汪杰：央行全面降准 A股哪些板块即将迎来爆发

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作者:王杰，北京博瑞大新投资有限公司总经理

据新闻报道，1月4日上午，国务院领导同志视察了中国银行、中国工商银行、中国建设银行三大国有银行的普惠金融部门，并在银监会召开座谈会。总理强调，要加大宏观政策的反周期调整力度，进一步采取减税措施，充分利用全面、有针对性的RRR减税工具，支持民营企业和小微企业融资。减税、减费的财政政策已于2019年1月1日正式实施，减息和RRR的货币政策已经牢固确立。

业内人士正在猜测，央行何时会全面削减RRR。1月4日下午，临近周末，各大媒体纷纷播报突发新闻:央行全面下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中2019年1月15日和1月25日下调0.5个百分点。从总理提出RRR全面降息到央行登陆，短短几个小时内，央行是否第一时间落实了总理视察和座谈会讲话的精神，或者央行是否提前准备了RRR降息计划，纯属巧合。毕竟，传闻已久的靴子终于着陆了。

一石激起千层浪。尽管央行的行动是合理的，但时机毕竟出人意料。然而，无论如何，这对自2019年初以来一直低迷的股市来说是一个很大的利好，而且这是一场符合当前经济形势需要的及时雨。

在2019年的第一个交易周，市场先是下跌，然后上涨，留下了反弹的“V”型趋势。虽然只有三个交易日，但a股很难幸免于美股、欧洲股市和日本股市的大幅下跌，而且这种疲软态势起伏不定。3日和4日，深证综指和上证综指分别跌破2018年10月19日的低点，创下自2014年8月上次牛市以来的最低点。然而，在市场于4日触底后，它受到了冲击并逆转。尽管有消息称国家队已经猜到央行即将全面降息，但市场投资者还是捕捉到了国家开始全面救市的信号，市场反应依然非常强烈。上海和深圳股市收复了年初以来的失地，上证综指和深证综指分别上涨2.05%和2.76%，为两个多月来的最大涨幅。

目前，上证综指已数次跌破2500点，并迅速回落。无论是国家队基金的大力支持，还是逢低买入基金的积极干预，市场仍在传递一个信号:2500点基本上是公认的政策底部、市场底部和技术底部。此次RRR降息将有助于提振市场信心，并带来一定的反弹。同时，这也将有助于提高上市公司的业绩。展望下一个交易周，市场显然将继续消化这些有利条件，否则a股市场将进一步上涨。

首先，试着对银行业保持乐观。事实上，银行业已经在4日有所表现，但相对较大的金融业中的经纪和保险业务却有些黯然失色。不过，央行的整体减持将极大地有利于银行股。毕竟，今年年初是银行信贷供应的高峰期，即使全面考虑这种减少。准，日前，普惠金融有针对性的在2019年第一季度RRR放开额度和中期贷款便利到期，长期资本净额度也将达到8000亿元，这将大大缓解银行资金压力，增加银行信贷额度，给银行带来经营收入

第二，对经纪类股保持乐观。虽然券商类股在2018年底有一个大反弹，但2018年券商类股整体跌幅过大，主要是由于券商类业务整体萎缩，沪市成交量甚至创下连续纪录。此次全面的RRR降息和流动性释放将有利于a股，同时有助于恢复投资者信心，促进市场交易活跃，推动交易量大幅增加，从而带动主要券商经纪业务全面复苏。4日，券商板块领涨其他板块，这是最好的例子。此外，股市从熊市开始反弹，而经纪行业是领先的先锋，这值得关注。

第三，关注近期的基础设施领域。自2018年12月以来，国家发展和改革委员会集中批准了超过9500亿元的基础设施项目，涉及城际铁路、轨道交通和铁路。由此，我们可以窥探到国家发改委2019年的意图，即通过增加基础设施等固定资产投资，刺激经济复苏，避免经济大幅下滑。大量的基础设施项目将不可避免地带来上市公司业务量的激增。此外，此次RRR降息将释放流动性，这将极大地有利于他们在2019年的表现。我们可以继续关注国家发改委对基础设施项目的审批力度和规模。

