备好降准降息等“十八般武器” 确保流动性精准滴灌力度到位

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根据博鳌亚洲论坛2019年年会宣布的时间表，开幕式将于今天(28日)上午10时举行。据博鳌亚洲论坛秘书长李介绍，总理将“出席开幕式并发表重要讲话”。届时，今年中国经济在国内外的政策取向将进一步明确，尤其是在美联储货币政策不确定的背景下，中国货币政策的走向更加重要。

3月27日下午，在博鳌亚洲论坛“金融突破”子论坛中，央行行长易纲被列入其中，但增加了“(待定)”。易纲昨天没有发表讲话。但在去年的博鳌亚洲论坛上，易纲宣布了11项扩大中国金融开放的措施。国内外都对易纲的出现充满期待，期待他详细说明今年的货币政策取向，并提出一些新的措施来扩大金融对外开放。

自2019年初以来，各国的货币政策取向再次成为各界关注的焦点。在发达经济体中，欧盟、日本、加拿大、澳大利亚等国的央行。都是“高声歌唱”，而美国的“鸽子”也有一点优势。中国在各种场合强调，货币政策的稳定取向不会改变，将进一步发挥货币政策的反周期调节作用，确保经济运行在合理区间。

博鳌亚洲论坛发布的《2019年新兴经济体发展年度报告》阐述了其他新兴经济体的货币政策取向。报告称，2019年，新兴经济体的货币政策总体上将保持紧缩，但一些经济增长缓慢的国家对宽松货币政策有现实需求。另一方面，发达经济体收紧货币政策的预期减弱，这也在一定程度上减轻了新兴经济体收紧货币政策的压力。这将为more/きだよききだがききがききききがききききききききӕ123提供

关于今年实施的稳健货币政策，官方声明非常明确，而业内人士在判断货币政策工具的使用上有一些细微的差异。

首先，看看最新的官方声明。3月24日下午，央行行长易纲在中国发展论坛上讲话时指出，要进一步发挥货币政策的反周期调节作用，确保经济运行在合理区间，包括不断完善的宏观审慎政策框架和丰富的政策工具箱。

3月25日下午，国务院总理李克强在人民大会堂会见出席中国发展论坛2019年年会的海外代表时，再次强调在新的下行压力面前，中国不会采取洪水式的量化宽松政策，也不会依赖扩大赤字和放松货币政策。

今年的政府工作报告提出了货币管理的方向:充分发挥宏观经济政策的反周期调节作用，丰富和灵活运用货币等政策工具，增强前瞻性、针对性和有效性监管；及时运用存款准备金率、利率等量化和价格手段；提高中小银行的目标RRR减排量。

从上面可以看出，为了保证经济运行在合理的范围内，货币政策准备了降低RRR和降息等“十八大武器”。

其次，市场上有一种观点认为，如果今年经济运行出现停滞风险，货币政策将引入更大幅度的降息和RRR降息。做出这一判断的专家是以美联储货币政策的变化为前提的。他们认为，美联储21日的利率会议显示出超出预期的鸽派，尤其是将加息幅度降至今年和明年一次，加息时间是在2020年，这意味着美联储今年可能不会加息。在这种情况下，中国的货币政策应该更加积极。

第三，市场上的另一种观点认为，需要观察对美联储的态度，现在判断美联储今年是否会加息还为时过早。他们认为，目前，中国应继续保持货币政策的稳健立场，并保持前瞻性决策政策。政策的重点仍应是疏通货币政策的传导机制，将流动性引入实体经济。

尽管在实施稳健的货币政策方面存在一些争议，但在确保经济在合理范围内运行以及流动性精确滴灌将及时到位方面存在共识。截至昨日，中国央行已连续6个交易日暂停反向回购操作，因为“银行体系的流动性总量处于合理和充足的水平。”今天之后，如何实施稳健的货币政策将变得更加明朗。