付建利：新老基建只有新旧之分没有优劣之别

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以5g为代表的新基础设施已成为今年a股市场最热门的词汇之一，新基础设施概念股也获得了大幅上涨。与此同时，以水泥、建筑材料和建筑机械为代表的旧基础设施的主要库存今年也有很好的增长。三一重工(600031)今年上涨了15.13%，而同期上证综指下跌了6.48%。谈到新旧基础设施的比较，总有一些市场参与者认为旧基础设施是“老土”，是过去式，没有希望；只有新的基础设施代表未来的方向和趋势，这是“时尚”和未来的风格。事实上，新旧基础设施只能分为新旧，没有好坏之分，也没有好坏之分。

5g、UHV、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等。被称为新基础设施。新基础设施是今年的热门话题，它经常出现在热门搜索列表中。毫无疑问，中国的经济需要转型升级，而新的基础设施是大势所趋。政策制定者和普通投资者都对新基础设施充满幻想。许多人甚至认为，新的基础设施是为了让中国经济尽快摆脱疫情的影响

事实上，大多数新的基础设施项目代表着新兴产业。无论是5g、新能源汽车充电桩、人工智能还是数据中心，它们都是优化中国经济结构的方向。搞好新的基础设施项目，不仅可以大大提高我国经济的科技竞争力，提高劳动效率和产业附加值，还可以解决就业和民生问题，尽快摆脱疫情的负面影响。

在一些市场参与者看来，旧的基础设施大多是“铁公基”，这是一种落后的工业生态。它早就应该被时代抛弃，或者维持现状。此时，它类似于2009年的另一个4万亿元，这增加了落后的生产能力，损害和威胁环境保护。总之，旧的基础设施代表了一个落后的工业体系，是一个陈旧的经济发展概念。搞旧基础设施就是重复老路，犯新错误。

走错了。事实上，许多新的基础设施是在旧基础设施的基础上发展起来的，如城际轨道交通和城际高速铁路，它们在技术上更为先进。但你能说这是一个全新的基础设施，没有旧基础设施的影子吗？旧的基础设施往往积累在新的基础设施中，旧基础设施的技术升级将转化为新的基础设施。新旧之间没有严格的区别。此外，中国经济结构的优化和转型升级的完成，在更大程度上是通过增加科技含量将旧的基础设施转变为新的基础设施。你能说没有旧的基础设施为5g建设打下基础吗？

据估计，新建基础设施规模不足1万亿元，约占基础设施总规模的5%。可以看出，新的基础设施并没有占据整个基础设施的大部分，而是不断地偏向其中一个，鼓吹新的基础设施有多好，旧的基础设施有多落后。只有新的基础设施概念股在投资市场有一席之地，它们将被现实击败。

在当前新冠肺炎肺炎疫情下，传统基础设施仍是稳定增长、确保就业和保障民生的主要力量。这是一个不容忽视的现实。旧的基础设施在拉动经济和解决大量人口的就业问题方面发挥着明显的作用。然而，新基础设施的投资周期相对较长，投资额相对较大，在短时间内对经济的刺激不如传统基础设施。特别是在疫情下，这是尽快恢复经济的好办法。当然，旧的基础设施建设是一个好办法。

新基础设施代表了方向和趋势，大力推广新基础设施是长远之计。新的基础设施应该更加注重“质量”，而不是“数量”。新的基础设施基础扎实，未来中国经济的科技含量将更高，国际竞争力更强；旧基础设施是短期稳定增长的主力军，不容忽视。此外，传统的基础设施将在扩展和升级后转变为新的基础设施。新旧基础设施没有被打破，而是互动和继承的。

在a股市场，投资者关注的焦点将从疫情防控转向经济复苏。为了恢复经济，实现“六个稳定”和“六个保证”，新基础设施和旧基础设施都不可忽视。因此，水泥、建筑材料等老基础设施行业都出现了良好的增长。在新基础设施的5g、数据中心、医疗信息和在线办公领域也有很好的投资机会，新旧基础设施都值得探索。