肖磊：外储 中国买黄金 俄罗斯买比特币 货币大战重启

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作者:金融专栏作家肖磊

根据最近公布的数据，中国人民银行上月增持了32万盎司黄金，价值超过4亿美元。这是两年后中国人民银行第二次购买黄金。

在最近一轮中，中国人民银行大幅增加了黄金储备，或在2015年6月至2016年10月期间(连续16次增加)，购买了总计超过350亿美元的黄金。此后的26个月里，持有量没有增加。

值得注意的是，上一轮中国央行大幅增加黄金储备的同时，人民币也在贬值。2015年6月至2016年10月，人民币兑美元汇率从6.2降至6.8，贬值幅度接近10%。同期，中国的美元外汇储备减少了5000多亿美元。

那么，中国人民银行恢复黄金储备是否意味着外汇储备和人民币汇率将再次开始“大动作”？

关于这个问题，我以后会做详细分析，因为背景与前一轮不同，有必要更全面地判断交易者的动机和战略意图，以及对市场的具体影响。然而，有一点是肯定的。两年后，外汇储备开始再次分散，这意味着全球货币市场的波动，尤其是大国之间的金融博弈，可能不得不再次升级。

除了中国人民银行，与美国有“世仇”的俄罗斯也可能采取新举措。俄罗斯总统国家经济与公共管理学院(National School of Economics and Public Administration)教授弗拉迪斯拉夫·金科(Vladislav ginko)与俄罗斯政府打交道已逾20年，他表示，作为避免美国实施新制裁的一种方式，克里姆林宫将很快开始大规模投资比特币，这可能会在“几周内”发生。

至于俄罗斯将投资比特币的消息，我个人认为它值得高度关注。俄罗斯是一个善于使用作战工具的国家。这个国家在某个阶段可能不太重视经济，但它绝不会放松与斗争相关的资源。

在比特币发展之前，俄罗斯一直在增加黄金储备。2008年金融危机后，它开始加速增长。那一年，俄罗斯的黄金储备只有500吨。尤其是在2014年受到美国制裁后，俄罗斯增强了增持黄金的意愿。目前，中国黄金储备已达2000吨，超过中国人民银行的黄金储备，成为世界第五大黄金储备国。

俄罗斯可能面临更严峻的斗争形势。目前，埃及、以色列和沙特阿拉伯可能会坐在一起。俄罗斯如何支持伊朗？叙利亚的混乱仍在继续。土耳其公开挑战美国和沙特阿拉伯，而乌克兰的对抗情绪更加激烈。尽管俄罗斯喜欢“在混乱中取胜”，但它也需要更加多样化的金融对冲手段。否则，在2014年受到制裁后，卢布崩溃和经济崩溃的风险可能会卷土重来。

虽然目前比特币池的市值还不到1000亿美元，但俄罗斯重要的国际贸易可以把它作为一种应急手段。例如，武器出口对俄罗斯非常重要，但俄罗斯武器出口的总规模仅为150亿美元/年。如果价值50亿美元的武器交易通过比特币结算，我认为绕过制裁不是什么大问题，整个比特币市场都可以承受。对俄罗斯来说，它可以实现更多的战略目标。

经过十年的运营，比特币已经成为类似黄金的超级主权货币。虽然没有消息说世界上主要政府已经购买并持有比特币，但如果我们想预测谁将首先购买比特币，我认为这个国家一定是俄罗斯。

俄罗斯的经济结构简单，外交策略激烈，这导致了许多简单而粗鲁的解决方案。例如，在2014年夺回克里米亚后，它首先向克里米亚运送核武器进行部署。通过这种解决问题和实现战略目标的方式，比特币满足了俄罗斯政府的需求。

从另一个角度来看，只要有一个国家作为世界的主体，游戏就不会结束。俄罗斯出口石油和武器换取美元，与中国的加工和制造业没有什么不同。如何使用这些美元是明智之举。

美元外汇储备多元化的可选目标并不多。除了发行大量国债和增加主权基金的运作，我们还必须考虑一个问题，那就是我们是否一直认可美元主宰全球经济的逻辑。如果我们这样做，这意味着从长远来看，世界上许多国家似乎拥有主权，但它们实际上已成为美国创建的公司，与美国的竞争根本不是一个方面。

因此，分散外汇储备实际上是一种态度和一种不屈不挠的选择，所以在某种程度上，它是欧元的出现、黄金货币属性的回归、人民币国际化的意向等等。从投资的角度来看，国家意志的这种不同选择必然会给一些资产带来巨大的机会。

当然，资产有两个机会，一个是资产安全，另一个是空.资产升值在一个不确定性日益增加的时代，资产的安全性可能更加重要。

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