摩根大通资产：当前经济增长的步伐正放缓 但不会衰退

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摩根大通资产管理公司(j.p.morgan asset management)全球市场策略师克里克雷格(Kerry craig)评论了联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)的会议记录，并分析了投资方向。

摩根大通资产管理公司全球市场策略师克里克雷格(Kerry craig)评论了联邦公开市场委员会会议记录，并分析了投资方向；

过去，美联储被指责改变政策目标，但现在它的目标是提高加息或降息的门槛。目前，经济增长速度正在放缓，但人们担心经济衰退还不够，通胀压力相对较轻。因此，在2018年底加息将花费大量资金，并可能引发另一轮市场抛售。同样，任何降低利率的迹象都会加剧衰退。美联储正试图推动经济软着陆，这一次实现这一目标的机会可能更大。经济周期的长度、财政刺激的延迟时间和非常渐进的紧缩政策都是不同的因素，这意味着这一长周期可以继续延长，我们预计今年或明年不会出现衰退。

美联储对中性政策相当满意。长期维持当前利率水平的意愿，以及10月份宣布结束的资产负债表疲软，表明美联储接近他们认为的中性政策环境。资产负债表调整背后的原因更具技术性，但通过概览过程向市场提供的透明度是受欢迎的。资产负债表上所有金融配置的轮换应该维持对债券的需求，以控制回报率。因此，我们认为到期日将继续在资产配置中发挥作用，但考虑到不存在衰退前景，信贷将在债券市场提供更好的回报潜力。