金融投资报：3月PMI强劲反弹释放出怎样的信号？

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最新的中国采购经理人指数显示，3月份制造业采购经理人指数达到52%，比上个月上升16.3个百分点；非制造业商业活动指数为52.3%，比上个月上升22.7个百分点；综合pmi产出指数为53%，较上月上升24.1个百分点。3月份，制造业pmi数据不仅大幅反弹，而且还站在繁荣和衰退的线上，创造了过去一年的新高。

Pmi被认为是经济的主要指标。在过去的40年里，美国制造业pmi的峰值可能比经济数据早几个月。另外，pmi可以用来分析工业信息，根据工业与gdp的关系，可以分析工业发展的趋势变化。尽管这位官员认为，3月份pmi反弹至临界点以上是在2月份大幅下跌后的反弹，但我们仔细分析了自去年3月份以来的数据，仅在2019年3月、4月、11月和12月以及今年1月份。高于50%，最大值是去年3月的50.5%，其余月份都低于50%的光荣线和干旱线，不包括因2月份疫情而立即降低的35.7%，大多数月份都是如此。

因此，不难发现，在没有大规模经济刺激的情况下，3月份的pmi数据达到了一年来的最高值52%，表明中国制造业具有很强的内生潜力。目前，中国是世界上制造业门类最齐全的国家，其在这一流行病中的优势充分显现出来。数据显示，食品、葡萄酒、饮料、精制茶、医药、特种设备、汽车、计算机通讯和电子设备等行业均高于平均水平。这些行业要么与传统生活的需求有关，要么不受流行病的影响，如高科技制造业。数据显示，高技术制造业、装备制造业和消费品行业的pmi分别为55.8%、54.5%和52.0%，其中高技术制造业的pmi比整个制造业高出3.8个百分点。

那么，pmi数据的内涵会对整个经济产生什么影响呢？让我们看看2019年中国国内生产总值的比重。第一产业农业比重为7.1%，第二产业制造业比重为39%，第三产业服务业比重为53.9%。提高第三产业比重是调整产业结构的一种方式，但现在看来，疫情对第三产业的影响最大。此时，如果第二产业能够弥补，将会对整个经济产生强大的推动作用。如果制造业能够先稳定和加快发展，就可以弥补许多第三产业因疫情而造成的损失。此外，在制定经济刺激政策时，如果制造业能够加快发展，政策就有更大的空间准确支持服务业，达到事半功倍的效果。

pmi数据的强劲增长显示了中国经济发展的潜力和弹性。此外，中国也是一个大国，拥有巨大的空.人口红利即使外部需求下降，它仍然可以依靠强劲的国内需求来维持稳定的经济发展，这也是从制造到消费的一个闭环。如果pmi数据能够充分显示中国经济的强劲后劲，它也将极大地提振世界经济。