曹中铭：提升市场活跃度可从多方面着手

本篇文章1416字，读完约4分钟

「为了加强市场活动，我们也需要打击非法活动。虚假申报、操纵市场等违规行为将损害市场和投资者的利益。”

近日，财务委员会召开第25次会议，总结近期疫情防控和经济社会发展的资金支持进展，部署下一阶段的重点工作。谈到资本市场，会议明确指出，要“充分发挥资本市场的枢纽作用，不断加强基础制度建设，坚决打击各种欺诈和欺诈行为，放松和取消不适应发展需要的监管，增强市场活力。”

受新冠肺炎肺炎疫情的影响，a股在鼠年的第一个交易日打破了“金窝”。此后，尽管出现了强劲反弹，并成功收复失地，但由于疫情在全球许多地方蔓延，欧美股市暴跌，上证综指自2019年2月以来创下新低。目前，股指在2800点上下波动。为了支持实体经济和帮助资本市场，央行、SASAC、财政部、证监会等部门都采取了行动。财务委员会第25次会议就是在这样的背景下召开的。

财务委员会的部署重点实际上是资本市场需要不断完善和完善的地方。长期以来，资本市场体系建设一直存在不足，引发了许多问题。只有完善基础制度建设，才能为市场的发展打下良好的基础。在市场监管方面，不仅要严厉打击违法行为，而且要对违法行为进行控制，防止市场过度监管，影响资本市场的融资、资产定价和优化资源配置三大功能。

财务委员会的这次会议提议加强市场活动，这是前所未见的。对于资本市场而言，一个没有新上市公司、缺乏新鲜血液的市场无异于一潭死水；一个没有活动的市场也会让投资者自发地远离。

然而，a股市场呈现出明显的双重特征。a股市场的一个主要特征是多头做空，空头多头。当市场进入牛市阶段或一轮行情开始时，大量资金将进入市场，市场人气将上升，交易将逐渐活跃，但这种现象并不普遍；当熊市来临时，或市场长期低迷时，将会是另一番景象，成交量不断出现，个股走势出现“心电图”。去年下半年，股市的日成交量往往不超过3000亿元，但今年的股市成交量却频频出现万亿元，这是最真实的写照。

改善市场活动不仅可以使资本市场发挥支撑实体经济的作用，而且客观上有助于增强市场情绪，增强投资者信心。因此，它背后的积极意义值得肯定。就个人而言，要加强市场活动，我们可以从多方面入手。

首先是提高上市公司的质量。随着a股成功纳入许多国际知名指数，市场投资风格也发生了重大变化。蓝筹股和白马股更受追捧，而垃圾股和普通股则被抛弃，这也是近两年不断出现面值退市的股票的原因。市场热衷于蓝筹股和白马股，主要是因为这些上市公司质量好、成长性好、股东回报正。提高上市公司的质量不仅可以提高市场的吸引力，还可以增强其活跃度。

第二，大力引进更多的长期资金。a股是一个资本驱动的市场，资本对市场活动的重要性不言而喻。吸引投资有两个方面，即进一步挖掘和挖掘国内机构投资者的潜力，如放宽保险资金投资股市的比例，发展和壮大公募基金的实力，引导和规范私募行业的发展。此外，我们应该积极引进更多的外资。与韩日等市场相比，空大大提高了外国投资者持有a股的比例，仍有很大的潜力可挖掘。

此外，我们可以取消印花税和试点t+0。这两项政策可以对改善市场活动产生立竿见影的效果。T+0循环交易可先在科委试点，成功后全面铺开。开展t+0循环交易也可以避免a股t+1交易系统和期货指数t+0交易系统所隐藏的不公平现象。

当然，为了加强市场活动，我们也需要打击非法活动。诸如虚假申报和操纵市场等非法活动实际上可以加强市场活动，但它们是市场所不能容忍的。毕竟，这将损害市场和投资者的利益。