韩忠益：A股以个股活跃来平衡股指疲弱

本篇文章1943字，读完约5分钟

知道外国资本仍在买入买入，我们没有理由对市场前景感到悲观；知道场外融资又回来了，你应该有意识地远离融资风险，不要太贪心；了解国家产业政策的重点，对我们发现市场热点，准确捕捉下一步的强势板块和个股大有裨益。

■韩

当你从事股票投资时，很容易犯方向性错误。本周a股市场有几件事值得讨论。

首先，由于外国投资者的大举买入，深圳证券交易所周二向美的集团(000333，股票咨询)、中国测试与测试(300012，股票咨询)和索菲娅(002572，股票咨询)发出了外资持股预警。这是历史上第一次同时向三只股票发出预警。根据交易所的数据，截至5月25日，外资持有苏菲亚、中测和美的集团的比例分别达到26.22%、26.34%和27.31%。根据有关规定，所有外国投资者在一家a股上市公司中的持股总额不得超过公司总股份的30%。

笔者认为，在复杂的外部因素背景下，许多投资者对市场前景仍心存疑虑，但外资对此却“袖手旁观，任劳任怨”。历史一再证明，外资总是非常擅长“精准的逢低吸纳”。总体估计外资回报率明显好于沪深800。事实上，这是向市场释放的一个积极信号。不要认为市场低于2800点是理所当然的。自3月23日全球股市走出流动性陷阱以来，外资加速了对a股的投资回报，累计买入商品855亿元，连续10周为净买入。

第二，在过去的两天里，许多证监局公布了场外资金配置的“黑名单”，其中包括数百个场外资金配置平台。经过梳理，发现这些场外融资平台的杠杆一般为10-15倍。虽然利率不同，但年化利率一般在20%到33%之间。应该说，如此高的场外融资加杠杆比率对投资者来说是极其危险的。

在我看来，场外融资有三个主要风险。首先，与正规的经纪融资相比，场外融资公司的利率要求极高，月利率至少为1.5%和2%，年利率甚至超过30%和40%。此外，杠杆率可以随意提高，比例为1: 5甚至更高。股东获得资金来交易股票。一旦持有股票的股价波动，他们可能面临被迫平仓和破产的厄运；其次，场外融资使缺乏实践经验的中小投资者成为股市大起大落和融资屠刀双重屠杀下的羔羊。盲目增加杠杆的结果是鼓励市场投机；第三，存在失去资金控制权的风险。2015年，中小金融机构甚至一些银行违规参与场外融资。这些钱不是从天上掉下来的，而是经常从市场上筹集的。对于分配资金的投资者来说，在遇到麻烦时很容易平仓。就筹资机构而言，它们看似盈利稳定，但实际上却将风险转嫁给投资者和整个交易系统，这可能引发整个市场的流动性危机。此外，所谓的场外融资平台不具备经营证券业务的资格，有的涉嫌从事非法证券业务活动，有的甚至涉嫌通过“虚拟磁盘”进行欺诈等违法犯罪活动。中国证监会应当坚决打击这种筹资方式。

第三，国家发展和改革委员会副主任纪宁哲再次表示，要加强消费基础设施和服务体系的网络布局，尽快部署5g网络、数据中心、工业互联网和支持新消费的物联网等新基础设施。

随着今年许多意想不到的情况的出现，基于5g网络的信息化建设已经成为经济繁荣的强大催化剂，“科技新基础设施”已经站在了风口浪尖。宁吉喆的讲话进一步强化了新基础设施的必要性和重要性。事实上，市场机构已经受到了诱惑。最近，北行资本有570只股票，其中38只股票的仓位增加了0.5个百分点以上。具体来说，移动通信行业的持仓增长量最明显，最新持股比例为12.41%，比上个月增长1.76个百分点。它表明，由5g网络引领的“新科技基础设施”，无论股指是涨是跌，只要机构觉得个股“便宜”，就会出手。据统计。自春节以来，“半导体行业50强”的股票平均上涨了近30%。

分析和澄清上述三个重要信息对我们在市场前景中的运作极其重要。知道外国资本仍在买入买入，我们没有理由对市场前景感到悲观；知道场外融资又回来了，你应该有意识地远离融资风险，不要太贪心；了解国家产业政策的重点，对我们发现市场热点，准确捕捉下一步的强势板块和个股大有裨益。

在本周的二级市场上，市场的短期调整一方面仍然纠缠不清，另一方面结构性旋转反弹一刻也没有停止。在未来很长一段时间内，a股市场将平衡股指的疲软和个股的活跃。如果我们看不清楚，我们就找不到机会。

周四，沪市在弥补了周二空的缺口后迅速回升。主力是善意的，这样投资者就可以摆脱负担，不再需要考虑缺口的拉力，可以安心做更多的事情。从上述观点来看，只要芯片、消费、5g、新基础设施、生物医药、军工和新能源汽车等反复活跃的热点保持稳定，我们仍可以逢低吸纳。结构性市场的特点是不太在意股指的涨跌。不要被组织愚弄。该组织只擅长利用外部新闻的干扰，经常故意洗碗，如新迈医疗(688016，诊断)(688016)，中威公司(688012，诊断)，上海硅业(688126，诊断)。洗碗时，大盘股不断上涨。