媒体：A股为何会受到三大国际指数青睐

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12月31日，2018年的最后一天，标准普尔道琼斯指数正式宣布1241家a股上市公司入选道琼斯标准普尔全球基准指数。这是继摩根士丹利资本国际(msci)和富时罗素(FTSE Russell)之后，第三家包含a股的国际指数公司。笔者认为，国际指数频繁向a股伸出橄榄枝的主要原因之一是，随着资本市场国际化进程的加快，a股的国际影响力不断增强。

根据S&P道琼斯指数此前发布的公告，S&P道琼斯指数认识到中国全球投资组合的重要性以及过去几年中国在该市场取得的进展，包括通过沪港通和深港通扩大海外投资者的市场准入。因此，标准普尔道琼斯指数将沪港通和深港通北方的合格a股纳入道琼斯全球基准指数，并将其归类为新兴市场，在2019年9月23日开市前生效，纳入系数为25%，占0.57%。

去年6月，a股被正式纳入摩根士丹利资本国际指数。今年9月，摩根士丹利资本国际指数宣布，将中国大盘股的纳入系数从5%提高至20%；9月27日，富时正式宣布将中国a股纳入富时新兴市场指数和富时全球指数。富时罗素指数将分三步纳入a股:2019年6月20%，2019年9月40%，2020年3月40%。

笔者认为，国际指数对a股的青睐主要来自以下两个因素:

首先，a股国际化进程加快，与国际市场的融合程度提高。在过去的两年里，a股开放的步伐一直在加快。继沪港通和深港通之后，呼伦通的推出也进入了倒计时阶段；在提高外资持股比例、将外资在证券公司、基金公司和期货公司中的持股比例放宽至最高持股比例51%后，瑞银和摩根大通纷纷推出外资控股证券公司。此外，就海外投资者而言，自2018年以来，许多外资独资私募机构已经诞生。与此同时，中国证监会重新构建了相关账户管理制度，允许在华外国自然人或境内上市公司在境外工作的外籍员工开立a股账户，为外国自然人投资a股奠定了制度基础。

第二，a股估值处于历史位置，投资价值出现。

从这一点来看，对于国际指数来说，a股的配置，无论是主动还是被动，都表明a股市场的国际影响力在增加，投资价值突出，也是国际资本青睐的大趋势。