证券时报头版评论：茅台A股市值登顶折射经济趋势变迁

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过去，人们一直认为金融股和石油股主导着a股的市值。随着贵州茅台、五粮液和恒瑞药业的崛起，十大市值不再全是金融股+两桶油。或许这也意味着作为经济三大支柱之一的内需在未来将大有可为。

贵州茅台(600519，诊断股票)超过中国工商银行(601398，诊断股票)(香港股票01398)，市值超过1.5万亿元，在a股市场排名第一。在市场价值变化的背后，经济趋势正在改变。

2019年9月，以酿造酱油为主的海天叶巍(603288，诊断股)市值达到3000亿元，超过万科A (00002，诊断股)等地产股。“一瓶酱油”压垮了房地产，这引起了热烈的讨论。关于酱油股太贵或地产股太便宜的讨论一度很热。当时，在一次媒体交流会上，万科董事会主席于亮也表达了自己的看法。

于亮说:“也许我的一些同龄人不满意。我早就被说服去卖酒了。不管怎么说，我对卖酱油很有信心。”从满足普通人(603883，医药股)对美好生活的需求来看，海天叶巍给了万科希望，万科正在努力成为这样的企业，并向这些企业学习。

自去年的热议以来，海天叶巍的市盈率一直远高于万科a，前者一直保持在60倍左右的高估值，而后者的市盈率现在不到10倍。资本市场已经就两家公司的未来进行了投票。自那次激烈的讨论以来，似乎过于昂贵的酱油类股的涨幅超过了廉价的领先房地产类股。前者的股价不断创出新高，而后者的趋势疲软，两者的市值差距扩大。

几年前，当互联网巨头腾讯和阿里的市值超过工行时，他们也受到了市场的高度关注。此后，工行的市值逐渐远离这两大互联网巨头，差距越来越大。如今，阿里的市值是工行的两倍，腾讯的市值大约是工行的两倍。

从当前投资来看，在动荡的全球市场和宽松的流动性下，国内外基金显然更青睐以白酒和酱油为代表的大型消费类股。从股价走势来看，随着近期市场反弹，消费类股的走势明显强于金融类地产股。

海外基金最近几天一直在购买茅台。4月15日和4月16日，连续两天京北最大的净购买量是贵州茅台，净购买量分别为9.81亿元和10.13亿元。4月16日，沪港通的购买量占当天贵州茅台营业额的一半以上。

过去一直被讨论的石油股在a股市值排名中占据主导地位的现象。随着贵州茅台、五粮液(000858)和恒瑞医药(600276)市值的上升，十大市值不再全是金融股+两桶油。或许这也意味着作为经济三大支柱之一的内需在未来将大有可为。