张平：如果都来抵制炒房客 房子能否回归居住属性？

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作者:张平，著名金融评论家，金融网站专栏作家

事实上，如果在房价上涨的趋势下货币政策继续宽松，就不可能人人团结起来抵制房地产投机者，因为短期内有快速赚钱的效果，而且有必要保持和增加其资产的价值，更多的人将继续加入房地产投机者的行列。房地产投机者如何退出？房价怎么可能是生活的回报？

这就像2015年上半年一样，当时股票市场的杠杆率首次大幅上升，比如场外资金配置、融资融券等。融资融券规模超过2万亿，达到历史最高水平。各种投机股票借了钱，涌入股市。我们能责怪所有人增加了股票的杠杆吗？如果环境不允许高杠杆股票，对杠杆股票的需求将立即消失。果然，监管者突然停止了股市场外配置的高杠杆，规范了融资融券的杠杆率，使得高杠杆的股票投机者消失得无影无踪。

在我们看来，房地产投机者只是起到了推波助澜的作用。房地产投机者并不愚蠢，房价正在上涨。他们肯定会进行房地产投机，但一旦房价呈下降趋势，他们当然会选择逃离。然而，一些城市实施了限制房地产投机者销售的政策，这将使房地产投机者暂时无法兑现。再过两三年，房价形势将会有新的变化，再次出售房地产将充满变数。

事实上，只要各级政府对房地产的调控不变，房地产就会投机化和投资化，使房地产投机者无利可图，使房地产投机者预见到房价上涨趋势的逆转，使房地产税居高不下，因此房地产投机者根本不需要抵抗，而是会迅速将自己的房子推向市场。 从而增加城市住房的供应量，这不仅会起到降低房价的作用，还会逐渐使他们的房子住得有所回报。

应该说，目前，由于国内经济下行压力加大，房地产明显降温，各城市房地产需求饱和，国内房价出现通缩，房地产投机者开始改变对未来房价的预期，正准备逐步退出房地产市场，因为房地产投机者需要支付按揭利息，这需要成本。如果房价长时间不上涨，房地产投机者也会遭受损失。

当然，房地产调控不可能一直进行下去，房地产的长效机制应该在未来实施。也就是说，在逐步开征房产税的同时，全国各地的房地产登记已经联网，各地在技术上开征房产税没有任何障碍。同时，有必要对房价上涨实行问责制，对房价上涨的城市领导实行问责制。

另一方面，在发展商品房市场的同时，也要大力发展经济适用房(包括共有产权房)和租赁住房市场。通过一个长期机制，房地产需求可以被分流以满足不同社会群体的生活需求，而商品房不能被炒卖。没有投机的土壤，投机的买家就会退出，而房价最终将由当地的居住收入来决定，这样才能真正住上回头客。

一起抵制房地产投机者是没有用的。房地产投机者想看看房地产市场是否有任何盈利效果。如果房价持续上涨，房地产投机者在利益的驱使下，不会停止对房价的投机。只有当房地产市场上升的预期被逆转，短期内不会有盈利效应，房地产投机者肯定会主动退出投机性房地产市场。

然而，如果房价要永远投机，回归住宅物业，我们必须等到房地产的长期机制建立和完善。届时，商品房市场的房价将始终由当地居民的收入来决定，不会出现中短期的大起大落。

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