应健中：沪指2646点还将面临考验

本篇文章1216字，读完约3分钟

新冠肺炎肺炎的爆发给全球资本市场造成了巨大冲击。美国道琼斯工业平均指数已经走了100多年，达到了近30，000点。一场流行病导致市场基本面崩溃。只用了两周时间就从近30，000点暴跌至逾18，000点。美国股市的熔断机制在崩盘前只熔断过一次，但在过去两周，它在暴跌中熔断了四次，在飙升中熔断了一次。沃伦·巴菲特从未见过这种场面，更不用说市场上的所有人了。

这种流行病仍在世界各地蔓延。有一个数据可以解释这个问题。世界上确诊病例的数量在67天后从100，000到100，000不等；11天后从100，000到200，000；从200，000到300，000只需要4天……现在有近500，000例确诊病例，疫情仍在蔓延。当它达到顶峰时，需要观察人类最终能战胜病毒。我们现在应该关注的是，这种流行病最终将带来多少社会和经济损失，以及它将对世界经济产生多大影响。

这一流行病给世界各国的金融和货币政策带来了巨大影响。除了持续甚至无限期地释放流动性以试图稳定不断泄漏的资本市场并预防和控制疫情之外，这种大规模的流动性释放可以说是人类历史上前所未有的。疫情得到控制后，仍然很难估计它会对经济产生什么影响。当前一个不容忽视的情况是，企业人员到位，工厂复工，资金充足。然而，全球疫情的蔓延导致供应链被切断。作者一直强调的观点是，如果一个企业停产两个月，损失将远远大于两个月的产值；同样，一个国家经济关闭两个月并不像损失两个月的gdp那么简单。因此，我们应该对疫情后反映出来的经济疾病做好充分准备。可以说，整个世界的经济结构和游戏规则正在重新整合。

疫情在中国最早发生并得到控制，这为企业恢复生产提供了新的机会，中国有可能成为当今世界上最大的产品供应国。因此，在新的世界经济结构中，寻找新的市场机会是所有上市公司最重要的任务。目前，上市公司的经营业绩仍受2019年年报控制，但年报并未涉及疫情对经营的影响。第一季度报告显示了一些迹象，但不是最重要的，但年中报告基本上显示了疫情对上市公司的影响，这是近期选股的一个重要观察点。

疫情和复工是判断市场的另一个观察点。根据过去处理疫情的经验，当春天花开的时候，疫情就会消退。但是新冠肺炎肺炎病毒恐怕不是那么简单，所以我们应该做好持久战的准备。我国疫情已得到有效控制，但输入性疫情将消耗大量的社会成本，减缓国际经济贸易的频率。疫情防控与企业复工之间有一个动态平衡的过程，所以我们可以做好持久战的准备。

全球股市的剧烈震荡也是一个重要的观察点。a股一向有跌不涨的习惯，但这次美股被裁掉了三分之一，而a股原本在半个山谷中摇摆，所以不得不跌不跌。它去了哪里；此外，a股的衍生品交易不如美股发达。今年，美国股票赚了很多钱，而a股很难通过衍生品赚钱。这就是市场差异。国际市场也将大幅波动。上证综指今年的最低点是否为2646点，将成为今年的最低点，仍有待检验。在如此不稳定的股市中，我们只能追跌杀跌，让价格产生差异。