北京商报：全球化断层线上的中概股

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瑞星崩盘后，中国股市紧张不安。果然，爱奇艺被浑水公司认可为空，在美好的未来，它被揭露为欺诈。这两家家具公司都是中国证券交易所的明星公司，他们已经深入市场很多年了，他们不是18个月内上市的“暴发户”。

总的来说，这份报告不如空瑞星的扎实。爱奇艺的股价先是下跌，然后上涨。首席执行官龚宇在他的朋友圈里回应道,“邪恶并没有压倒正义，看谁最终会赢。”。美好的未来市场价值将蒸发60亿美元，无法反击，随之而来的是冲击和诉讼。

这不是中国股票第一次大规模上市。2010年，丽水和香橼制作大型“きだよ 0”已经十年了。

当时，东方纸业、鲁诺等。相继被空制造，这引发了美国股市的第一次股票危机。中国证券交易所要么退市，要么破产，获利颇丰。这种信任危机持续了两三年，但“偏见”已经埋下，而且在未来还会继续挑起。

随着中国移动互联网的繁荣和光速的上升，中国股市开始走出低谷。微博和JD.com等高价值公司相继上市，阿里巴巴于2014年9月在纽约证券交易所上市，这被认为是中国证券交易所的亮点。

腾讯和阿里在全球范围内的成功得到了中国证券交易所的认可。在这种溢出效应下，中国互联网企业掀起了一场海上高潮。在过去的三年里，不算在香港上市，已经有100多只中国股票在美国消费，这是非常活跃的。

然而，攀爬时有必要防止重量下降。像伟来和瑞星这样烧钱的公司让市场感到困惑。小米和美团这样的龙头企业在港股上集资平平。惠山的退市让市场嗅到了中国证券交易所的危机。随着瑞星在浑水压力下披露欺诈丑闻，中国证券交易所再次陷入危机。

在过去的十年里，中国证券交易所经历了盈利和亏损，并于2008年分裂。以美国股票为例。尽管中国有数百只股票，但大多数都是半死不活的公司。阿里巴巴的市值超过5000亿美元，但剩下的只是50多亿美元中的一小部分。许多公司都在高峰期上市。

阿里巴巴正在与发昂竞争，而这些长尾公司只是在割美国韭菜。中国股票低估值、低质量的特点没有改变。瑞星事件后，那些乱烧钱、无止境盈利的中国股票，或者仅仅是“中国版的×× ×”的中国股票，将在冬天来临。未上市的中国独角兽公司，包括字节跳动、蚂蚁金服和滴滴在内，都面临估值压力。

在过去的十年里，中国股票已经走出了马鞍型，中美关系也从盒子运动走向了布朗运动。美国股市的牛市已经结束，确定性的帷幕已经拉上。中国的股票不得不仰望明星空，而他们仍然需要在钢铁上努力。

中国证券交易所是全球化红利的受益者。产业链、资本链和技术链相互衔接，使得全球化成为可能。如今，全球化正在分裂，将全球经济拖入巨大的不确定性之中。对于深植于全球化链条中的中国股市而言，它将受到宏观和中观维度的挤压，断层线将变得模糊不清。

地质学说，当当地地壳岩石上的压力超过它自身的强度时，它就会断裂。地震经常沿着断层线发生，而“脱钩”、民粹主义、保护主义、种族主义和地缘政治危机是全球化的断层线。我们已经能听到断层线的声音了。

绅士不会站在危险的墙下。