。过去，圈地烧钱和“杀1000个敌人，赔800个自己花钱”的方法很难维持，即使继续玩，也很难区分。寻求资本层面的合作已成为实现双赢的最佳出路。这种模式类似于公众对滴滴快的和优步中国在网上汽车行业合并的评论，携程与优步携手并进，美团在外卖市场联姻。

对于长视频平台而言，资本整合带来的变化不仅是恶性竞争的世界，也是资源叠加和共享的结果。同时，它将增强版权方的谈判权，并显著降低内容获取的成本；此外，资本组合还可以实现人力资本和创新要素的整合，增强内容自控力，强化产品差异，提高竞争壁垒，进而增强对用户的粘性；此外，尽管长、中、短视频的地位不同，但它们都是内容产业。长视频内容更丰富，可以输出中、短视频的素材。通过资本整合，长视频不仅产生了新的联盟，而且产生了更大的面积和更强大的内容阻隔能量，从而对中、短视频产生了负面影响和抑制，并可能导致用户和广告资源的回归，从而摆脱了常年亏损的帽子。

值得强调的是，任何两个或更多母视频平台的资本合并并不意味着视频行业战争的结束。一方面，虽然长视频的结尾是寡头垄断，但它不会是老板拿走所有食物的市场。同行和竞争对手将永远躺在主平台周围。也许有一天它会跳出来，公开叫唤，或者在某一点上取得成功的突破；另一方面，腾讯开发了腾讯微博，爱奇艺推出了“雕刻版”应用，优酷又拿起了ugc。这些行动表明，三个长视频平台正在向短视频发展。同样，新来者的脚步，如颤音和站乙也进入了长视频领域。在“短视频越来越长，长视频越来越短”的趋势下，国内视频市场在未来的发展中将永远点燃资本友谊的火花。