中国证券报头版评论：人民币资产性价比明显提升

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目前，海外金融市场的大幅调整不仅是疫情恐慌的释放，也表明了经济基本面在金融市场运行中的重要性。目前，中国经济的基本面不会改变，吸引外资持续流入的趋势将更加明朗。总体而言，海外市场波动对人民币资产的影响有限。随着我国疫情防控形势的不断改善和经济活力的逐步恢复，人民币资产的内在价值将更加明显。

最近，海外股市大幅波动，a股市场明显反弹，走出“独立市场”。随着我国疫情防控形势的积极和积极变化，有序推进复工复产，反周期调控得到加强。人民币资产在全球资金配置中的价值抑制效应日益突出。

一是境外资本增持人民币资产的趋势没有改变，预计资本流入规模将逐步扩大。目前，中美之间的利差正在扩大，这提高了人民币资产的套期保值价值。美国10年期国债收益率创下历史新低，连续几天低于联邦基金利率，而中国10年期国债收益率约为2.6%，这使得中国资产的避险价值增加。目前，中美国债息差处于历史高位。中国债券具有突出的性价比，资金配置将继续发挥作用。

同时，外资加速流入中国资本市场是显而易见的。截至2月底，中国债券委托境外机构发行的债券面额为19516.02亿元，同比增长29.03%，657.17亿元，同比增长3.48%。中国债券已被纳入三大国际债券指数中的两个，这将推动更多增量资金进入中国债券市场，并帮助全球投资者更合理地配置债券资产。

其次，中国作为世界上为数不多的实施正常货币政策的主要经济体之一，拥有更充足的空调控政策。此前，美联储紧急降息以应对疫情的影响，市场预计短期内将继续降息。从过去的经验来看，降息导致美元走弱，资本将大量流向新兴市场。毫无疑问，投资者以更高的投资价值将资金投向中国市场是一个理性的选择。从股市估值来看，目前a股估值处于历史低位。

第三，从宏观角度看，中国目前的经济增长是有弹性的。随着疫情防控形势的改善和各项政策措施的落实，中小企业的复业率加快。积极因素陆续释放，有望将疫情对经济运行的影响降至最低，为金融市场的平稳运行提供强有力的基础支撑。

风景很长，应该很吸引人。目前，海外金融市场的大幅调整不仅是疫情恐慌的释放，也表明了经济基本面在金融市场运行中的重要性。目前，中国经济的基本面不会改变，吸引外资持续流入的趋势将更加明朗。总体而言，海外市场波动对人民币资产的影响有限。随着我国疫情防控形势的不断改善和经济活力的逐步恢复，人民币资产的内在价值将更加明显。