上海证券报：投资最大的风险是什么？

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自7月份以来，市场迅速上涨。在普遍上涨的市场下，买入意味着获利，这使得投资者入市的热情高涨。第一只规模在200-300亿元人民币的基金再次出现在江湖上，并以前所未有的方式登上微博热门搜索名单。在巨大的财富效应下，股票投资成为人们的热门话题。

当每个人都买入并获利时，通常是最警惕的时候。果然，7月14日之后，市场开始大幅调整，许多盲目追求高位的投资者受到了打击。

从长远来看，近期市场的快速涨跌只是一个小浪花。然而，对于许多投资者来说，有必要对投资风险保持高度警惕。

风险和收益永远是孪生兄弟，但我们大多数人只看到丰厚收益的前景，忽略了获取收益的复杂过程，把投资当成一件很简单的事情。

查理·孟格有句名言:投资不简单，认为投资简单的人是傻瓜。情况正是如此。似乎没有门槛的投资实际上意味着高门槛。由于幸存者的偏见，许多人仍然可以通过听流言蜚语赚钱，甚至在市场上涨时通过阅读错误的代码来购买股票，这将使人们产生“投资简单”的错觉。

投资怎么会这么简单？你不会看到太多的投资者。他们靠运气赚了很多钱，最后他们都依靠自己的能力失去了赚到的利润。在牛市中，似乎有更多的人在赚钱之前站在山顶上。格雷厄姆精辟地总结道:牛市是普通投资者赔钱的主要原因。

如何避免赔钱？首先，有必要明确投资的风险。投资的最大风险是本金永远流失的风险。就像过去几年的许多p2p平台一样，投资者想要获得利润，而另一方想要投资者的本金，这最终导致本金的永久损失，这是投资的最大风险。

对于股市投资者来说，失去本金的最快方式是在牛市中购买垃圾股票。一般来说，在熊市中，赚钱的效果是缺乏的，趋势投资者远离市场。每个人都更注重价值，而垃圾股几乎被忽略了。然而，在牛市中，几乎所有的股票都会上涨，而随着概念炒作的出现，垃圾股的涨幅往往会更大，这也是许多投资者所追求的。然而，当这头母牛苏醒过来，潮水退去时，她发现自己赤身裸体地在游泳。

在2015年的牛市中，许多垃圾股票逆风起舞，甚至创造了宏伟的概念。例如，新伟集团曾威胁要在尼加拉瓜挖运河，在以色列放卫星，在东南亚开矿，在乌克兰建造导航空引擎等。在投资者的追捧下，最高市值超过2000亿元。牛市过去后，新伟集团在短短几年内被暂停上市，在高位买入的投资者承担了完全无法挽回的本金损失。回顾过去，新伟集团粉饰的故事几乎是一个显而易见的惯例，但大量投资者相信并在牛市中购买了它。

投资的来源是上市公司，这是利润的根源。从优秀基金过去几年的表现来看，所有长期表现优秀的基金都把上市公司的质量放在第一位。回顾2015年的牛市，大量优秀公司的股价已经超过当年的高点，而许多垃圾股的股价却从未回落。

牛市应该远离垃圾股票！