叶檀：许家印的变与不变

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自2018年住房、住房和健康主题确立以来，几乎所有的住房企业都在突破和转型。恒大从2010年开始探索多元化之路，现在宣布不再扩张，这超出了市场预期。

作者:叶檀，著名金融评论家和专栏作家。

许家印变了，恒大变了。

聚焦现有产业是恒大的关键词。

3月26日，恒大发布了年度报告，业绩大放异彩。在业绩发布会上，许家印抛出一句话:未来五年，恒大不会涉足其他大行业。

这颠覆了每个人的刻板印象。自2018年以来，当住房的主题，住房和不投机被设定，几乎所有的住房企业都在突破和转型。恒大从2010年开始探索多元化之路，现在宣布不再扩张，这超出了市场预期。

徐佳音变了吗？为什么？

恒大的“好”变

世界上唯一不变的是变化。事实上，许家印一直在变，恒大也一直在变。

自1996年以来，恒大经历了七次重大战略决策调整。

我还记得2006年，许家印提出“扩全国，走向世界”，用了三年时间重建了20个恒大。当时，许多人想，疯了，这怎么可能？！但事后看来，这一决定相当具有前瞻性。

有证据表明，恒大的业绩一直在飙升，其销售额在十年内增长了220倍！总资产增加了150倍！纳税总额增加了160倍！99.99999%的公司被秒杀。

在住房投机的大环境下，国内融资趋紧，住房企业首当其冲。2017年，许家印决定再次转型，正式进入“新恒大”时期。

新恒达坚定不移地实施“规模+效益”的发展模式，与低负债、低杠杆、低成本、高周转率的“三低一高”商业模式合作，在保持适度规模增长的同时，注重增长质量。

恒大转型的前提是房地产业的大转型，黄金时代的结束，白银时代的到来。房地产必然会进入稳定和区间波动阶段。2018年，中国房地产销售面积和销售额同比分别比2017年下降6.4和1.5个百分点。许多企业日子不好过，其中港股的表现最为明显。

目前，香港约有400家上市公司发布了业绩预测，其中超过290家公司的盈利预警业绩出现下滑，绿城和R&F的跌幅超过50%。

“市场越差，越能展示恒大的基本功”。市场动荡考验企业的内部实力。新恒大战略成果发布，两年业绩大幅提升。

2018年，性能提升至光明而盲目的钛合金市场。

2018年，核心净利润783.2亿元，同比增长93.3%，净利润722.1亿元，同比增长106.4%，毛利润1689.5亿元，同比增长50.5%；营业额4662亿元，同比增长49.9%；总资产达到18800亿，净资产3086亿，现金余额2042亿。

成就和金钱不缺！

许家印的不变

管理界有句话:“战略制定者的任务不是看企业现在是什么样子，而是看企业将来会是什么样子。”作为中国最精明的企业家之一，徐家印是中国为数不多的能掌握巨轮每一个齿轮、放眼未来的企业家之一。

徐家印的“善”的变化在于其敏锐的嗅觉和超前的战略眼光。正是这些变化，让恒大乘风破浪，最终成为中国房地产企业的领头羊。

然而，徐佳音却是“不变”。例如，他对工业的执着——早年炼钢厂的岁月给他留下了深刻的印象。在性能会议上，许家印笑着说:“我们对汽车行业还是很有信心的。别忘了我生来就是车间主任。我当车间主任已经十年了，但仍然掌握着基本的制造技能。”

做一个企业很难，需要超乎常人的毅力。但是光有毅力是不够的，创业也是必要的。我有丰富的经验。

要让恒大做大，许家印有着强烈的创业精神，这可能是后天获得的，也可能是先天决定的。因此，徐佳音永远不会停止。他在新闻发布会上表示，恒大的做事风格不是不做，而是做大、做强、成功。

许家印不变的是不忘根，“不脱离群众”。恒大的扶贫不是两年前开始的，而是十多年前开始的。近年来，它一直在帮助贵州省保县甚至保市的穷人。感兴趣的朋友可以了解更多。

变化使企业更强大，不变使精神更强大。

恒大已经推出了两大消费轨道房和汽车

在世界十大房企中，中国开发商挤进了七家！

当孙宏斌向贾跃亭喷口水时，他说的是“金句”。“他们(指乐视)是小企业，而我是上亿的大企业！”

