笑傲投资：海外疫情影响有多大？

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目前，除中国外，受新冠肺炎疫情影响最大的国家主要有韩国、意大利、日本和伊朗。如何观察这四个国家的新冠肺炎疫情是否得到有效控制？

有一个简单的指标，即病例的日平均累积增长率，在中国高峰时为16.81%，代表了疫情传播的自然增长率。如果这四个国家的病例日增长率在16.81%左右或以上，就意味着疫情会自然蔓延，防控措施尚未有效，或者根本没有有效的防控措施。如果病例日增长率低于16.81%，且呈下降趋势，说明防控措施有效，疫情得到有效控制。

2020年2月24日，韩国、意大利、日本(不包括游轮DIA)和伊朗的确诊病例分别为833、219、159和61例。2月23日，这四个国家的确诊病例分别为602、152、135和43例。24日和23日的增长率分别为38.37%和44.08%，这四个国家新病例的日增长率超过16.81%，特别是在韩国、意大利和伊朗。疫情蔓延迅速，未得到有效控制，疫情前景堪忧。考虑到温度、政府治理、国民素质、国民性格和医疗体系等因素，最令人担忧的前景是伊朗、意大利和韩国。

以韩国为例，其股市成熟度高于a股，波动性低于a股，但疫情的影响可能大于a股。本次受疫情影响的a股调整幅度为12.5%。据估计，韩国综合指数的影响水平也是12.5%，下降的目标点约为1973.55点。2020年2月24日，韩国综合指数收于2079.04点，调整没有到位。以此类推，意大利和伊朗股市的调整可能还没有到位。

截至2月24日22:30，美国股市下跌逾3%，欧洲股市下跌逾4%，避险基金蜂拥至黄金市场，金价大幅上涨，市场充满不安。许多投资者的第一反应是，a股在2月25日会很惨，所以赶紧跑吧。我的总体看法是，a股走势不错，量价配合良好。从根本上看，疫情是可控的，预计将在3月份结束。二月是许多经济指标的低点，这也与指数的低点相对应。从估值的角度来看，向下的空是有限的。结论是乐观的，不要试图避免牛市中的每一次调整。