钟正生：土地市场有“异动” 信贷节奏归平稳

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作者:钟，莫尼塔研究公司首席经济学家，财新智库常务董事

作者:莫尼塔宏观研究中心郑声钱王巍陈孝萱邱琦杨启舆张英瑞

报告摘要

房地产:房屋销售继续回升，土地市场繁荣

3月份，房屋销售在假期后继续回升，受访者对第二季度的前景持谨慎乐观态度。由于供应有限，一些地区的房价存在一定的上涨压力。第二季度启动和推进的步伐可能会逐渐加快。土地市场经历了高地价和招投标热的变化现象，后续工作值得密切关注。这两个协会的政策对房地产影响不大，但市场反应积极。

银行:信贷节奏稳定，贷款结构变化不大

3月份贷款规模增长不大，增速趋于稳定，预计比2月份增长15%。贷款结构变化不大，基础设施和国有企业需求相对较大，房地产额度仍然有限，实体企业需求仍然较弱。普惠金融并未衰退，但私营企业正在收缩，也没有什么理想的项目。到期后难以跟进，表外融资存量仍在下降。

钢铁:前几年生产和销售持平，价格波动剧烈

3月份，钢产量与上年同期持平，比上个月略有增长，这是由于一些制造商大修后恢复生产导致产量增加。目前，运营率约为70%，产能利用率一般超过50%。需求也略有增加，主要来自基础设施和房地产。受此影响，本月价格大幅波动。这个月，去仓库的速度比去年同期慢，雨天和增值税占主导地位。两会对钢铁生产的影响很小，有限的生产可能不会完全放松。展望下个月，4月份钢厂的钢材订单已基本被预订，需求有望加快。对于2019年钢材价格和销售情况，调查对象普遍持谨慎态度，利润中心下移达成共识。

水泥:假期后复工效果明显，基础设施支撑作用明显

受下游项目复工、天气转暖等季节性因素的支撑，3月份水泥销售基本呈现逐月上升趋势，预计4月份水泥销售将保持上升趋势。自本月初以来，基础设施投资对水泥销售的拉动作用逐渐显现。

汽车:销量负增长有所改善，补贴回落并不悲观

3月份乘用车销量较同期有所下降，但负增长局面有所改善。新能源汽车的补贴正在下降，受访者并不悲观。他们认为消费者会在过渡期提前消费，制造商和经销商会平稳过渡。预计4月份销量同比增速将较3月份进一步提高，主要支撑因素是增值税开始减税，部分经销商表示近期询价数量有所回升。

集装箱运输:美国的线路仍然落后于空，欧洲的线路也不弱到最后

假期后，货运量恢复总体稳定，欧洲航线热度迅速上升；美国生产线的货物量继续下降，预计库存将在年中完全消化。后续将关注增值税税率下调对出口的拉动作用，4月中旬举行的春季广交会将确认年度销量预测。

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