事实上，就开发商的规模而言，许多行业都是小企业。有了这个基本认识，我们就可以对新恒大的产业布局有一个很好的了解。

粮油、乳制品和矿泉水行业可以打开毛细管。其中一些是公共福利。一年几亿几十亿，与恒大主营业务每年6000亿的销售规模相比，只能算是大树上的一根小树枝。

目前，恒大的棋盘上摆满了旅游、健康、汽车等行业，都是万亿规模的空房！看似无所事事，背后却是多年的经验和内在力量。经过多年的调查和探索，新恒达找到了一件秘密武器。

3月26日，许家印表示，恒大产业布局的标准是与恒大的规模和规模相匹配，要么不做，要么做，做大做强，取得成功。

恒大已经规划了几条大赛道。在新能源汽车赛道上，恒大穿着闪亮的衣服，十分显眼。

自2015年以来，新能源汽车已成为中国最热门的创业项目，融资的规模和周期一直让每个人感到紧张。

住房和汽车是两大消费项目。未来，汽车行业在终端、新能源和互联网领域的能力将与房地产保持同步。

2001年底，中国加入世贸组织，汽车销量随着房地产的发展而急剧增加。2002年，中国国内乘用车市场(不含微型车)销量为126.17万辆，到2012年，市场销量达到1322.64万辆，年均复合增长率为26.4%。2010年，国内乘用车销量首次突破1000万辆，达到1130万辆。

汽车是仅次于房地产的最大消费领域。

随着房地产的转型，汽车制造业也在经历转型。这么说吧，谁能获得新能源和网络汽车的核心技术，谁就是未来制造业的领导者。

这就是新能源汽车行业投资如此之高、风险如此之大的原因。根据博世中国的统计，截至2017年11月，中国已有60多家新的汽车制造企业，这个有着130年历史的行业迎来了许多“玩家”。

今年3月，对位法智能移动发布了最新的研究结果，仅电动汽车。全球销量预计将在2019年增至约200万辆，2017年仅为120万辆，其中中国市场占一半以上。到2025年，估计每年将售出1000多万辆电动汽车。

为什么许家印值得期待造车？

像房地产开发一样，汽车制造是一个资本密集型产业，但不同的是，汽车制造从一开始就是一个技术密集型产业。没有数百亿，没有一个完整的商业模式，没有大规模的人才引进，他们都是流氓。

徐佳音不同于普通的汽车建设者。

这可能与早年工作了十年的车间主任有关。许家印对造车非常着迷，并且非常执着。

许家印对恒大造车是认真的，否则他不会宣布自己蛰伏多年，消化行业。如果他只想赚快钱，而没有哪个行业能比房地产赚得更快，为什么还要浪费公司的大量现金流呢？

许家印看到了汽车行业的未来。这一次，他找到了一条可以充分发挥自己优势——资本优势——的汽车制造之路。

缺少R&D和汽车制造能力？这不是一件事！恒大收购瑞典nevs，继承瑞典萨博汽车的核心技术，与世界顶级超级跑车品牌通力合作，共同开发制造顶级新能源汽车。

电池和电机制约了恒大新能源汽车的瓶颈吗？它不存在！恒大收购了金奈公司，拥有世界领先的日本动力电池技术。恒大还收购了荷兰轮毂电机公司，瞄准新能源汽车的发展方向。恒大收购的轮毂电机技术和恒大生产的产品已经实现量产！

你不能卖车吗？那就是今天！恒大参与全球500强企业之一的广汇集团，拥有全球最大的汽车销售渠道，打开了销售端。

如果资本的力量得到很好的利用，我们就能通过成为产业链中的管理者的第二个脉搏。

一年半之后，恒大开发了新能源汽车智能充电平台，解决社区充电问题。

汽车产业布局快速，除了资金动员能力强外，还具有良好的管理和较强的执行力。

我坚持认为，在房地产和制造业处于领先地位的企业必须有自己独特的管理秘诀。管理大型资本和公司的能力是建立一个成功的汽车企业的先决条件。如果你不成功，你就不会成功。

许家印拥有资金、管理、技术和毅力。五年的休眠期等于练内功。与新创企业相比，我对恒大造车更乐观。

新恒大格局初步确定，龙头企业大战略风起云涌。恒大才是值得关注的。

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