金融业继续科学稳健 护航实体经济

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2019年12月发布的财务数据超出了市场预期。其中，12月份社会融资规模逐月增长2.1万亿元，比上年同期增长1719亿元；人民币存款余额192.88万亿元，同比增长8.7%，同比增长0.5个百分点；广义货币(m2)余额198.65万亿元，同比增长8.7%，增速比去年同期高0.6个百分点。

由于多种因素，2019年12月的金融数据超出预期:11月的低利率下调提振了12月的信贷数据；季节性因素，如年底和春节的开始，也改善或减缓了企业融资和票据融资的数据。总体而言，去年12月份，流动性合理、充裕，金融数据在保持稳定的同时也在进步，反映出金融对实体经济的大力支持。

全年人民币贷款增加16.81万亿元，同比增加6439亿元，非金融企业和政府机构贷款增加9.45万亿元；社会融资增量25.58万亿元，比上年增加3.08万亿元，其中，对实体经济的人民币贷款增加16.88万亿元，同比增加1.21万亿元。可以说，2019年的金融数据反映了“量”的稳定增长和合理充裕，与2019年超过6%的宏观经济预期增长率相匹配，反映了去年全年金融对实体经济的全力支持。

2019年，不仅财务数据“数量”稳定，而且结构合理。去年同期，人民币实体经济贷款占社会融资规模的66%，同比下降3.7个百分点；其中，委托贷款占比-3.7%，信托贷款占比-1.4%，公司债券占比12.7%。在企业贷款中，去年企业中长期贷款增加了5.88万亿元。上述结构性变化显示了去年金融业对实体经济的长期服务，特别是对经济转型升级和结构调整的全力支持。

可以说，2019年的金融数据反映了金融业对实体经济科学稳健的护航。鉴于当前形势，强调货币政策要科学、稳健地把握反周期调整。一方面，应充分体现反周期调整的加强，以应对经济下行带来的压力；另一方面，不能被洪水淹没，以免造成宏观杠杆不稳定，加大金融风险，加剧结构性扭曲。去年的金融数据显示，金融业实力科学稳健，不仅有效应对了经济增长的下行趋势，也帮助年度经济增长保持在合理范围内；它还坚持自己的决心，保持了宏观杠杆率和可控金融风险的稳定，并推动了结构性改革。

2020年，金融业将继续科学稳定地为实体经济保驾护航。去年11月，金融数据开始回升。当时，市场普遍认为，这一回升可能表明宏观经济将在2020年第一季度企稳。去年12月的金融数据超出了市场预期，这也证实了中国经济将在今年上半年企稳的判断。在这种情况下，加上中美第一阶段经贸协议正式签署、外部不确定性缓解等积极因素，今年的金融反周期调整和货币政策将更加注重科学审慎的政策，既加强反周期调整，又强调支持经济转型升级和结构调整。金融对实体经济的科学稳健护航，将广义货币(m2)和社会融资的增长率与gdp名义增长率相匹配，更好地将改革与监管、短期与长期、内外平衡相结合，加强反周期调整、结构调整和改革，保持宏观杠杆率基本稳定，支持经济合理增长，促进经济高质量发展。