证券时报头版评论：创业板迈入2.0时代迸发成长新动力

本篇文章1502字，读完约4分钟

登记制度改革后，创业板的定位将更加清晰，制度将更加完善。一个标准化、透明、开放、充满活力和弹性的创业板市场正在向我们走来。

昨日，中国证监会和深圳证券交易所发布了一整套创业板改革的正式文件，标志着创业板注册制度改革的政策框架正式确立，创业板将进入新规则体系下的2.0时代。

以股票发行和登记制度为主线的创业板改革，以顶层设计为驱动，以市场化和法治化为导向，是资本市场改革过程中的重要一步。除建立以信息披露为核心的股票发行登记制度外，还对退市、交易、再融资、并购、股权激励等基本制度进行了一系列改革，相关配套制度得到了很大完善。

创业板的定位是“三个创新、四个创新”:适应发展更加依赖创新、创造、创造的大趋势，主要服务于成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业(300832、诊断股)、新业态、新模式的深度融合。与这一定位相一致，创业板制定了一系列上市标准，体现了多元化和包容性。

信息披露是登记制度的核心。修订后的《创业板股票上市规则》从信息披露的广度和深度入手，进一步完善了“投资者需求导向”的信息披露要求，帮助投资者公平、准确地把握公司经营状况和主要风险，引导上市公司规范经营、合规披露，促进上市公司质量的提高。

在退市过程中，通过丰富和完善退市指标，精简和优化退市流程，我们将创造历史上最严格的退市制度，促进劣势企业生态的建立。

在再融资过程中，本着便利和市场化的原则，完善和调整小规模快速融资体系，适当放宽再融资定价，为企业发展提供硬核支撑。

在并购方面，新政策不仅鼓励原有主营业务发展良好的公司继续扩大和壮大主营业务，还支持符合创业板定位的产业转型。对于涉及股票发行的并购，与首次发行一样实行登记制度，信息披露是核心，简化了审计程序，便于企业方便高效地实施并购。

此外，在股权激励和投资者适宜性制度方面，本次改革不乏新意，适应了环境的变化，体现了市场化和法治精神。

由此可见，创业板改革是以注册制度的实施和资本市场基本制度的系统完善为基础的。这既不是对现有系统的小修小补，也不是彻底改造，而是在“三个统筹”的指导下，根据过去11年的经验，进行全面系统的“升级”。改革后的创业板2.0版功能有望大幅提升，服务创新和创业的能力有望提升，这无疑将对促进中国资本、科技和产业体系的自主良性循环，促进中国经济的高质量发展发挥更大的作用。

同时，创业板改革是多层次资本市场体系建设的一次重大探索，不仅需要实现创业板本身的重生，也是证券行业登记制度改革的先锋，在整个登记制度改革中具有承前启后的意义。

不同于科学技术委员会的建立和注册制度的同步实施，创业板已经运行了近11年，有800多家公司上市，其注册制度改革面临着更加复杂的环境约束和更多需要考虑的变量。选择创业板作为开拓者是决策者仔细考虑的结果。创业板改革是证券市场发展理念和监管思路的深刻变革，其有效性将直接影响到下一步的a股市场登记制度改革。创业板进行了一系列探索，包括“增量+存量”同步推进、高度重视制度适应、新旧衔接、协调发展等。，将推动整个市场的注册制度，为推动资本市场改革向“深水区”迈进积累宝贵经验。

在肩负使命中，在整个改革过程中，政策制定者要特别注意听取市场意见，重视新旧制度的衔接，以确保改革顺利推进和顺利落地，同时，包括上市公司和投资者在内的所有参与者都要有改革收益感。目前，各项规章制度和文件已经出台，后续各方应密切配合，形成合力，使新政策顺利实施，真正实现改革中“无情”与“情”的高度统一。

登记制度改革后，创业板的定位将更加清晰，制度将更加完善。一个标准化、透明、开放、充满活力和弹性的创业板市场正在向我们走来。