第四，关注概念股的热点。新年伊始，国务院分别批准了熊安新区总体规划、北京新两翼规划和北京城市分中心控制性详细规划，标志着熊安新区建设进入全面实施阶段。同时，通州分中心已正式成为北京市政府的官方所在地。考虑到雄安新区作为千年规划的重要性和通州作为北京市副中心缓解资本功能的定位，相关政策值得进一步关注，两只概念股可以适当投资和逢低吸纳。与此同时，我们可以注意到近期上海和海南自由贸易区、粤港澳大湾区等新区概念的引入。虽然近期没有出台直接的优惠政策，但可以肯定的是，2019年国家将会采取相关行动，并且有可能在前期进行适当的埋伏，期待优惠政策出台后会爆发。

第五，黄金股票值得持有。2018年，美联储四次加息，美元指数一路走高，并保持在高位。国际金价面临压力，在2018年一路跌跌撞撞，直到2018年11月触底。尽管美联储在2018年如预期的那样再次加息，但从美联储联邦公开市场委员会(fomc)会议记录中可以看出，美联储已经筋疲力尽，很难在2019年再次加息。当时，自2018年10月以来，美国股市三大股指均处于高位下跌，较最高跌幅已下跌逾20%，进入技术上的熊市周期。与此同时，最近有消息称，美国的ism制造业指数在12月创下两年来的新低。美联储不太可能继续加息，黄金也有很好的反弹机会。与此同时，近期国际原油价格暴涨暴跌，国际汇率市场大幅波动，美股和欧洲股市波动加剧。作为对冲工具，黄金投资恰逢其时。因此，我们将继续看好黄金现货价格和黄金矿业等上市公司的股票。

最后，我们对5g通信、科技板块概念影子股票、新能源汽车板块、节能环保、文化传媒板块的长期投资持乐观态度。早在2018年初，华为和中兴就开始部署5g基站设备，华为和小米等手机制造商也开始开发5g手机。2018年12月初，工业和信息化部向三大运营商分配了5g频谱资源，12月中旬，在中央政治局会议上，确定了2019年的七项重点任务，包括加快5g在中国的商业化。2019年，5g将很快商业化，5g许可证将很快发放，5g手机有望问世。显然，5g已经准备就绪，这将是贯穿2019年全年的热门概念。值得密切关注并适时购买基站设备、射频芯片、光缆和终端设备的领先股票。科技股上市在即，但由于规模的限制，并非所有的独角兽或高质量的科技型企业都几乎成为首发股票，所以我们可以适当关注它们在现有市场中的影子股票。最近，鉴于国内汽车市场出现有史以来最大的产销量下滑，国家税务总局适时出台了一项购置税减免政策，以刺激市场消费。但是，从长远来看，新能源汽车代表了未来汽车产业的发展方向，兼顾了国家科技、高端制造、绿色环保等战略需求，是未来几年很有希望的领域和方向，值得长期投资布局。新政府上任以来，节能环保领域一直是人们关注的焦点，市场对此普遍持乐观态度。同时，该领域还集成了新能源、高科技和节能技术，值得中长期投资。最后一个是文化媒体板块，与经纪类股一样，该板块自2016年以来一直严重超卖，整体估值也非常低。预计它将作为经纪类股反弹。

总的来说，央行此次下调RRR总体利率只是未雨绸缪，这有利于实体经济和资本市场。虽然信号作用远远大于外界的实际效果，但我们仍然可以看到政府关心实体经济发展、维护资本市场的决心和意愿。目前，对于a股市场来说，信心是所有问题的根源。央行的及时发布是中国货币政策从稳健走向宽松的明显信号，这将极大地提振市场信心，预计市场将迎来阶段性反弹的高潮。

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